Neredeyse Tüm Portföyünü Boşaltmasının Ardından, "The Big Short" filmiyle tanınan Michael Burry, Bu Yıl En Az %40 Düşen 2 Terkedilmiş Hisse Senedini Aldı

Michael Burry, Büyük Resesyon öncesinde konut piyasasına karşı ünlü bir şekilde bahis yapan adam ( ve onu bir filmde Christian Bale'in oynaması için ikna eden kişi ), tekrar ses getiriyor. Bu yılın başlarında, neredeyse tüm portföyünü tasfiye edip Nvidia gibi teknoloji devlerine satım opsiyonları alarak yatırımcıları şok etti. Görünüşe göre zamanlaması mükemmelmiş - Nisan'da Trump'ın "Kurtuluş Günü" sırasında piyasa düştü, ancak o zamandan beri toparlandı.

Şimdi, Burry'nin ikinci çeyrek dosyaları dramatik bir değişimi ortaya koyuyor. Ünlü karşıt yatırımcı iyimser hale geldi ve çoğu yatırımcının onlarla on adım bile gitmeyeceği iki hisse senedini özellikle hedef alıyor - her ikisi de bu yıl en az %40 düşmüş durumda.

UnitedHealth: Yıpranmış Ama Pes Etmedi

UnitedHealth, 2025'te çok kötü bir yıl geçirdi. Son zamanlardaki bir toparlanmaya rağmen, hisseler yaklaşık %41 oranında düştü. Sağlık devi, bu yıl sağlık giderlerini ciddi şekilde küçümsedi - toplamda 6.5 milyar dolar. Ayarlanmış hisse başına kazanç (EPS) tahminleri, yaklaşık $30 'den sadece 16'ya düştü. Üzerine bir de, Medicare Advantage faturalama uygulamalarıyla ilgili bir DOJ soruşturması eklenince, mükemmel bir fırtına oluştu.

Ama Burry, UNH'nin ıstırabında fırsat gören tek milyarder değil. Warren Buffett ve David Tepper da alım yapıyor. Sorunlarına rağmen, UnitedHealth hala ABD sigorta pazarında önemli bir fiyatlandırma gücüne sahip. Şirket, %9'un üzerinde makul bir serbest nakit akışı getirisi sağlıyor ve %3'lük bir temettü getirisi sunuyor. Burry, doğrudan 20,000 hisse aldı ve call options aracılığıyla 350,000 daha fazla hisseye maruz kalma sağladı, şirketin bu fırtınayı atlatabileceğine bahse giriyor.

Lululemon: Zor Durumda Lüks Marka

Lüks spor giyimi markası Lululemon, bu yıl hisse senetlerinin neredeyse %47 düşmesiyle daha da kötü bir performans sergiledi. Şirket, artan rekabet, tarifeler, pahalı spor ekipmanlarına harcama yapmaya isteksiz temkinli tüketiciler ve pandemi dönemindeki egzersiz hevesinin azalması gibi birçok zorlukla karşı karşıya.

Bu zorluklara rağmen, Burry 50.000 LULU hissesini doğrudan satın aldı ve satım opsiyonları aracılığıyla 400.000 hise daha aldı. Şirket Q1'de kazanç tahminlerini aşmasına rağmen, yönetim "dinamik makro ortam" gerekçesiyle yıl sonu tahminlerini düşürdü.

Burry'yi muhtemelen çeken, Lululemon'un mükemmel bilançosu - 1.3 milyar dolar nakit ve sıfır borç - ve fiyatlandırma gücüdür. Hisse senedi, gelecek yılın kazançlarının sadece 13.5 katı fiyatla işlem gördüğünde, Burry piyasanın aşırı tepki verdiğine ve Lululemon'un güçlü markasının kısa vadeli zorlukların üstesinden gelebileceğine inanıyor gibi görünüyor.

Burry'nin sürekli olarak diğerlerinin tersine hareket etmesinin büyüleyici olduğunu düşünüyorum. Bu derin indirimli hisseler çoğu yatırımcıya düşen bıçaklar gibi görünebilir, ancak onun karşıt sezgileri daha önce muazzam bir şekilde karşılığını verdi. Bu sefer haklı olup olmayacağı henüz belli değil, ama diğer herkes hâlâ eğlenirken konut çöküşünü gören adamın aleyhine bahis oynamam.