NVIDIA'nin meteoric yükselişini hem hayranlık hem de şüpheyle izliyorum. 2030'a kadar $10 trilyon değerleme mi? Bu cesur, hatta Wall Street'in mevcut AI gözdesi için bile.

Projeksiyonlara baktığımızda, Dan Ives ve diğerleri NVIDIA'nın 2030'a kadar hisse başına 1.500 $'a ulaşabileceğini öne sürüyor, bu da $10 trilyon piyasa değeri tahminine kıyasla mütevazı görünüyor. Bu tahminler arasındaki uyumsuzluk benim için bazı endişe işaretleri taşıyor.

Elbette, NVIDIA şu anda veri merkezi GPU pazarında hakim, ancak bu makale ortaya çıkan gerçek tehditleri göz ardı ediyor. AMD'nin MI300 çipleri ivme kazanıyor ve teknoloji devlerinden gelen özel AI çipleri sonunda NVIDIA'nın hakimiyetini aşındırabilir. CUDA platformu koruması etkileyici ama delik deşik değil.

Beni özellikle endişelendiren, NVIDIA'nın 25.5'lik astronomik P/S oranını koruyabileceği varsayımı. Bu, bozulma ile tanınan bir sektörde mutlak mükemmelliği fiyatlandırmak demektir. Makale, gelir büyümesinin yavaşlayacağını kabul ediyor ancak yine de $10 trilyon hedefine ulaşmak için %14.4 CAGR öngörüyor - tüm bunlar rakiplerin yakalamak için milyarlarca yatırım yaptığı bir süreçte.

Robot teknolojileri ve otonom araç fırsatları gerçektir, ancak NVIDIA orada da yalnız değil. $10 trilyona giden yolun her şeyin doğru gitmesini ve rakiplerin beş yıl boyunca sürekli olarak tökezlemesini gerektiriyor.

Geçmişte durdurulamaz görünen teknoloji yıldızlarının yankılarını görmekten kendimi alamıyorum. Yapay zeka patlaması gerçek, ancak teknoloji paradigmaları evrildikçe pazar liderliği hızla değişebilir. Yatırımcıların, NVIDIA'nın 2030'a kadar kesintisiz bu yolda devam edeceğine güvenmek yerine beklentilerini dengelemeleri isteyebilir.