CrowdStrike'in hisselerini son zamanlarda artan bir endişeyle izliyorum. İkinci çeyrek sonuçları, yatırımcıların göz ardı etmemesi gereken sorunlu bir tablo çiziyor. Şirket, kazanç tahminlerini aşmasına rağmen, gelir büyümesindeki sürekli yavaşlama göz ardı edilemez.

Gelir bu çeyrekte sadece %20 büyüdü - bu, bir yıl önce övündükleri %35 büyümeden çok uzak. ARR büyümesi de benzer bir şekilde aşağı doğru trend gösteriyor. Yönetim, büyümenin ikinci yarıda hızlanacağına dair sürekli vaatlerde bulunuyor, ancak ben şüpheciyim. Bu hikayeyi daha önce duydum.

Gerçekten beni rahatsız eden şey değerleme. %20 büyüyen bir şirket için neredeyse 24 kat ileri satışla işlem görmek mi? Bu, bugünün piyasa ortamında absürt. Siber güvenlik sektörü her geçen gün daha rekabetçi hale geliyor ve CrowdStrike'ın premium fiyatlandırmasını haklı çıkarmak giderek zorlaşıyor.

Elbette, Falcon Flex umut verici görünüyor, 820 anlaşma ile 3.2 milyar dolar değerinde, ancak büyüme yavaşlamasını tersine çevirmek için yeterli olduğuna ikna olmadım. Şirket, büyüme azalırken giderleri artırıyor - hissedarlar için asla iyi bir kombinasyon değil.

Nakit pozisyonları 4.61 milyar $ ile güçlü kalmaya devam ediyor, ancak bu mevcut değerlemeyi haklı çıkarmıyor. Piyasa, asla gerçekleşmeyebilecek bir büyüme hızlanmasını fiyatlıyor gibi görünüyor.

Bu dipten uzak dururdum. Teknoloji sektöründe daha makul değerlemelerle ve daha net büyüme yollarıyla daha iyi fırsatlar var. Bazen piyasa, bir hisseyi aşağı gönderdiğinde doğru karar verir.