IMF ve Küresel Politika Yapıcılar, AI Balonu ve Piyasa Düzeltme Riskleri Üzerine Alarm Veriyor

Uluslararası Para Fonu'nun yıllık toplantılarında rutin bir politika toplantısı olarak beklenen şey, hızla küresel piyasa düzeltmesi riski üzerine acil bir forum haline geldi, çünkü AI destekli hisse senetlerindeki hızlı artışın sürdürülebilir olmayabileceğine dair endişeler artıyor.

IMF Genel Müdürü Kristalina Georgieva, bugünün değerlemeleri ile 2000'lerin başındaki dot-com çöküşünden önceki değerlemeler arasında paralellikler çizerek, şimdiye kadarki en çarpıcı uyarılarından birini yaptı. "Eğer bir düzeltme olursa, daha sıkı finansal koşullar küresel büyümeyi boğabilir," diye uyardı ve gelişen piyasaların herhangi bir durgunluktan en çok etkileneceğini vurguladı.

Dot-Com Dönemi Yankıları

Karşılaştırmalar çarpıcı. IMF'nin 2000 küresel görünümü, internet balonu patlamadan sadece birkaç ay önce şişirilmiş teknoloji değerlemeleri konusunda uyarıda bulunmuştu ve bu durum ABD Merkez Bankası'nın acil likidite önlemleri almasına neden olmuştu. İki on yıl sonra, spekülatif coşku, yüksek kaldıraç ve politika belirsizliğinin aynı karışımının geri döndüğü görülüyor; bu sefer AI devrimi tarafından daha da güçlendirilmiş durumda.

Küresel finansal kurumlar endişeleri dile getiriyor. İngiltere Merkez Bankası, varlık fiyatlarında potansiyel bir "keskin düzeltme" konusunda uyarıda bulundu; Avrupa Merkez Bankası ve Avustralya Merkez Bankası ise yüksek riskli yatırım akışlarına bağlı artan sistemik zayıflıkları belirtti.

Gelecek IMF Küresel Finansal İstikrar Raporu, Salı günü açıklanacak ve yeni ticaret şokları ve mali sıkılaştırma karşısında küresel büyümenin dayanıklılığını analiz edecek olan Dünya Ekonomik Görünümü ile birlikte tartışmalara hakim olması bekleniyor.

Trump'un Tarife ve Kırılgan Güveni

Başkan Donald Trump'ın Çin'e karşı yenilenen gümrük vergisi tehditleri, geçen haftanın sonlarında yatırımcı kaygılarını tetiklemeden önce bile, önceki spekülatif balonlarla ilgili karşılaştırmalar yeniden ortaya çıkıyordu. IMF'nin mesajı artık birleşmiş görünüyor: piyasalar aşırı ısınmış, likidite azalıyor ve yatırımcı güveni daha derin bir kırılganlığı maskeleyebilir.

Analistler, IMF'nin alarm vermekte haklı olduğunu belirtirken, politika yapıcıların, "kaçırma korkusu" ile hâlâ hakim olan bir piyasada yol almanın zorlanabileceğini, bu duygunun AI ile bağlantılı hisse senetleri ve kripto paralara sürekli bir akış sağladığını belirttiler.

IMF toplantıları, artan ticaret gerginlikleri, Asya'da kalıcı enflasyon ve özellikle Fransa'nın devam eden liderlik krizi olmak üzere Avrupa'nın artan siyasi istikrarsızlığı da dahil olmak üzere daha geniş makro riskleri ele alacak.