Son günlerde kripto varlıklar piyasasında şiddetli dalgalanma meydana geldi ve bu, stablecoin mekanizması üzerine geniş bir tartışma başlattı. Bu tartışmada, Ethena'nın USDe stablecoin'i odak noktalarından biri haline geldi. Bu konuda, Ethena kurucusu Guy Young sosyal medyada kendi görüşlerini paylaştı.

Young, USDe'nin USDT'ye bağlanması nedeniyle bazı sorgulamalara maruz kalmasına rağmen, bu tasarımın pratikte makul olduğunu kanıtladığını düşünüyor. Bu mekanizmanın, kısa vadeli fiyat dalgalanmaları nedeniyle kullanıcı varlıklarının tasfiye edilme riskini etkili bir şekilde önleyebildiğini belirtiyor. Young, son iki yıl içinde birçok piyasa çalkantısında, bu kararın doğruluğunun doğrulandığını vurguluyor.

Bu piyasa dalgalanmasına özgü olarak, Young, USDe'nin basım ve geri alma işlevlerinin her zaman normal çalıştığını belirtti. Özellikle, piyasa son derece istikrarsız olsa bile, Curve, Fluid ve Uniswap gibi büyük likiditeye sahip birden fazla işlem havuzunda, USDe'nin USDT'ye karşı fiyat sapmasının 30 baz puan içinde kontrol altında tutulduğunu vurguladı. Bu performans, o dönemde Binance borsasında USDC'nin USDT'ye karşı fiyat sapmasıyla hemen hemen aynıydı.

Young'un açıklaması, piyasada dolaşan bazı iddialara bir yanıt gibi görünüyor. Bazı görüşler, bu dalgalanmanın birden fazla borsa da aynı anda yaşanan teknik arızalarla ilgili olabileceğini, bu durumun pazar yapıcılarının zamanında likidite sunmalarını engellediğini öne sürüyor. Ancak, Young'un açıklaması, USDe'nin kendisinin tasarım avantajlarını ve aşırı durumlarda gösterdiği performansı vurgulamaya odaklanıyor.

Bu olay, sektörde stablecoin tasarımı ve merkeziyetsiz finans (DeFi) sistemlerinin dayanıklılığı üzerine tartışmaları yeniden başlattı. Kripto varlıklar pazarının sürekli gelişimiyle birlikte, yeniliği sürdürürken sistemin istikrarını ve güvenliğini sağlamak, sektörün karşılaştığı önemli bir konu olmaya devam edecektir.