Dow Jones, Fed'in Kararının Eşiğinde Belirsizlikte Oturuyor

Dow Jones Sanayi Endeksi Çarşamba günü neredeyse hiç hareket etmedi ve 44,600 civarında kaygılı bir şekilde dalgalandı, yatırımcılar Federal Reserve'in faiz oranı açıklamasını beklerken nefeslerini tuttu. Bugün faiz değişikliği bekleyen kimse yokken, herkes Eylül ayında olası bir indirim hakkında ipuçları arıyor.

Pazarların yarınki 1 Ağustos tarifesi son tarihine yaklaşırken giderek huzursuzlaştığını izledim. Ekonomik manzara giderek daha istikrarsız hissediyor - bir gün Çin ile ticaret gerilimlerini çözmek üzereymişiz gibi görünüyor, ertesi gün ise müzakereler tamamen çöküyor. Bu mesajlardaki dalgalanma güven vermiyor.

Beklenenden daha güçlü bir GSYİH büyümesine rağmen ( %3.0, beklenen %2.4'e karşı), yatırımcılar pek umursamadı. Tüm gözler Jerome Powell'a ve Fed'in gelecekteki politika yönü hakkında verebileceği sinyallere odaklanmış durumda.

Pazarın kaygısı hissedilir derecede. Trump'ın yönetimi ticaret politikası konusunda son derece öngörülemez hale geldi. Salı günü yakın zamanda ticaret anlaşmaları yapılacağını iddia ettikten sonra, Çarşamba günü Çin ile görüşmeleri aniden sona erdirdiler. Şimdi Trump, 1 Ağustos gümrük vergisi son tarihine katı bir şekilde bağlı kalırken, aynı zamanda tüm Hindistan ithalatlarına %25 gümrük vergisi getiriyor. Hatta Rusya'dan petrol alan ülkelere yaptırımlar tehdidinde bulunuyor.

Bu tutarsız uluslararası ticaret ilişkisi yaklaşımı, piyasa istikrarı konusunda benim şüpheci kalmamı tam olarak sağlıyor. Sürekli olarak değişen durumlar, işletmeler ve yatırımcılar için uzun vadeli planlamayı neredeyse imkansız hale getiriyor.

Bu akşam Meta ve Microsoft'tan gelecek kazanç raporları geçici bir yön sağlayabilir, ancak piyasanın temel gerginliği, hem para politikası hem de ticaret ilişkileri konusunda netlik gelene kadar dağılmayacak. O zamana kadar hepimiz giderek daha dalgalı sularda sadece yüzüyoruz.