Core & Main'in manzarası 2025'te değişiyor. Konut satışları düşüşte, belki yıl sonunda düşük tek haneli bir düşüş. Ama belediye su altyapısı? İşte burada hareket var.

Belediye talebi güçlü kalıyor. Gerçekten bir can simidi. CFO Robyn Bradbury bu durumdan oldukça heyecanlı görünüyor. Çok fazla finansman, çok fazla talep var. Bu, konut yavaşlamasının etkilerini hafifletmeye yardımcı oluyor.

SG&A giderleri artıyor. Enflasyon bunun nedeni. Sigorta, tazminat - say say bitmez. Ama Core & Main sadece geri çekilmiyor. İş gücünü azaltıyor, maliyetleri düşürüyor. Bu bir başlangıç. Ancak tam etkisini 2026'da görebiliriz.

İşte ilginç bir şey - kuzeye gidiyorlar. Tam olarak Kanada'ya. Orada üç şube kaptılar. Her biri yaklaşık $15 milyon kazanıyor. Pek fena değil. Ulaşım alanlarını genişletmek büyük bir hamle.

Sonra ne olacak? Brüt kâr marjlarının 2025'in geri kalanında sabit kalması bekleniyor. SG&A giderleri ikinci yarıda azalabilir. Peki ya M&A? Onlar bunun peşinde. Dolu bir olasılık havuzuna sahipler.

Yani ev piyasası soğuyor. Ama Core & Main? Hepsini tek bir sepete koymuyorlar. Belediye altyapısı onların gizli kozu. Uzun vadede? Bu su altyapısı oyununda en üstte çıkabilirler.