Caterpillar, bin katlı hisse olabilir mi? Yatırım sezgim bana fazla umut bağlamamamı söylüyor.

Caterpillar gibi yüz yıllık bir şirketin beş yıl içinde hisse fiyatını beş katına çıkarması, açıkçası bana biraz hayalperestçe geliyor. Son zamanlarda hisse fiyatı yeni bir zirveye ulaşmış olsa da, %38'lik bir yıllık bileşik büyüme oranına ulaşmak? Doğruyu söylemek gerekirse, pek inanmıyorum.

Son beş yılı geriye dönüp değerlendirdiğimizde, Caterpillar'ın yıllık bileşik büyüme oranı yaklaşık %24 ve hisse senedi fiyatı %180 civarında artmış. Bu oldukça iyi bir performans. Ama beş katına çıkmak mı? O zaman bir dizi mükemmel fırtına gibi olumlu faktörün aynı anda ortaya çıkması gerekiyor.

Öncelikle karın patlama büyümesi gerekiyor - global emtia süper döngüsü ile inşaat sektöründeki büyük bir patlamanın aynı anda gelmesini hayal edin, üzerine fiyat enflasyonunun gelir ve kar artışını tetiklediğini ekleyin. Ardından, veri merkezlerinin enerji üretim ekipmanlarına olan talebini artıran yapay zeka dalgasını da düşünün. Son olarak, otomasyon inşaat robotları gibi yeni teknolojileri ve yatırımcıların sanayi şirketlerine teknoloji hisseleri gibi yüksek değerlemeler vermeye istekli olduğunu ekleyin.

Gerçek şu ki: Caterpillar'ın satışları ve gelirleri düşüşte, şirket bu yıl gümrük vergileriyle ilgili harcamalardan 1.5-1.8 milyar dolar kayıp bekliyor. Unutmayın ki, iş modeli döngüseldir ve kâr ekonomik büyümeyle sıkı bir şekilde bağlantılıdır.

Şu anda Caterpillar'ın ileriye dönük F/K oranı 22.5 kat, genellikle 15-18 kat arasında döngüsel olan bir sanayi hissesi için bu artık bir primdir.

Bence, Caterpillar, ılımlı büyüme peşinde koşan yatırımcılar için uygun olabilir, ama onun patlayıcı bir büyüme göstermesini beklemekten kaçının. Kendinizi sıkıştırmayın, nefes almak daha kolay olacaktır.