Rupinin hafif yükselişi: Hindistan GST vergi reformu ekonomik güveni artırıyor

Hindistan Rupisi, Perşembe günü hafif bir değer kazandı, Dolar/Hindistan Rupisi döviz kuru 88.15 civarına geriledi, bu durum esasen Hindistan hükümetinin açıkladığı mal ve hizmet vergisi (GST) vergi oranı ayarlama planından faydalandı; bu adım yerel tüketimi teşvik etmeyi amaçlıyor.

Çarşamba akşamı, Hindistan Maliye Bakanı Nirmala Sitharaman, 56. GST Komitesi toplantısının ardından, hükümetin dört seviyeli vergi sistemini iki seviyeye indirerek yalnızca %5 ve %18 vergi oranlarını koruyacağını, %12 ve %28 vergi aralıklarının ise iptal edileceğini doğruladı. Yeni çerçevede gelir kaybını telafi etmek için, hükümet lüks ürünlere %40 oranında vergi getirecek.

Sitharaman, yeni GST çerçevesinin 22 Eylül'de yürürlüğe gireceğini açıkladı; amacı, sıradan vatandaşlara ve orta sınıf ailelere mali destek sağlamaktır. Bu adım, zorunlu ve gereksiz ürünlerin vergi yükünü azaltarak halkın elinde daha fazla para kalmasını sağlayacak, böylece tüketim ve yatırımı teşvik edecektir. Ancak, bu durum enflasyon baskılarını artırabilir ve Hindistan Merkez Bankası'nın yılın geri kalanında faiz indirimleri yapma alanını kısıtlayabilir.

Bu arada, yabancı sermaye hâlâ Hindistan borsa piyasasından çekilmeye devam ediyor ve bu durum rupi üzerinde baskı oluşturan ana faktör olmaya devam ediyor. Eylül ayının ilk üç işlem gününde, yabancı kurumsal yatırımcılar (FIIs) net satışta kalmaya devam etti, ancak satış hızı Temmuz ve Ağustos aylarına göre yavaşlamış gibi görünüyor. Çarşamba günü, FIIs Hindistan borsa piyasasından net 1.666 crore rupi çekti.

Dolar, istihdam verilerinin zayıf olması nedeniyle baskı altında

Dolar/Hindistan Rupisi Döviz Kuru hafif bir düşüş gösterirken, bu durum dolardaki zayıf istihdam verilerinin etkisiyle geri çekilmesinden de kaynaklanıyor. Çarşamba günü açıklanan ABD Temmuz JOLTS iş boşluğu verileri beklentilerin altında kaldı ve ABD'li işverenlerin 7.18 milyon yeni iş ilanı verdiğini gösterdi; bu, beklenen 7.4 milyon ve önceki 7.36 milyondan daha az. İş boşluklarındaki azalma, işgücü pazarındaki zayıflığı gösteriyor ve bu durum, yatırımcıların Fed'in faiz indirimine yönelik bahislerini artırmasına neden oldu.

CME FedWatch aracına göre, ABD Merkez Bankası'nın Eylül toplantısında faiz indirme olasılığı, JOLTS verisinin yayınlanmasından önceki %92'den %97,6'ya yükseldi.

Bu haftaki doların ana katalizörü, Cuma günü açıklanacak olan Ağustos ayı tarım dışı istihdam verileri olacak. Yatırımcılar resmi istihdam verilerine dikkatle bakacaklar, çünkü Temmuz raporu Mayıs ve Haziran istihdam verilerinin önemli ölçüde aşağı revize edildiğini gösteriyor; bu da piyasada Fed'in şahin bir duruş sergileme ihtimalini artırıyor.

Perşembe günkü işlemlerde, yatırımcılar Ağustos ADP istihdam değişikliği ve ISM hizmet sektörü satın alma yöneticisi endeksi (PMI) verilerini yakından takip edecek. ADP'nin, ABD'nin özel sektöründe 65 bin yeni istihdam yaratacağını göstermesi bekleniyor, bu da Temmuz ayındaki 104 binin oldukça altında. Aynı zamanda, ISM hizmet sektörü PMI'sının 51.0 olması bekleniyor, bu da önceki 50.1'in üzerinde.

Teknik Analiz: Dolar/Hindistan Rupisi 20 günlük hareketli ortalamanın üzerinde kalıyor

Her ne kadar ABD Doları/Hint Rupisi döviz kuru Perşembe günü hafif bir düşüşle açıldıysa da, genel olarak 88.00 seviyesinin üzerinde yatay bir seyir izlemektedir. Bu para biriminin son dönemdeki trendi hala yükseliş yönündedir, çünkü 20 günlük üssel hareketli ortalama (EMA)'nin üzerinde kalmaktadır ve bu ortalama şu anda 87.73 civarındadır.

14'ünde göreceli güç endeksi ( RSI ) 60.00'ın üzerinde istikrarlı bir şekilde kalıyor, bu da yeni bir yükseliş ivmesinin oluştuğunu gösteriyor.

Aşağı yönlü, 20 günlük ortalama ana destek olarak işlev görecektir. Yukarı yönlü, 89.00 tam rakamı bu para birimi çifti için kritik direnç olacaktır.

Bu verilere bakarken, Hindistan hükümetinin bu vergi reformunun gerçek amacını düşünmeden edemedim. Resmi olarak tüketimi artırmak için yapıldığı iddia edilse de, küresel ekonomik belirsizliklerin arttığı ve Trump'ın Çin'e yeni gümrük vergileri getirme tehdidinin olduğu bir ortamda, bu daha çok Hindistan hükümetinin dışsal riskleri dengelemek için iç talebi artırma çabası gibi görünüyor. Son zamanlarda rupi nispeten stabil bir performans sergiledi, ancak yabancı yatırımcıların sürekli çıkışı endişe verici bir durum. Bu vergi reformunun gerçekten ekonomiyi canlandırıp canlandıramayacağını zaman gösterecek.

Doların hareketi de endişe verici; istihdam piyasasındaki yavaşlama, Fed'in faiz indirim sürecini hızlandırabilir. Bu durum, gelişen piyasa para birimleri için kısa vadede olumlu olsa da, aynı zamanda ABD ekonomisinin büyüme yavaşlaması gerçeğini yansıtıyor. Bu küresel ekonomik dengelerin değiştiği bağlamda, Hindistan ekonomisinin dayanıklılığı ciddi bir testten geçecek.