USD çöküşü şifreleme versiyonu Lehman krizi başlattı

USDe algoritmik stabil coinin çöküşü, şifreleme dünyasının Lehman anı. Bu yenilikçi stabil coin, karmaşık algoritmalar ve türev ürünler ile 1 USD sabitini korumak için çalışıyor, normalde iyi çalışıyor ve kullanıcılara temettü veriyor. Ancak piyasa birden düştüğünde, tüm sistem ifşa oldu.

Kullanıcıların panik halinde geri çekilmesi, protokolün acil olarak pozisyonları hedge etmesi gerektiği anlamına geliyor; ancak piyasa likiditesi tükendi ve kaymalar büyük kayıplara yol açtı. USDe fiyatı, 1 dolardan 0.66'ya düşmeye başladı ve ölüm sarmalı resmi olarak başladı. Ne kadar düşerse, o kadar çok insan satıyor; ne kadar çok satılırsa, o kadar düşüyor, tipik bir bank run.
Daha da kötüsü, USDe DeFi ekosistemine derinlemesine entegre oldu ve Aave ile Compound'da teminat olarak yaygın bir şekilde kullanılıyor. Fiyatların çökmesi, tarihin en büyük zincirleme tasfiyesini tetikledi; Aave bir saatte 180 milyon dolar tasfiye etti. Bu, bir virüs gibi, bir protokolden hızla tüm ağa yayıldı.

Algoritmik stabilcoin efsanesi tamamen yıkıldı, piyasa gerçek dolar rezervlerine sahip USDC, USDT gibi stabilcoinlere geri dönecek. Yenilik elbette önemlidir, ancak para güvenliği söz konusu olduğunda, istikrar her zaman birinci önceliktir. Bu çöküş aynı zamanda düzenleyici kurumlara bolca mühimmat sağladı, bundan sonraki DeFi düzenlemeleri daha da sıkılaşacak. Yatırımcıların riskleri yeniden değerlendirmesi gerekiyor, çok karmaşık ve anlaşılamayan şeylere dokunmamaları en iyisi.