Kalıcı Kayıp: Gerçek bir kayıp mı yoksa yeniden dengelemenin bir başka yüzü mü?

frenler, bugün bu hem sevip hem nefret ettiğimiz "Kalıcı Kayıp" hakkında konuşalım.

İngilizce "Impermanent Loss" olarak adlandırılır, doğrudan çevirisi "geçici kayıp"tır. Bu ismi ilk duyduğumda harika buldum, bu yükseliş ve düşüşlerin çılgınca döndüğü piyasada, böyle bir Budist ruhunu yansıtan isim kullanılması, adeta kripto dünyasında bir tür ruhsal yolculuğumuza işaret ediyor!

Kalıcı Kayıp nedir?

Açıkçası şudur: Piyasaya likidite sağlarken, farkında olmadan değerlenen coin'leri satıp, değer kaybeden coin'leri alıyorsun. Sonuçta bir bakıyorsun, ahh, keşke doğrudan coin'leri tutup yataydım!

Bir örnek verelim.

Çölün ortasında bir otomatik ticaret tezgahı açtığını hayal et, 1000 adet baozi ve 1000 bardak su koydun, başlangıç kuru 1:1. Bu durumda k=baozi×su=1.000.000.

Pazar döviz kuru değiştiğinde, örneğin su pahalılaştığında, artık 4 paket börek 1 bardak su alabiliyor.

Akıllı insanlar hemen buraya gelerek fırsatları değerlendirir, ucuz su almak için baozi değiştirir. Zamanla, tezgahındaki su azalırken baozi artar ve nihayetinde döviz kuru 4:1'e ayarlanır.

Şu anda neye sahip olduğunu hesapla? Bir denklemi çöz:

• Baozi×Su=1,000,000
• Baozi/Su=4

Bunlar: baozi=2000, su=500.

Bu kayıp mı?

Varsayalım ki 1 buzi = 1 altın.

Başlangıçta: 1000 mantı + 1000 su = 2000 altın Şimdi: 2000 baozi + 500 su ( eşdeğer 2000 altın ) = 4000 altın

Görünüşe göre kazanmışsınız! Ama Kalıcı Kayıp bu şekilde hesaplanmaz.

Eğer başlangıçta 1000 buzi ve 1000 suyu orada bırakıp hiç hareket ettirmediysen, şimdi değeri ne kadar? 1000 buzi + 1000 su ( şimdi 4000 altın ) = 5000 altın.

1000 altın kaybettim, buna "Kalıcı Kayıp" denir!

Neden Kalıcı Kayıp Oluşur?

Çünkü fiyat değişimi sürecinde her zaman gecikmeli fiyatlarla işlem yapıyorsun. Piyasa suyun değerinin 2 mantı olduğunu söylüyor, sen hala 1:1'desin, tabii ki birileri de taşımaya geliyor; sen 2:1'e ayarladığında piyasa tekrar 3:1'e çıkmış oluyor...

Kısacası, sen sürekli yükseliş sürecinde satış yapan o saf insanın ta kendisin, eline geçen kârın kayboluşunu boş boş izliyorsun.

Çoğu analiz makalesi sana şunu söyleyecektir: LP yapma, o kadar işlem ücreti kalıcı kaybı telafi edemez, bozuk parayı tutup yatmayı tercih et.

Kalıcı Kayıp aslında yeniden dengelemedir

Bu konuda farklı bir görüşüm var. "Kalıcı Kayıp" dediğiniz şey, güçlü varlıkları sürekli satıp, zayıf varlıkları satın alma süreci değil mi?

Bu, geleneksel finansal "yeniden dengeleme" stratejisi değil mi? Hisse senedi ve tahvil oranını korumak, hisse senetleri yükseldiğinde biraz satmak, tahviller yükseldiğinde biraz satmak, kârı kilitlemek ve dalgalanmayı azaltmak.

Yeniden dengeleme stratejisi de tek bir varlığın tam yükseklik kazancını elde edemez, ancak tek bir varlığın tüm riskini de üstlenmez.

"Kalıcı" asıl olandır, kayıp sadece bir yanılsamadır

Piyasa dalgalanmaları tahmin edilemez, dünya işleri zaten belirsizdir. Değişim her zaman kayıp değildir, aksine fırsatların kaynağıdır.

İnternette "değişimi kucakla" diye bir söz var, her ne kadar alay konusu olup kötüye kullanılsa da, gerçek şu ki yalnızca değişim yeni fırsatlar getirebilir.

Şimdiye bir bakın, herkes çılgınca işe girmeye çalışıyor, ilkokul öğrencileri gece yarısına kadar ödevlerini yapıyor, sanki çok yüksek bir kesinlikte bir yol bulmuşlar, küçük yaştan itibaren çok çalışmak zorundalar, bir adım bile yanlış yapamazlar. Ama geçmişteki "başarı deneyimleri" gerçekten tek en iyi çözüm mü?

O gemide kılıcı arayan iz bırakanı hatırlıyor musun? O kılıcı asla bulamayacak çünkü gemi çoktan hareket etti. Geçmiş deneyimlere aşırı derecede inanmak, onun gibi gülünç hale getirebilir.

Tek değişmeyen şey, değişimin kendisidir. Geçici olan, normdur.

Batık bir kayığın yanından binlerce yelkenli geçiyor, hasta bir ağacın önünde on binlerce ağaç bahar yaşıyor, dünya işleri belirsizdir, gel birlikte belirsizliği kucaklayalım!