Benner Döngüsü: Piyasa dalgalanmalarını öngörmek için efsanevi bir araç

Bu makalede, Benner döngüsünün piyasa hareketlerini bir yüzyıldan fazla bir süredir nasıl tahmin edebildiğini keşfedeceğiz. Okumanın keyfini çıkaracağınızı umuyoruz...

Benner döngüsü, piyasadaki trendleri 150 yıl boyunca nasıl doğru bir şekilde tahmin etti?

On dokuzuncu yüzyılın başlarında bir çiftçi olan Samuel Benner, piyasa ekonomik döngülerini anlama konusunda ilgi duydu. Bu merak onu 1875 yılında 'Fiyatlardaki Dalgalanmaların Kehanetleri' başlıklı bir kitap yayınlamaya yöneltti. Bu eserinde, işlerin ve ham maddelerin fiyatlarının gelecekteki yönünü tahmin etmek için kullandığı metodolojiyi ayrıntılı bir şekilde açıkladı. Benner, piyasa hareketlerinde belirli yıllık döngülerde tekrar eden kalıpları tanımladı; bunları kriz yılları, refah yılları ve zorluk yılları olarak sınıflandırdı. Örneğin, kriz yılları genellikle düşük ekonomik aktivite, varlık değerlerinde bir düşüş ve işsizlik oranlarında bir artış ile karakterize edilir. Benner'in modeli, 1929 Büyük Buhranı, 2000'ler teknolojik balonu ve 2020'deki pandeminin neden olduğu krizi gibi önemli ekonomik olayları doğru bir şekilde tahmin etme konusunda etkinliğini kanıtlamıştır.

Samuel Benner'in döngüsünde tanımladığı üç döneme derinlemesine bakalım:

Kriz Yılları: Bu dönemler, piyasalardaki dalgalanmalardan dolayı varlık fiyatlarında aşırı volatilite ile karakterize edilir. Bu aşamalarda, yatırımcılar ani alım veya satımlar ile piyasayı etkiler, bu da fiyatlarda dramatik dalgalanmalara yol açar. Bu istikrarsız anlarda, piyasa katılımcıları genellikle kısa vadeli bir bakış açısıyla hareket eder, yatırım kararlarını piyasanın anlık koşullarına dayanarak alırlar. Bu kararlar, ekonomik ortamın yüksek volatilitesi nedeniyle sıklıkla mantık dışı olmaktadır.

Bu belirsizlik dönemlerinde, bir varlığın değeri şaşırtıcı derecede düşük seviyelere düşebilir veya tam tersine, beklenmedik artışlar yaşayabilir. Bu nedenle, yatırımcıların bu kriz anlarında son derece dikkatli olmaları kritik öneme sahiptir. Doğru kararlar önemli kazançlar sağlayabilirken, yanlış kararlar ise kayıplara yol açabilir.

Refah Yılları: Yüksek fiyatlarla karakterize edilen dönemlerdir ve satmak için en iyi fırsatları temsil eder. Bu aşamalarda, yatırımcılar hisselerini, tahvillerini ve diğer varlıklarını en iyi fiyatlarla tasfiye etme olanağına sahiptir. Dolayısıyla, Benner'in "refah" olarak sınıflandırdığı yıllar, yatırımcılar için fırsatlarla dolu olarak kabul edilir. Ancak, bu döngülerin geçici olduğunu ve nihayetinde diğer döngü aşamalarına yol açacağını hatırlamak önemlidir.

Zorluk yılları: Bu dönemlerde hisse senetleri, emtialar ve varlıklar edinilmesi tavsiye edilir, bunlar yükseliş veya refah yıllarına ulaşana kadar tutulmalıdır, bu noktada satılması önerilir.

100 yılı aşkın süredir devam eden bir "kesinlik"

Grafiğinin altında, bahsedilen resimde, Benner şunları yazdı: "Bir şey kesin". Samuel Benner tarafından geliştirilen yatırım stratejisi, bir yüzyıldan fazla bir süredir neredeyse hatasız bir başarı göstermiştir. Ohio'lu başarılı bir çiftçi olan Benner için, 1873'teki finansal panik, onu iflasa sürükleyen yıkıcı bir darbe oldu. Bu durumun nedenlerini anlamaya çalışırken, Benner piyasa döngüleri kavramını keşfetti.

Bir çiftçi olarak Samuel, ekim dönemlerinin hasatları etkilediğinin, bunun da arz ve talebi etkileyerek fiyatlara yansıdığının farkındaydı. Benner, bu döngüleri derinlemesine inceledi ve mısır ve domuz fiyatlarında 5/6 yılda bir zirve yapan 11 yıllık bir desen gözlemledi. Bu, 11 yıllık güneş döngüsü ile örtüşüyordu. Benner, bu güneş döngüsünün tarım verimliliğini etkilediği ve bunun sonucunda gelirleri, arz ve talep dinamiklerini ve fiyatları etkilediği teorisini geliştirdi.

Benner modeli ayrıca demir fiyatlarında 27 yıllık bir döngü de içermektedir. Bu döngüde, en düşük fiyatlar her 11, 9 ve 7 yılda bir gerçekleşirken, en yüksek fiyatlar her 8, 9 ve 10 yılda bir ortaya çıkmaktadır.

Pazarın tarihini incelemek, bu döngülerin geçmişte fiyatlar üzerinde nasıl bir etki yarattığını ve günümüzde nasıl devam ettiğini anlamayı sağlar. Bu analize göre, şu anda, varlık fiyatlarında aşağı yönlü bir eğilimle karakterize edilen zorluklar dönemindeyiz, bu da varlık edinimi için uygun bir zaman olabileceğini öne sürüyor.