2022'nin ilk aylarında, Algorand blok zincirinin yerel kripto parası ALGO, 119,51 $ ile zirveye ulaştı. Piyasa değeri açısından en iyi 10 dijital varlık arasında yer almış ve onu algoritmik stablecoin ASA ile eşleştiren yenilikçi bir ekosistemin itici gücü olmuştu.

Temel kavram son derece basit ve şık bir şekilde ifade edilmişti: ASA, ALGO'yu içeren sofistike bir mint-and-burn mekanizması aracılığıyla ABD dolarına olan paritesini koruyacaktı. ASA'nın değeri 1 $'ın altına düşerse, tüccarlar ASA'yı yakarak ALGO basarak bu farktan yararlanabilir ve böylece ASA'nın fiyatını hedef seviyesine geri itebilirler.

Ancak, Mayıs 2022'de bu karmaşık sistem dramatik bir şekilde çözüldü. ASA satışıyla ilgili ani bir artış, stablecoin'in kritik dolar paritesini kaybetmesine neden oldu. Panik, kripto topluluğu arasında alev gibi yayılırken, Algorand Vakfı'nın 1.5 milyar dolarlık rezervlerini kullanarak yaptığı devasa çabalar bile ASA'yı istikrara kavuşturmak için yeterli olmadı.

Sonuçlar felaketiciydi. Dengeyi yeniden sağlamak için umutsuz bir çabayla, ALGO'nun arzı muazzam bir şekilde arttı—milyonlardan trilyonlara. Bu, hiper enflasyonist bir spirali tetikledi ve ALGO'nun değeri, birkaç gün içinde yüksek $119 'den centin küçük kesirlerine düştü. Çöküş, piyasa değerinde $45 milyardan fazla bir kayba neden oldu ve onu kripto para tarihinin en yıkıcı çöküşlerinden biri olarak kaydetti.

Sonrasında, dayanıklı Algorand topluluğu, küllerden yeniden inşa etmek için Algorand Classic (ALGC)'i başlatmak üzere toplandı. Token arzını sistematik olarak azaltmak için yeni yakma mekanizmaları tanıtıldı. 2024'ün ilerleyen dönemlerinde, bu çabalar 393 milyardan fazla ALGC tokeninin yok edilmesiyle sonuçlandı.

ALGC'nin hikayesi, algoritmik stablecoin'lerle ilişkili doğuştan gelen risklerin çarpıcı bir hatırlatıcısı olarak duruyor. Yine de, her şeye rağmen yeniden doğma olasılığına inanmaya devam eden bir kripto topluluğunun olağanüstü dayanıklılığını vurguluyor.