Kalıcı Kayıp Tuzağı: Zorla Kazandığım DeFi Dersleri

Geçici kayıptan, itiraf etmekten çok daha fazla yanıldım. Bu, kimsenin sizi uyaramadığı o kötü DeFi olayı; paranız gittiğinde gerçeği anlıyorsunuz.

Kişisel deneyimimden açıklayayım: geçici kayıp, Uniswap gibi bir havuza likidite sağladığımda ve varlıklarımın fiyatları farklı ritmlere dans etmeye başladığında olur. Piyasa hareket ediyor ve aniden değer kazanan varlıktan daha az, kazanmayan varlıktan daha fazla tutuyorum. Bu, bir partiye kaliteli viskiyle gelip sulandırılmış bir bira ile çıkmak gibi.

Sektör buna "geçici" kayıp demeyi sever çünkü teorik olarak, fiyatlar giriş noktanıza dönerse, kayıp ortadan kalkar. Ne saçmalık! Üç yıldır likidite sağlıyorum ve fiyatların tam olarak başladıkları yere geri döndüğünü ASLA görmedim. "Geçici" terimi, kötü durumda hissetmemeniz için kullanılan sadece zeki bir pazarlama.

Geçen yılki ETH/DAI felaketime bir bakın. 1 ETH ( değerinde 2000) ve 2000 DAI'yi bir havuza yatırdım. ETH iki katına çıkarak 4000 dolara yükseldi, kutlama yapmam gerekiyordu! Bunun yerine, çektiğimde başlangıçtaki kadar ETH'im yoktu ve daha fazla DAI'm vardı. Havuzun algoritması, arbitrajcıların varlıklarım üzerinde keyif yaparken, benim varlıklarımı sessizce dengeledi. Toplamım, orijinal coinlerimi sadece HODL'lasaydım olduğundan daha az değerdeydi.

Bu protokollerin reklamını yaptığı işlem ücretleri? Genellikle dalgalı piyasalardaki kayıplarınızı karşılamaz. Tanıdığım çoğu likidite sağlayıcısı, özellikle ayı piyasalarında, basit bekletme stratejilerinden daha düşük performans gösterdi. "Pasif gelir" anlatısı ise gülünç derecede yanıltıcı.

Geçici kaybı en aza indirmek mi istiyorsunuz? Minimal fiyat hareketine sahip stablecoin çiftlerine bağlı kalın. Ama o zaman, neredeyse enflasyonu bile geçmeyen zavallı getirilerle karşı karşıyasınız.

Bazı protokoller "geçici kayıp koruması" sunduklarını iddia ediyor - ben birini denedim ve kayıpları karşılamak için basitçe token değerini seyreltip izledim. Bu sadece sorunu kaydırmak, çözmek değil.

Sonuç olarak: DeFi'nin likidite sağlama işlemi, pazarlanan kadar cazip değil. Protokoller para kazanıyor, arbitrajcılar para kazanıyor ve biz likidite sağlayıcıları genellikle kayıplarla baş başa kalıyoruz. Bu algoritmik para tuzaklarına değerli kriptonuzu yatırmadan önce iki kez düşünün.