Eski PayPal, Hyperion DeFi'nin CFO'su David Knox: kripto hazine atılımı

Şirketlerin tokenleri bilanço hesaplarına dahil etme yarışı ivme kazanıyor. Hyperion DeFi, eski PayPal sermaye piyasaları başkanı David Knox'u mali işler müdürü olarak işe aldı.

Bloomberg tarafından 29 Eylül 2025'te duyurulan atama, dijital ile daha fazla etkileşimde bulunan şirketlerdeki finansal işlevin evrimiyle uyumlu olarak, kurumsal kripto hazinesinin daha olgun bir aşamasını işaret ediyor.

Araştırma masamız tarafından toplanan verilere ve dijital odaklı şirketlerin CFO'larıyla yapılan görüşmelere göre, 2023–2025 döneminde kriptoya maruz kalan hazine politikalarının revizyon talepleri önemli ölçüde artmış, saklama, limitler ve kontroller üzerine artan bir odaklanma olmuştur.

Sektör analistleri, cüzdanlar ve hizmet sağlayıcılar için resmi duruş ve raporlama prosedürlerinde bir artış gözlemliyor.

Birlikte çalıştığımız şirketlerde, yapılandırılmış yönetişim kurallarının benimsenmesi, dış denetçiler ve yönetim kurulu ile diyaloğu hızlandırmıştır.

Adaylık ve Bağlam

Bloomberg'dan Olga Kharif tarafından hazırlanan bir rapora göre, Knox, hazinede tutulan dijital varlıkları yönetmeye odaklanan Hyperion DeFi'nin finansmanını yönetmek üzere PayPal Holdings Inc.'den ayrıldı.

Şirketin, zamanla değer kazanmasını bekleyerek, Hyperliquid platformunun yerel varlığı da dahil olmak üzere tokenları biriktirmesiyle tanındığına dikkat edilmelidir.

Bu hamle, kurumsal sektörde zaten devam eden bir eğilimi vurguluyor; rastgele deneylerden daha yapılandırılmış yönetime doğru bir kayış, risk yönetimi, muhasebe ve şeffaflıktan sorumlu üst düzey profilleriyle.

Bu bağlamda, sermaye piyasalarından gelen bir CFO'nun girişi, daha kodlanmış süreçler ve sorumluluklar öneriyor.

Neden Bilanço için Önemlidir

Kripto hazine, likiditenin bir kısmını nakit ile kıyaslandığında potansiyel olarak kârlı ancak daha dalgalı token'lara dönüştürmektedir. Bu durum, likidite, risk yönetimi, raporlama ve denetçiler ile düzenleyicilerle olan ilişkiler üzerinde etkiler yaratmaktadır.

IFRS Yorum Komitesine göre, kripto paralar genel olarak maddi olmayan varlıklar olarak değerlendirilir (IAS 38), yalnızca belirli durumlarda – örneğin, ticaretle uğraşanlar için stok olarak tutulduğunda.

ABD GAAP bağlamında, 2025 yılından itibaren birçok şirket, gelir tablosunda değişikliklerin tanınmasını gerektiren yeni FASB standardı ASU 2023‑08'i uygulayacaktır. Bu durum şeffaflığı artırırken, aynı zamanda kazançları piyasa oynaklığına daha duyarlı hale getirmektedir.

Bununla birlikte, yatırımcılar için sonuçları okumak, yalnızca ana işlere kıyasla piyasa bileşenine daha fazla dikkat gerektirecektir.

Operasyonel Etki: Riskler, Önlemler, Yönetim

Knox'un gelmesiyle birlikte, politikaların, süreçlerin ve iç kontrol sistemlerinin güçlenmesi bekleniyor. Pratikte, operasyonel çerçevenin kurumsal standartlara yakınsaması eğilimindedir; limitler ve sorumluluklar konusunda daha büyük bir disiplin ile.

Hedefler: likiditeyi korumak, getiri oluşturmak ve operasyonel kullanımları sağlamak (teminat, ödemeler, teşvikler).

Riskler: fiyat dalgalanması, token likiditesi, karşı taraf riskleri, siber, saklama ve gelişen düzenleyici çerçeve ile ilgili olanlar.

Önlemler: varlıklar ve ihraççılar için maruz kalma limitlerinin tanımlanması, kritik ufuklarda koruma stratejileri, cüzdan ayrıştırması, zincir üzeri denetim ve fiat'a dönüştürme için acil durum planları.

Piyasa Eğilimleri ve Karşılaştırmalar

Hyperion davası, hazine yönetimlerinin geleneksel varlıkların yanı sıra kripto para birimlerini entegre etme trendine uyuyor. Gerçekten de, MicroStrategy gibi iyi bilinen örnekler, Bitcoin stratejisini şirketin konumlandırmasına entegre etmiştir (şirket belgeleri).

Avrupa Birliği'nde, 2024 itibarıyla tamamen uygulanabilir hale gelecek MiCA düzenlemesinin yürürlüğe girmesi, kripto varlıklar üzerindeki hizmet sağlayıcılar için standartları artırmakta ve bu durum, kurumsal kullanıcılar için saklama, borsa ve şeffaflık üzerinde dolaylı etkilere yol açmaktadır.

Bu bağlamda, hazine seçimleri aynı zamanda düzenleyici uyum açısından da değerlendirilir. Mevcut MiCA düzenlemesi ve ilgili zorluklar hakkında daha derinlemesine bilgi edinmek için MiCA Crypto Alliance üzerindeki detaylı analizimizi okuyabilirsiniz.

Kripto Hazine Nasıl Kurulur

Politika ve saklama: çevreden kontrol noktalarına

Yönetim Kurulu tarafından onaylanan yetki: hedeflerin, izin verilen araçların, zaman ufuklarının ve volatilite ile düşüşle ilgili limitlerin tanımı.

Ayrıcalıklı saklama: kurumsal çözümlerin uygulanması, çoklu imza, anahtar yönetim prosedürleri ve kurtarma testleri. Ayrıca saklama ile ilgili pratik kılavuzumuza da göz atın.

Uzlaştırma süreçleri: adres beyaz listeleme, dört göz kontrolü, olay kaydı ve periyodik denetimler.

Muhasebe ve Açıklama: IFRS vs US GAAP

IFRS: kripto para birimleri genellikle maddi olmayan varlıklar olarak sınıflandırılır (IAS 38) olası değer düşüklüğü testleri ile; satılmak üzere tutuluyorlarsa, envanter olarak muhasebeleştirilirler. Kullanılan riskler ve değerleme yöntemlerini açıklamak için ek bir not gereklidir.

US GAAP: ASU 2023‑08 standardı, varlık kategorileri, riskler ve kazançların duyarlılığı üzerine adil değer ölçümünü ve daha ayrıntılı açıklamaları tanıtmaktadır.

Raporlama: şirketler hareket tabloları (alım, satım, değer düşüklüğü/kazançlar), fiyatlandırma kriterleri ve iç kontrol mekanizmaları sağlamalıdır.

İzlenecek Metрикler

Önceden: Değer Riski, fiyat ve likidite şokuna karşı stres testi ve ana iş ile ilişkilerin analizi.

Sonrasında: Sonuçların kaydı (gerçekleşen/gerçekleşmeyen P&L), kayma ile ilgili maliyetler, saklama giderleri ve kıyaslamalara göre izleme hatası.

Uyum: tedarikçilerin lisanslarının, sigorta kapsamlarının doğrulanması ve MiCA/AML ile yaptırım politikalarına uyum.

Hyperion'da Knox ile ne değişiyor

Knox'un profili, sermaye piyasaları, risk yapılandırması ve yatırımcılar ile denetçilerle diyalog konularında zengin bir deneyim sunarak finansal işlevin kurumsallaşma sürecini göstermektedir.

Bu, maruz kalma limitlerinde daha fazla titizlik, adil değer belirlemede daha iyi şeffaflık ve likidite, volatilite ve vergi etkilerini yönetmede bütünleşik bir yaklaşım ile sonuçlanmaktadır.

Ayrıca, derin bir fintech geçmişine sahip bir CFO'nun varlığı, saklama kuruluşları, piyasa yapıcılar ve özel sigortacılarla stratejik ortaklıkların geliştirilmesini kolaylaştırabilir, bu da operasyonel risk maliyetini azaltmaya yardımcı olabilir.

Gerçekten, nitelikli karşıtlarla yapılan diyalog, daha sağlam ve öngörülebilir iç yapılardan fayda sağlama eğilimindedir. Bugünün sisteminde kripto piyasa yapıcısının rolü hakkında daha fazla bilgi için spesifik analizimize başvuruyoruz.

Açık Sorular ve Tartışmalı Açıları

Kabul edilen volatilitenin bilanço ile borç sözleşmeleri ne ölçüde uyumludur?

Hangi tokenlar likidite, on-chain yönetişim ve hukuki riskler konusunda kurumsal bir uygunluk değerlendirmesini geçiyor?

Gerçek değer üzerinden ölçüm yapmak, kazançları çok döngüsel hale getirir mi? Fiyat dalgalanmalarından etkilenmeyen bir "temel performans" metriği geliştirmek faydalı olabilir mi?

Günlük operasyonlarla zincir üzerindeki güvenliği nasıl dengeleyebiliriz, imzalar ve transferlerle ilgili risklerin aşırı artışını önleyerek?