Önden koşan nedir ve kripto ticaretinde nasıl çalışır?

Ana noktalar:

• Önceleme (Front running) — bu, bir tüccar veya botun yaklaşan işlemler hakkında bilgi alarak bu bilgiyi orijinal işlemin gerçekleştirilmesinden önce kendi işlemlerini yapmak için kullandığı bir ön alım ticareti stratejisidir.

• Çalışma Mekanizması: Frontrunner'lar, bekleyen işlemlerin (mempool) alanını izler ve büyük bir emir tespit ettiklerinde, madencilerin onu daha önce bir bloğa dahil etmesi için daha yüksek bir ücret (Gas Price) ile kendi işlemlerini yerleştirir.

• Teknik Açıdan: Ethereum ve diğer akıllı sözleşme blok zincirlerinde front-running, MEV (Maximal Extractable Value) ile yakından ilişkilidir; bu, bir bloktaki işlemlerin sırasını manipüle ederek elde edilebilecek maksimum çıkarılabilir değerdir.

• Örnek: Eğer bir trader, X tokeninin fiyatını artıracak büyük bir alım işlemi görecek olursa, front runner bu tokeni önceden alır ve büyük emrin gerçekleşmesinin hemen ardından satarak kar elde eder.

• Sorunun Ölçeği: Araştırmalara göre, 2024 yılında Ethereum ağına çıkarılan MEV miktarı 1 milyar doları geçti ve bunun önemli bir kısmı önceden alma işlemleri aracılığıyla elde edildi.

• Durumun teknik analizi: 2023 yılında DEX platformlarında bir ayda 30.000'den fazla ön sıraya geçme olayı kaydedildi ve bu olayların ortalama karı orijinal işlemin hacminin %0.5-2'si arasındaydı.

• Koruma protokolleri: Bazı merkeziyetsiz platformlar, Flashbots( gibi önceden alınan işlemleri engelleyen, özel mempool ve işlem sıralama protokolleri de dahil olmak üzere, önceden alınma işlemlerine karşı koruma mekanizmaları uygulamaktadır.

• Merkezi borsalar: Büyük merkezi platformlarda ön sıralama, kapalı emir eşleştirme mekanizmaları ve sıkı ticaret kuralları sayesinde daha az yaygındır, bu da onları bu tür manipülasyonlara karşı daha korumalı hale getirir.

• Teknik önlemler: Frontrunning'den korunmak için, traderlar )slippage( kayma limitini ayarlayabilir, düşük ağ aktivitesi dönemlerinde işlem gönderebilir veya işlem koruma hizmetlerini kullanabilir.

• Regülatif Perspektif: Geleneksel finansal sistemlerde ön sıradan işlem yapma genellikle yasalarla yasaklanırken, kripto alanında bu pratiğin düzenlenmesi henüz şekilleniyor, bu da piyasa katılımcıları için gri bir alan yaratıyor.