Garantili Overnight Finansman Oranı Altı Yılın Zirvesine Ulaşarak Piyasada Likidite Kıtlığını İşaret Ediyor

New York Federal Reserve Bank verilerine göre, 3 Temmuz'da Garantili Gece Finansman Oranı (SOFR) %5,4'e yükseldi ve bu, 2 Ocak'ta belirlenen son altı yılın en yüksek düzeyine eşit oldu. Bu oran, finansal kurumların Amerikan Hazine tahvilleri teminat olarak kullanarak gece borçlanırken karşılaştıkları maliyeti temsil ediyor.

SOFR'deki önemli artış, piyasa likiditesinde bir daralma ve overnight kredi piyasasında artan kısıtlamaları gösteriyor; bu piyasa dinamiği Eylül 2019'dan beri gözlemlenmiyordu. O olaydan sonra, Federal Reserve, (repo market)'daki likidite enjeksiyonları ile müdahale etti; bu ortamda finansal kurumlar, Hazine tahvillerini teminat olarak kullanarak kısa vadeli fonlar ödünç alır ve verir.

Finansal Piyasalar Üzerindeki Etki ve Beklentiler

Toronto merkezli kripto varlık platformu FRNT Financial'dan David Brickell, durumu küresel finansal piyasa için kısa vadeli bir endişe olarak değerlendirdi. "İkinci çeyreğin sona ermesinin ardından ek finansal baskı görebiliriz. Ancak bu senaryo, 2019'da tanık olduğumuz repo anlaşmalarının finansman oranlarındaki artışa işaret ediyor," dedi uzman.

Brickell ekledi: "Kamu borcundaki aşırı yük ve hazine tahvili ihraçlarının artmasından kaynaklanan baskıyı görmeye başladık. Nihayetinde, Federal Rezerv'in niceliksel sıkılaştırmayı veya bilançosunun daralmasını durdurması, niceliksel gevşemeye benzer likidite enjeksiyonlarına yeniden başlaması gerekecek."

Yönetici, Federal Reserve tarafından sağlanan likidite olmadan finansal sistemin mevcut borç seviyesini absorbe etme konusunda zorluklarla karşılaştığını vurguladı. "Federal Reserve muhtemelen hızla bilanço genişletme moduna geri dönecek ve piyasada likiditenin son çare sağlayıcısı olarak hareket edecektir," diye ekledi.

Dijital varlık yatırımcıları için, geleneksel piyasadaki bu likidite dinamikleri sıklıkla kripto para piyasalarındaki hareketlerle önemli korelasyonlar göstermektedir, özellikle de sistemik mali stres dönemlerinde.