2025 yılında Bitcoin boğa piyasası, altcoin sezonu sona erdi mi?

Kripto piyasasının eski oyuncuları bunu hatırlamalıdır. Eskiden Bitcoin yükseldiğinde, mutlaka altcoin sezonu devam ederdi. Fiyatlar aniden yükselirdi. Grup sohbetleri canlanırdı. Sosyal medyada "hayatın zirvesi" ekran görüntüleri her tarafı kaplardı. Gerçekliği olmayan varlıklar bile 100 katına fırlardı. O coşku.

Ancak 2025 yılı farklı bir his veriyor. Bitcoin 120.000 doları aştı ve yeni bir rekor kırdı. Ama alcoinler neredeyse uyuyor. Bir şey değişti.

Biraz acı bir gerçek var. Geçen yıl, Bitcoin iki kez büyük bir yükseliş yaşadı. Mart ve Aralık. O dönemde altcoinler de kesinlikle yükseldi. Sadece 1-2 hafta boyunca. Birçok kişi baharın geleceğine inandı. Ama gerçekler sertti. Bitcoin düzeltmeye gittiğinde altcoinler çakıldı. Çoğu, yükseliş öncesinden daha düşük fiyatlara geriledi.

İlginç bir şekilde "büyük oyuncu küçük oyuncuyu iki kez alt etti" deniliyor. Ana fon fiyatı yükseltti, dikkat çekti ve yüksek fiyattan sattı. Yatırımcılar kafaları karıştı.

Bu yüzden bu yıl, Bitcoin tekrar yüksek bir seviyeyi güncellediğinde, piyasa garip bir şekilde sessiz. Bir zamanlar canlı olan grup sohbetleri sessiz. Arama popülaritesi de yükselmiyor. Herkes dikkatli. Önceki "tuzağı" hatırlıyorlar.

Fonların niteliği de değişmeye başladı. Eskiden "spekülasyon fonları" ve hevesli bireysel yatırımcılar ana unsurdu. Bitcoin'den kazanç sağladıktan sonra, daha yüksek getiriler elde etmek için altcoinlere fon aktardılar. Bu "taşma etkisi" bir model oluşturuyordu.

Artık farklı. Kurumsal yatırımcılar giriş yapıyor. ETF'nin arkasındaki emeklilik fonları ve Wall Street'in büyük isimleri. Onların yatırım felsefesi temelde farklı.

Kısa vadeli spekülasyon değil. Onlar Bitcoin'i "dijital altın" olarak uzun vadeli tutuyorlar. Altın külçesi gibi. Birkaç yıl, on yıllık bir süre zarfında düşünüyorlar. Onlar için, konsensüsü zayıf altcoinlerin çekiciliği yok.

Sonuç olarak, fonlar Bitcoin ve Ethereum'a yoğunlaşırken, altcoinlere aktarılan fazla kaynak kalmıyor. Piyasanın likiditesi sürekli olarak dar. "Sıcak sektör" aslında finansal bir temele sahip olmadan, çoğu zaman geçici bir heyecandan ibaret.

Kurumsal yatırımcılar kesinlik arar. Sağlam bir konsensüs temeli. Büyük piyasa değeri. Yeterli risk toleransı. Onların mantığında, Bitcoin'in fiyatı ne kadar yüksekse "değer" o kadar iyi ifade edilir. Genel yatırımcıların "yüksekten alıp düşükten satma" düşüncesinden farklı.

Altcoint sezonu kaybolmuş olmayabilir. Sadece şekil değiştirmiş olabilir. Geçen yıl Ekim'den bu yıl Ocak'a kadar, özel pazar sessizce canlanıyordu. A16Z ve PUNT gibi katılan erken projelerde büyük kazançlar elde eden yatırımcılar var. "TrumpCoin" gibi sıcak etkinlikler geri kalan likiditeyi emdi.

Artık geçmişteki gibi "tüm coinlerin birlikte yükseldiği" bir durumu beklemenin mümkün olmadığını düşünüyorum. Böyle bir ölçekli altcoin sezonu için devasa bir hacim gereklidir ve mevcut ortamda bunun yeniden sağlanması mümkün değil.

Geleceği parlak altcoinler iki yönde yoğunlaşacak gibi görünüyor. ETF incelemesini geçen coinler ve meme coinler. İlki uyumluluk desteğine sahipken, ikincisi piyasa psikolojisi ve topluluk gücüyle kısa vadeli bir coşku yaratabiliyor.

Diğer birçok altcoin'in görünümü karanlık. Yıllardır çeşitli vaatlerde bulunuldu ama gerçekleşenler neredeyse yok. Yatırımcılar artık boş vaatlere inanmıyor.

Piyasanın anlatısı temelde değişiyor. Spekülatif odaklı "herkesin katıldığı festival"den varlık dağılımı merkezli "kurumsal liderliğe". Eğer hala altsların patlayıcı yükselişini bekliyorsanız, bu boğa piyasasında iyi bir fırsatı kaçırabilirsiniz.

Zaman değişti. Yatırımcıların iki seçeneği var: yeni piyasa değişikliklerine uyum sağlamak veya onurlu bir şekilde geri çekilmek. Genel yatırımcıların fonları defalarca "biçildi". Şu anki piyasa, kurumsal yatırımcılar arasındaki oyunlara odaklanmış gibi görünüyor. Onlar, bu karmaşık ortamda birbirleriyle rekabet ediyorlar.