#美联储恢复降息进程# Son zamanlarda, yatırımcılar genel olarak bir soruyu düşünüyor: Eğer şu an gerçekten yeni bir boğa koşusunun başlangıcıysa, o zaman bu piyasa hareketinin arkasındaki gerçek itici güç nedir?

Birçok insan makro politikalarla ilgileniyor, ancak Fed'in kararlarını doğru bir şekilde tahmin etmek zor; piyasa duygusu referans değeri olsa da genellikle gecikmeli bir göstergedir; teknik analiz bir bakış açısı sunar, ancak tek bir boyut yanlış değerlendirilmeye yol açabilir.

Aslında, piyasa hareketinin temel mantığı, fonların sürekli alım yapmasındadır. Bu, hem borsa içindeki fonları (kâr geri alımı yoluyla) hem de borsa dışındaki fonları (örneğin ETF ve DAT) içeren sürekli girişleri kapsamaktadır; bu da piyasayı en sağlam şekilde destekleyen temel dayanağı oluşturur.

Solana'yı örnek alırsak, Galaxy ve Pantera'nın DAT'ı toplamda yaklaşık %6'lık bir dolaşımı absorbe edebilir ve fiyat üzerinde somut bir destek oluşturur. Ethereum ETF'sine kıyasla, SOL'un gelecekte %35'ten fazla bir temkinli artış gerçekleştirmesi bekleniyor ve fiyatın 324 dolarlık hedef seviyeye ulaşması umuluyor.

Pumpfun, kumarhane benzeri bir işletim modeli benimsemektedir: günlük geri alımlarla %6,5'lik bir dolaşım miktarını tüketmiştir ve yıl içinde %18'e yaklaşması beklenmektedir. Kısa vadede sürdürülebilir bir kazanç modeli sunmaktadır; platformdaki orta ve uzun kuyruk yayıncılarının gelirleri, Twitch'ten yüzlerce kat daha fazladır, bu da birçok yayıncı sendikasını ve yeni gelenleri çekmektedir. Projenin değerleme gelir oranı yalnızca 4 olup, Hyperliquid'in 12'sine kıyasla hala büyük bir artış potansiyeli vardır.

Cards projesi, geleneksel ticaret kartı oyunlarını blockchain'e taşıyor ve son zamanlarda gelirinde patlama yaşandı, yedi gün içinde 2.58M'a ulaştı. Bu projenin değeri düşük, dolaşım piyasa değeri ile gelir oranı sadece 1.13, ancak henüz belirgin bir rekabet bariyeri oluşmadı, sürdürülebilir büyüme yeteneği ise daha fazla gözlemlenmesi gerekiyor.

Genel olarak:
· Kesin sıralama: SOL, Pumpfun'dan üstündür, Pumpfun ise Cards'tan üstündür.
· Büyüme potansiyeli: Pumpfun, Cards ile karşılaştırıldığında, her ikisi de SOL'dan yüksektir.
· Yatırımcılar şu anda Hyperliquid, Pumpfun ve Cards gibi gerçek nakit akışı olan kumarhane benzeri projelere daha çok ilgi gösteriyor. Boş piyasa anlatıları başarısız olduğunda, yatırımcılar "gerçekten kârlı" projelere yöneliyor. Sektörün sağlıklı gelişimi açısından bu, daha mantıklı bir boğa koşusu mantığını temsil edebilir.

Yatırımcıların bu konu hakkında ne düşünce ve görüşleri var?