Son zamanlarda, ABD Hazine Bakanı Yellen düşündürücü bir açıklama yaptı ve Trump'ın enflasyonu bir sorun olarak görmesi durumunda faiz artışını destekleyebileceğini belirtti. Ancak bu görüş, mevcut ekonomik durumla uyumsuz görünüyor. Gerçek şu ki, eğer Eylül'de Federal Rezerv (FED) faizleri artırırsa, küresel finansal piyasalar ciddi bir darbe ile karşılaşabilir; ABD borsa, Kripto Varlıklar, A borsa ve Avrupa borsaları gibi birçok alanda baskı altında kalınarak şiddetli dalgalanmalara yol açabilir.

Şu anda, piyasa genel olarak Eylül ayında 25 baz puanlık bir faiz indirimine olan olasılığın %93'ten fazla olduğunu, 50 baz puanlık bir indirim olasılığının ise yaklaşık %6 olduğunu öngörüyor. Birçok açıdan bakıldığında, Federal Rezerv (FED) bu ay faiz indiriminde bulunmanın gerçekten yeterli bir gerekliliği var.

Ağustos ayındaki tarım dışı istihdam verileri zayıf bir performans sergiledi, üretici fiyat endeksi (PPI) ve tüketici fiyat endeksi (CPI) de net sinyaller veriyor. Bu göstergeler, Federal Rezerv'in istihdam pazarını istikrara kavuşturmak ve enflasyon baskılarını hafifletmek için faiz indirimine gitmesi gerektiğini işaret ediyor. Ancak faiz indirimi miktarının "ölçülü" ilkesine dikkat edilmesi gerekiyor: 25 baz puanlık faiz indirim beklentisi piyasa tarafından sindirilmiş durumda, eğer doğrudan 50 baz puanlık bir indirim yapılırsa, piyasanın ekonomik temel üzerine endişelerini artırarak panik havasını derinleştirebilir.

Bu, Federal Rezerv (FED) Başkanı Powell'ı iki zorlu durumla karşı karşıya bırakıyor - 25 baz puanlık bir faiz indiriminin yetersiz olarak değerlendirilebileceği, 50 baz puanlık bir faiz indiriminin ise aşırı tepki olarak görülebileceği. Powell'ın genellikle ılımlı ve orta yolcu bir politika duruşuna sahip olduğu göz önüne alındığında, 25 baz puanlık bir faiz indiriminin reel ekonomi üzerindeki etkisi sınırlı olabilir, ancak en azından piyasa beklentileriyle uyumlu olabileceğinden, muhtemelen nihai tercih olacak.

Dikkate değer olan, bu seferki Federal Rezerv (FED) faiz toplantısının oylama yapısının oldukça karmaşık olabileceğidir. Yeni atanan üye Milan, oylamaya ilk kez katılacak. Ayrıca, faiz indirimini güçlü bir şekilde savunan Waller ve Bowman ile birlikte, faiz indirimi destekleyen cephe zaten 3 oy almış durumda. Bu 3 oy, faizlerin 50 baz puan indirilmesini destekleme eğiliminde bile olabilir ki bu, nihai karara daha fazla belirsizlik katacaktır.

Genel olarak, Eylül ayında Federal Rezerv'in faiz kararı, piyasa beklentileri ile ekonomik gerçeklikler arasında bir denge sağlama mücadelesi olacak ve sonuçları küresel finansal piyasalar üzerinde derin etkiler yaratacaktır.