8 Eylül 2025'te, Nasdaq, Nasdaq borsa pazarında tokenleştirilmiş menkul kıymetlerin işlemine yönelik olarak ABD SEC'ye bir dosya sunduğunu açıkladı.
Bu, ABD ulusal borsa tarafından doğrudan gerçekleştirilen Amerikan hisse senetlerinin tokenleştirilmesidir. Aşağıda, Nasdaq hisse senetlerinin tokenleştirilmesine yönelik en son öneriyi 10 soru ile açıklıyoruz.
1. Nasdaq ne yapacak?
NASDAQ, 8 Eylül'de ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) üye şirketleri ve yatırımcıların NASDAQ borsa piyasasında işlem gören hisse senedi türü menkul kıymetler ve borsa yatırım ürünlerini (ETP'ler) tokenleştirmesine izin vermek için bir önerilen kural değişikliği başvurusunda bulundu. Bu adım, finansal yeniliği teşvik etmeyi, aynı zamanda piyasa istikrarını, adilliğini korumayı ve yatırımcı haklarını güvence altına almayı amaçlamaktadır. Özellikle, bu kayıt dosyası, tokenleştirilmiş menkul kıymetlerin mevcut ABD borsa piyasası kural çerçevesinde işlem görebilmesini sağlamak için basit ve net bir plan sunmaktadır.** Bu kural önerisi, ABD SEC ve diğer endüstri paydaşlarıyla açık, şeffaf iletişim kurmak için bir çerçeve sağlama noktasında öncü bir rol oynamaktadır.
2. Neden mevcut çerçeve altında tokenleştirilmiş menkul kıymet ticareti yapılmalıdır?
Mevcut piyasa kuralları, piyasa likiditesini sağlamayı, ABD hisse senedi piyasasının rekabetçiliğini, şeffaflığını ve adilliğini korumayı amaçlamakta ve dolayısıyla ekonomik büyümeyi desteklemektedir. Nasdaq'ın önerdiği tasarım, piyasa arası bağlantıyı ve rekabeti sürdürmek, yatırımcı korumasını ve sermaye oluşum mekanizmasını etkilemeden sağlamak için tasarlanmıştır. Tokenleştirilmiş menkul kıymetlerin bu olgun çerçeveye dahil edilmesi, yalnızca somut faydalar sağlamakla kalmayıp, aynı zamanda ABD hisse senedi piyasasının küresel ölçekteki liderliğini sürekli olarak destekleyecektir.
3, Mevcut sistemde ne tür değişiklikler olmalı?
Mevcut piyasa sistemi, büyük bir değişiklik veya yeniden yapılandırma gerektirmeden, tokenleştirilmiş menkul kıymet ticaretini barındırabilir. Geleneksel hisse senetleri ile tokenleştirilmiş hisse senetleri, aynı Amerikan Menkul Kıymetler Birleşik Tanımlayıcı Numarasına (CUSIP) sahiptir ve hissedarların sahip olduğu maddi haklar ve menfaatler tamamen aynıdır. Her iki tür hisse senedi de Nasdaq'ta aynı emir defterinde işlem görecek ve öncelik sıralaması aynı olacaktır. Temelde, işlem yaşam döngüsünün işlem aşamasında, ikisi arasında hiçbir fark yoktur. Eğer işlem tarafları tokenleştirilmiş uzlaşmayı seçerse, hisse senedi uzlaşma aşamasında tokenleştirme dönüşümünü tamamlayacaktır.
4, Tokenize menkul kıymet ticaretine ne zaman başlanması bekleniyor?
Sadece ABD SEC'in bu teklifi onaylamasından sonra, sektörle ilgili taraflarla işbirliği yaparak uygulama çalışmaları ilerletilecektir. Makul bir zaman diliminde piyasa istikrarı, adaleti ve yatırımcı korumasının zarar görmemesini sağlamak gerekmektedir. Belirli işlem başlama zamanı, yukarıda belirtilen sürecin ilerlemesine bağlı olacaktır.
5. Tokenleştirilmiş menkul kıymetler 24 saat ticareti destekliyor mu?
Piyasa adaletinin, dürüstlüğünün ve dayanıklılığının temel ilkelerinin sarsılmamasını sağlamak için, tokenleştirilmiş menkul kıymetlerin işlem süreleri geleneksel menkul kıymetlerle aynı kalacak ve Nasdaq borsa pazarının 24 saatlik işlem karar düzenlemelerine uyum gösterecektir.
6, Mevcut menkul kıymet ticaret modeli ile karşılaştırıldığında, tokenleştirmenin avantajları nelerdir?
Nasdaq'ın teklifi, halka açık menkul kıymetlerin tokenleştirilmesine izin verecek ve bunların dünya çapında önde gelen, en güvenilir ve likiditesi yüksek piyasa kuralları ve koruma mekanizmaları altında işlem görmesini sağlayacaktır. Bu plan, tokenleştirilmiş menkul kıymetlerin gelişimi için net bir yol haritası sunacak ve piyasa likiditesinin daha da dağılmasını önleyecektir. Ayrıca, bu plan gelecekteki yenilikler için bir platform oluşturacaktır - örneğin, daha hızlı ve verimli bir uzlaşma sağlama, teminatın esnek bir şekilde dolaşımı ve piyasa erişim kanallarının genişletilmesi gibi.
7. Eğer ihraççı tokenleştirilmek istemiyorsa, çıkma seçeneği var mı?
Bu öneri, kamu görüşü geri bildirimlerine ve ABD SEC incelemesine tabi olmalıdır; nihai kural içeriği, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun kararına bağlı olacaktır. Nasdaq, herhangi bir düzenleyici yanıtın, ABD hisse senedi pazarında bir bütünlük ve tutarlılık sağlamak için ihraççının geri bildirimine öncelik vermesi gerektiğini düşünmektedir.
8. Nasdaq, tokenleştirilmiş menkul kıymetlerin geleneksel hisse senetleri ile eşit hak ve korumalara sahip olmasını nasıl sağlıyor?
NASDAQ'da işlem gören tokenleştirilmiş menkul kıymetler, geleneksel menkul kıymetlerin eşdeğer bir biçimi olarak, geleneksel menkul kıymetlerle tamamen aynı piyasa kurallarına, koruma önlemlerine ve düzenleyici gözetim mekanizmalarına tabi olacaktır. Hissedarların oy hakları, mülkiyeti ve yatırımcı koruma hakları herhangi bir şekilde etkilenmeyecektir.
9, Kim menkul kıymetleri tokenleştiriyor?
Kayıt belgeleri, müşterilerin işlemlerini token biçiminde gerçekleştirmek için Amerikan Depo Güvencesi Şirketi (DTC) aracılığıyla işlem temizliği ve uzlaşması yapabilecekleri basit bir operasyon setini net bir şekilde belirtiyor. Böylece sahip oldukları ticari menkul kıymetleri tokenlaştırma işlemi gerçekleştirebilirler.
10, Tokenleştirilmiş menkul kıymetlerin piyasa verileri nasıl yayımlanacak?
Mevcut piyasa kurallarına göre, Nasdaq'ta işlem gören tokenleştirilmiş menkul kıymetler, geleneksel menkul kıymetlerle tamamen aynı fiyatlandırma ve işlem öncesi veri altyapısını kullanacaktır. Tokenleştirilmiş menkul kıymetler için ayrı bir veri iletim kanalı veya fiyatlandırma mekanizması oluşturulmayacak, tüm fiyatlandırma bilgileri Nasdaq'ın mevcut özel veri iletim sistemi aracılığıyla yayınlanmaya devam edecektir ve piyasa şeffaflığının etkilenmemesi sağlanacaktır. Açık blok zinciri, menkul kıymet tokenleriyle ilgili tüm işlemler için izlenebilir ve denetlenebilir kayıt izleri sunmaktadır. İhraçcılar ve yatırımcılar, akıllı sözleşme adreslerini ve ilgili işlem kayıtlarını sorgulayarak menkul kıymetlerin mülkiyet değişim geçmişini izleyebilirler.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
10 Soru 10 Cevap ile Nasdaq'ın Önerdiği Hisse Senedi Tokenizasyonu Ticareti Anlayın
Yazı: 0xjs@Altın Finans
8 Eylül 2025'te, Nasdaq, Nasdaq borsa pazarında tokenleştirilmiş menkul kıymetlerin işlemine yönelik olarak ABD SEC'ye bir dosya sunduğunu açıkladı.
Bu, ABD ulusal borsa tarafından doğrudan gerçekleştirilen Amerikan hisse senetlerinin tokenleştirilmesidir. Aşağıda, Nasdaq hisse senetlerinin tokenleştirilmesine yönelik en son öneriyi 10 soru ile açıklıyoruz.
1. Nasdaq ne yapacak?
NASDAQ, 8 Eylül'de ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) üye şirketleri ve yatırımcıların NASDAQ borsa piyasasında işlem gören hisse senedi türü menkul kıymetler ve borsa yatırım ürünlerini (ETP'ler) tokenleştirmesine izin vermek için bir önerilen kural değişikliği başvurusunda bulundu. Bu adım, finansal yeniliği teşvik etmeyi, aynı zamanda piyasa istikrarını, adilliğini korumayı ve yatırımcı haklarını güvence altına almayı amaçlamaktadır. Özellikle, bu kayıt dosyası, tokenleştirilmiş menkul kıymetlerin mevcut ABD borsa piyasası kural çerçevesinde işlem görebilmesini sağlamak için basit ve net bir plan sunmaktadır.** Bu kural önerisi, ABD SEC ve diğer endüstri paydaşlarıyla açık, şeffaf iletişim kurmak için bir çerçeve sağlama noktasında öncü bir rol oynamaktadır.
2. Neden mevcut çerçeve altında tokenleştirilmiş menkul kıymet ticareti yapılmalıdır?
Mevcut piyasa kuralları, piyasa likiditesini sağlamayı, ABD hisse senedi piyasasının rekabetçiliğini, şeffaflığını ve adilliğini korumayı amaçlamakta ve dolayısıyla ekonomik büyümeyi desteklemektedir. Nasdaq'ın önerdiği tasarım, piyasa arası bağlantıyı ve rekabeti sürdürmek, yatırımcı korumasını ve sermaye oluşum mekanizmasını etkilemeden sağlamak için tasarlanmıştır. Tokenleştirilmiş menkul kıymetlerin bu olgun çerçeveye dahil edilmesi, yalnızca somut faydalar sağlamakla kalmayıp, aynı zamanda ABD hisse senedi piyasasının küresel ölçekteki liderliğini sürekli olarak destekleyecektir.
3, Mevcut sistemde ne tür değişiklikler olmalı?
Mevcut piyasa sistemi, büyük bir değişiklik veya yeniden yapılandırma gerektirmeden, tokenleştirilmiş menkul kıymet ticaretini barındırabilir. Geleneksel hisse senetleri ile tokenleştirilmiş hisse senetleri, aynı Amerikan Menkul Kıymetler Birleşik Tanımlayıcı Numarasına (CUSIP) sahiptir ve hissedarların sahip olduğu maddi haklar ve menfaatler tamamen aynıdır. Her iki tür hisse senedi de Nasdaq'ta aynı emir defterinde işlem görecek ve öncelik sıralaması aynı olacaktır. Temelde, işlem yaşam döngüsünün işlem aşamasında, ikisi arasında hiçbir fark yoktur. Eğer işlem tarafları tokenleştirilmiş uzlaşmayı seçerse, hisse senedi uzlaşma aşamasında tokenleştirme dönüşümünü tamamlayacaktır.
4, Tokenize menkul kıymet ticaretine ne zaman başlanması bekleniyor?
Sadece ABD SEC'in bu teklifi onaylamasından sonra, sektörle ilgili taraflarla işbirliği yaparak uygulama çalışmaları ilerletilecektir. Makul bir zaman diliminde piyasa istikrarı, adaleti ve yatırımcı korumasının zarar görmemesini sağlamak gerekmektedir. Belirli işlem başlama zamanı, yukarıda belirtilen sürecin ilerlemesine bağlı olacaktır.
5. Tokenleştirilmiş menkul kıymetler 24 saat ticareti destekliyor mu?
Piyasa adaletinin, dürüstlüğünün ve dayanıklılığının temel ilkelerinin sarsılmamasını sağlamak için, tokenleştirilmiş menkul kıymetlerin işlem süreleri geleneksel menkul kıymetlerle aynı kalacak ve Nasdaq borsa pazarının 24 saatlik işlem karar düzenlemelerine uyum gösterecektir.
6, Mevcut menkul kıymet ticaret modeli ile karşılaştırıldığında, tokenleştirmenin avantajları nelerdir?
Nasdaq'ın teklifi, halka açık menkul kıymetlerin tokenleştirilmesine izin verecek ve bunların dünya çapında önde gelen, en güvenilir ve likiditesi yüksek piyasa kuralları ve koruma mekanizmaları altında işlem görmesini sağlayacaktır. Bu plan, tokenleştirilmiş menkul kıymetlerin gelişimi için net bir yol haritası sunacak ve piyasa likiditesinin daha da dağılmasını önleyecektir. Ayrıca, bu plan gelecekteki yenilikler için bir platform oluşturacaktır - örneğin, daha hızlı ve verimli bir uzlaşma sağlama, teminatın esnek bir şekilde dolaşımı ve piyasa erişim kanallarının genişletilmesi gibi.
7. Eğer ihraççı tokenleştirilmek istemiyorsa, çıkma seçeneği var mı?
Bu öneri, kamu görüşü geri bildirimlerine ve ABD SEC incelemesine tabi olmalıdır; nihai kural içeriği, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun kararına bağlı olacaktır. Nasdaq, herhangi bir düzenleyici yanıtın, ABD hisse senedi pazarında bir bütünlük ve tutarlılık sağlamak için ihraççının geri bildirimine öncelik vermesi gerektiğini düşünmektedir.
8. Nasdaq, tokenleştirilmiş menkul kıymetlerin geleneksel hisse senetleri ile eşit hak ve korumalara sahip olmasını nasıl sağlıyor?
NASDAQ'da işlem gören tokenleştirilmiş menkul kıymetler, geleneksel menkul kıymetlerin eşdeğer bir biçimi olarak, geleneksel menkul kıymetlerle tamamen aynı piyasa kurallarına, koruma önlemlerine ve düzenleyici gözetim mekanizmalarına tabi olacaktır. Hissedarların oy hakları, mülkiyeti ve yatırımcı koruma hakları herhangi bir şekilde etkilenmeyecektir.
9, Kim menkul kıymetleri tokenleştiriyor?
Kayıt belgeleri, müşterilerin işlemlerini token biçiminde gerçekleştirmek için Amerikan Depo Güvencesi Şirketi (DTC) aracılığıyla işlem temizliği ve uzlaşması yapabilecekleri basit bir operasyon setini net bir şekilde belirtiyor. Böylece sahip oldukları ticari menkul kıymetleri tokenlaştırma işlemi gerçekleştirebilirler.
10, Tokenleştirilmiş menkul kıymetlerin piyasa verileri nasıl yayımlanacak?
Mevcut piyasa kurallarına göre, Nasdaq'ta işlem gören tokenleştirilmiş menkul kıymetler, geleneksel menkul kıymetlerle tamamen aynı fiyatlandırma ve işlem öncesi veri altyapısını kullanacaktır. Tokenleştirilmiş menkul kıymetler için ayrı bir veri iletim kanalı veya fiyatlandırma mekanizması oluşturulmayacak, tüm fiyatlandırma bilgileri Nasdaq'ın mevcut özel veri iletim sistemi aracılığıyla yayınlanmaya devam edecektir ve piyasa şeffaflığının etkilenmemesi sağlanacaktır. Açık blok zinciri, menkul kıymet tokenleriyle ilgili tüm işlemler için izlenebilir ve denetlenebilir kayıt izleri sunmaktadır. İhraçcılar ve yatırımcılar, akıllı sözleşme adreslerini ve ilgili işlem kayıtlarını sorgulayarak menkul kıymetlerin mülkiyet değişim geçmişini izleyebilirler.