Yükseliş odaklı değere dönüş: Anlatıcılığın çıkmazından nasıl çıkılır?

Özet

• Mevcut piyasa sıkıntısının özünde, bir önceki döngüde birincil piyasada aşırı yatırım ve irrasyonel değerlemelerin yapılması yatıyor, bu da bazı elenmesi gereken projelerin hayatta kalmasına ve ikincil piyasada makul olmayan değerlemelerle görünmesine neden oldu.
• Dışarıdan sermaye girişi olmadan, kripto pazarındaki içe dönme derecesi aşırı şekilde artıyor ve piramit benzeri bir sınıf yapısı oluşturuyor. Her bir katmanın karı, alt katmandan yapılan sömürüden geliyor ve piyasadan likidite çekiliyor, bu süreç ise alt katmanlardaki güvensizliği artırarak içe dönmeyi daha da kötüleştiriyor.
• Mevcut büyük iç rekabet döneminde, projelerin ve tokenlerin elenme oranı önemli ölçüde artacaktır. Teknoloji, arka plan ve anlatım gibi faktörler yeterli koşullardan gerekli koşullara dönüşecektir; piyasanın tek güven duyduğu şey gerçek yükseliş — gerçek kullanıcı yükselişi, gerçek gelir yükselişi ve gerçek benimseme oranı yükselişidir.

Bir, Pazar genel olarak çıkmaza girdi

Mevcut piyasanın sıkıntıları sadece bazı projelerle sınırlı değil, tüm kripto piyasası zorluklarla karşı karşıya. Makro açıdan bakıldığında, "dört yılda bir kesin bir boğa piyasası" döngüsü sanki kırılmış durumda. 2024'ün ikinci çeyreğinden bu yana, piyasa anormal bir düşük likidite durumuna girdi. Bitcoin fiyatındaki artış, diğer kripto para birimlerinin genel bir yükselişine neden olmadı; bu da mevcut sıkıntının sadece bazı projelerle sınırlı olmadığını, tüm piyasanın zorluklarla karşı karşıya olduğunu gösteriyor.

Bu durumun ortaya çıkmasının birçok nedeni var. Bir yandan, Bitcoin'in yarılanmasının arz-talep eğrisi üzerindeki etkisi giderek zayıflıyor, daha büyük piyasa değeri tabanı da fiyat artışının alanını sınırlıyor. Öte yandan, küresel ekonomik döngüdeki değişiklikler de kripto piyasasını etkiliyor. Son on yılda, küresel ekonomi genel olarak yukarı yönlü veya istikrarlı bir dönem geçiriyordu, bu da kripto paraların gelişimi için elverişli bir ortam sağladı. Ancak şimdi, bu eğilim değişiyor.

İki, içe dönme artan piyasa ortamı

Sektör açısından bakıldığında, aşırı yatırım ve yanlış fiyatlandırmanın olumsuz etkileri ortaya çıkmaya başladı. 2020-2021 yıllarındaki piyasa patırtısı, ortadan kalkması gereken bazı fonların ve projelerin hayatta kalmasına izin verdi, hatta mantıksız bir değerleme ile büyük miktarda finansman elde ettiler. Bu, 2023-2024 yıllarında bu projelerin mantıksız bir değerleme ile ikincil piyasada ortaya çıkmasına neden oldu.

Ancak, mevcut pazarın sorunları yalnızca belirli projelerle sınırlı değil. Dış fon akışının eksikliğinde, pazar piramidal bir sınıf yapısı oluşturdu. Her bir katmanın kazancı, alt katmanların sömürülmesinden gelmekte ve piyasadan likidite çekilmektedir. Bu süreç, alt katmanların güvensizliğini artırmakta ve içsel rekabetin daha da kötüleşmesine neden olmaktadır.

Üç, büyüme itici gücüne dönüş

Mevcut piyasa ortamında, projelerin ve tokenların elenme oranı önemli ölçüde artacaktır. Teknoloji, arka plan ve anlatım gibi unsurlar yeterli şartlardan gerekli şartlara dönüşecektir, piyasanın tek güvenilir unsuru gerçek yükseliştir — gerçek kullanıcı yükselişi, gerçek gelir yükselişi ve gerçek benimseme oranı yükselişi.

(1) Organik yükseliş: Pazarlamaya önem verme

Birçok projenin iki yanlış algısı vardır: birincisi, teknolojinin veya ürünün piyasalardan daha önemli olduğunu düşünmek; ikincisi ise veri yükselişini gerçek yükselişle eşdeğer tutmaktır. Aslında, herhangi bir projenin özü bir iş olma niteliğindedir ve işin temelinde kar elde etmek yatmaktadır. Mevcut likidite kıtlığı ortamında, projelerin sadece yükseliş veya elenme gibi iki seçeneği vardır.

Gerçek bir yükseliş, ürün stratejisiyle yüksek derecede entegre olmalı, operasyonel yol haritasıyla uyumlu olmalı ve sürdürülebilir olmayan faktörler (kısa vadeli teşvikler gibi) hariç tutulduğunda yüksek oranda kullanıcı tutma oranını koruyabilmelidir. İyi bir pazarlama yöneticisi, çoğu zamanını stratejik gözlem ve düşünmeye ayırmalı, çeşitli pazarlama etkinliklerini basitçe uygulamakla değil.

(ii) Anahtar Fikir Liderlerine Önem Verin (KOL) İşbirliği

KOL'lerin rolü genellikle göz ardı edilir veya yanlış bir şekilde kullanılır. Bazı yüksek kaliteli KOL'ler yalnızca piyasa ve marka düzeyinde yardım sağlamakla kalmaz, aynı zamanda ürün, strateji gibi konularda da değerli önerilerde bulunabilirler. Ancak, şu anda piyasada "ters seçim" olgusu bulunmaktadır; yani düşük kaliteli KOL'ler genellikle tanıtımda daha aktif rol alırken, bazı kalitesiz projeler daha iyi şartlar sunmaktadır.

Bu sorunun çözümünün anahtarı, proje kurucusu veya çekirdek ekip üyelerinin önemli KOL'lerle birebir iletişim kurmasıdır. Bu, projenin daha değerli iş birlikleri elde etmesine yardımcı olmanın yanı sıra, kurucunun tüm sektör ekosistemini daha iyi anlamasını da sağlar.

(Üç) Protokol gelirini temel yükseliş göstergesi olarak kullanmak

Kripto piyasasında, insanların göz ardı ettiği bir gerçek var: Token ihraçları, teşvikler gibi yollarla teşvik edilen yükseliş genellikle sadece bir kereliktir, gerçek sürdürülebilir yükseliş sürdürülebilir iş modelleri ve gelirlerden gelir.

Sürdürülebilir gelişim modeli oluşturmanın temel adımları şunlardır: güvenilir bir gelir kaynağının sağlanması, anlaşma fazlasının mümkün kılınması, etkili bir yönetişim mekanizması ve ekonomik modelin inşa edilmesi. Bu, temel ekip, yatırımcılar, topluluk gibi çeşitli paydaşların ortak çabasını gerektirir.

(Dört) Gerçek bir ekonomik model oluşturmak

Birçok projenin karşılaştığı sorun, token dolaşımının yükselişi ile iş gelişiminin uyumsuz olmasıdır. Gerçek bir ekonomik model aşağıdaki koşulları sağlamalıdır:

1. Sürdürülebilirlik protokollerinden gelir elde edebilme veya gelecekte gelir elde edebilme.
2. Token döngüsü ve proje büyüme döngüsü eşleşir.
3. Teşvikleri bir tüketim davranışı değil, bir yatırım davranışı olarak gör.
4. Çip yapısındaki sınıfın katılaşma sorununu çözmek.

Şeffaf ve kesin bir kazanç dağıtım mekanizması kurarak, token kilit açma süresini uzatarak, "sanal dolaşım oranı" nedeniyle piyasa değeri yanlış tahminlerinin azaltılması gibi yöntemlerle, projelerin daha sağlıklı ve sürdürülebilir bir ekonomik model oluşturmasına yardımcı olabilir.