Bitcoin Blok alanı talebinin yükselmesi ve bunun Mining gelirleri üzerindeki etkisi

Bitcoin yarılaması yaklaşırken, madenciler ana gelir kaynaklarının azalmasıyla karşı karşıya kalıyor. Bu zorluğun üstesinden gelmek için daha verimli ekipmanlara yatırım yapıyorlar ve üretim düşüşüne hazırlık yapıyorlar. Ancak, Bitcoin blok alanının alışılmadık kullanımı nedeniyle, işlem ücretlerinin önemli ölçüde artması bekleniyor. Bu ücretler, madencilik gelirinin giderek daha önemli bir parçası haline geliyor ve hatta blok ödül yarılanmasının getirdiği gelir kaybını telafi edebilir.

Son zamanlarda, Bitcoin ağına dayalı zincir içi pazarlar, koleksiyonlar ve çok katmanlı platform projeleri gibi para olmayan kullanım durumlarının ortaya çıkmasıyla birlikte, işlem talebi patladı. Bu projeler ayrıca, Bitcoin işlem pazarındaki önemli değişikliklerden yararlanan madenci değer çıkarımı (MEV) ve işlem hızlandırıcılar gibi yeni gelir stratejilerinin yolunu açtı.

Gelecek yarılanma döneminde, işlem ücretlerinin madencilerin gelirinin ana kaynağı haline gelmesi muhtemeldir. Aynı zamanda, işlem talebindeki artışın, yarılanmanın ücret gelirine etkisini yaklaşık yarı (yaklaşık %43) oranında telafi etmesi beklenmektedir.

Bitcoin işlem talebinin alışılmadık faktörleri

homojenleştirilmiş token standardı

Bitcoin'in yeni varlıkları tanıtma konusundaki erken çabaları yaratıcı olmasına rağmen biraz kaba görünüyor. Bu projeler, daha geniş kripto para alanının temellerini attı, ancak Bitcoin topluluğunda geniş bir benimseme elde edemediler. Ancak dış varlıklara olan talep yeniden yükseliyor. Yeni girişimler geçmişteki zorlukları tamamen çözmemiş olsa da, mevcut piyasa ortamı farklılık gösteriyor.

Örneğin, BRC-20 varlıkları 2023 yılının Mart ayından bu yana, ihraç ve transferlerde 1.8 milyar doların (4.8k BTC) üzerinde ücret harcadı. Bu işlemler, tüm Bitcoin işlemlerinin neredeyse üçte birini oluşturmakta ve üretilen ücretler, Bitcoin ağının toplam ücretinin %17'sini oluşturmaktadır.

Yeni bir standart olan Runes piyasaya sürülüyor ve gelecekteki token talebinin piyasa değeri 1,2 milyar doları aşmış durumda. BRC-20 varlıkları ilk kez piyasaya sürüldüğünde, işlem ücretleri her bir işlem için 16 doları aşarak fırladı ve günde 300 BTC'den fazla işlem yapıldı. Eğer Runes token'ının piyasaya sürülürkenki işlem talebi BRC-20'nin ilk piyasaya sürülmesindeki gibi olursa, o zaman ücretler günde 150 Bitcoin'i bulabilir, bu da yarı yarıya azaltmanın neden olduğu madencilik gelirindeki azalmanın üçte birini telafi edebilir.

koleksiyon

Ordinals protokolü, Bitcoin'in en küçük birimi (satoshi) izlemek için bir sistem tanıtmaktadır. Kullanıcılar, tanınabilir satoshilere ek benzersizlikler yerleştirerek onları eşsiz ve değiştirilemez birimlere dönüştürebilir. Bazı satoshiler, sayısal anlamı veya ilgili yazıtlar nedeniyle yüksek koleksiyon değeri kazanmıştır ve en yüksek açık artırma fiyatı 240.000 dolara kadar çıkmıştır.

Yarıya indirme, Bitcoin tarihindeki öngörülebilir ve kıt bir olay olarak, ilk madencilikle üretilen Satoshi'lere yönelik yoğun bir rekabeti tetiklemesi bekleniyor ve bu da ücretlerin yükselmesine yol açabilir.

Gizlilik işlemi

Ticaret hızlandırıcı gibi ürünler, Bitcoin'in bellek havuzunu aşmanın yeni yollarını açmıştır. Şu anda yaygın olarak popüler olmasa da, dolaylı olarak işlem ücretlerini artırabilirler. Yeterli işlem bu hızlandırıcılara yönlendikçe, aşırı acil durumlarda kullanıcıların gerçek beklentilerinin çok üzerinde ücret ödemesine neden olan açık ve gizli bir çift işlem ücreti piyasası ortaya çıkabilir.

Madenciler değer çıkarabilir (MEV)

MEV, Bitcoin'de daha belirgin hale geliyor ve bu başlıca aşağıdaki birkaç noktada kendini gösteriyor:

1. Koleksiyon: Yüksek değerli yazılar ve akıllı, madencilere ek ücret kazanma fırsatı sundu.
2. Tokenleştirilmiş Varlıklar: Çeşitli protokoller, madencilerin ön işlemlere ve arbitraj fırsatlarına katılmaları için olanaklar sunmaktadır.
3. Bitcoin eklentisi: Dış platformların yükselişi ile madenciler, erken tasarımlardaki açıkları kullanarak daha yüksek gelir elde edebilir.

İşlem Ücreti Pazarının ve Madencilerin İlişkisinin Evrimi

Bitcoin ticaret talebinin çeşitliliği, madencilik ekonomisinde önemli bir rol oynayabilir. Yeni blok alanı kullanımları, işlem ücretlerini önemli ölçüde artırabilir, blok ödüllerindeki kayıpları telafi edebilir ve madencilerin kârlılığını sürdürebilir.

Şu anda, işlem ücretlerinin yarılanma sonrası madencilik gelirinin yaklaşık %14'ünü oluşturması bekleniyor, bu rakam son birkaç yılın birkaç katı. Geleceğe baktığımızda, bu oran daha da yükselebilir ve bazı bloklarda %50'yi bile aşabilir. Sadece 2023 yılının sonundaki iki aylık dönemde, yazım talebinin artırdığı ortalama ücret seviyesini (günde 193 BTC) tekrarlarsak, yarılanmanın etkisiyle oluşan %43'ü karşılayabiliriz.

Mevcut gelişim trendlerini göz önünde bulundurarak, bu yarılanma döneminde, işlem ücretleri muhtemelen madencilerin ana gelir kaynağı haline gelecektir. Ancak, bu para dışı talep faktörlerinin sürdürülebilirliği hala belirsizdir; bunlar Bitcoin işlem pazarındaki uzun vadeli bir dönüşümü mü temsil ediyor, yoksa sadece boğa piyasasının geçici bir fenomeni mi, bunu yalnızca zaman gösterecektir.