2025'te Wall Street ile BTC arasındaki ilişkide hangi beş büyük değişim gerçekleşecek?

Yazar: Ledn CEO'su Mauricio Di Bartolomeo, CoinDesk; Çeviri: Bai Shui, Altın Finans

Michael Saylor, 2020 yılı Ağustos ayında MicroStrategy'nin 250 milyon dolarlık mali rezervini Bitcoin'e dönüştüreceğini açıkladığında, Wall Street analistleri bunun düşüncesiz bir kumar olduğunu düşündü. Saylor o zamanlar Bitcoin'in "nakitten üstün" olduğunu iddia etti ve bu geleneksel bankacılık sektöründe şüpheler uyandırdı.

Ancak bugün, Bitcoin şirketlerini alaya alan bankalar şimdi Bitcoin ipotek kredilerine katılmak için acele ediyorlar, çünkü Bitcoin'in kurumsal düzeyde teminat olarak sunduğu üstün özellikleri ve gelişen ürün pazarına olan uyumunu kullanmak için yarışıyorlar.

Geleneksel teminatlar (örneğin gayrimenkul) manuel değerlendirme, subjektif değerlendirme ve karmaşık yasal çerçeveler (yargı yetkisine göre değişir) gerektirir. Buna karşılık, Bitcoin, kamu blockchain verileri aracılığıyla teminat desteğinin anlık doğrulamasını, 24/7 gerçek zamanlı uzlaşma ve likidite işlevlerini, coğrafi konum veya karşı taraf ne olursa olsun standart bir kaliteyi ve programlanabilir kredi şartlarının yerine getirilmesi yeteneğini sunar.

Kredinin sahibi, Pazar sabahı saat 3'te Bitcoin teminatını hemen doğrulayabileceğini ve muhtemelen tasfiye edebileceğini fark ettiğinde - gayrimenkul ise insan değerlendirmesi, subjektif değerleme ve olası tahliyeleri bekliyorsa - artık geri dönüş yoktur.

1. Geleneksel bankacılık Bitcoin'e boyun eğiyor.

MicroStrategy (MSTR) yöntemleri, halka açık şirketlerin Bitcoin'i finansal bir varlık olarak görme biçimini köklü bir şekilde değiştirmiştir. Şirket, Bitcoin'i basitçe tutmakla kalmıyor, aynı zamanda kripto para birimi konumunu genişletmek için açık piyasalardan yararlanan bir finansal model geliştirmiştir - Bitcoin satın almak için finansman sağlamak amacıyla dönüştürülebilir tahviller ihraç etmekte ve piyasada hisse senedi çıkarmaktadır. Bu strateji, MicroStrategy'nin geleneksel bankaları güçlü kılan aynı finansal mühendislikten yararlanmasına olanak tanımakta, ancak temel varlık olarak Bitcoin'i kullanarak, geleneksel finansal araçlar ve gayrimenkul yerine, MicroStrategy'nin performansını spot Bitcoin ETF'sinden önemli ölçüde daha iyi hale getirmektedir.

Bu nedenle, 2025 yılına dair tahminlerimden biri MSTR'nin pazar payını artırmak için 10'a 1 hisse bölünmesi duyuracağıdır, çünkü bu daha fazla yatırımcının hisse ve opsiyon sözleşmesi almasına olanak tanıyacaktır. MicroStrategy'nin davranışı, Bitcoin'in geleneksel işletme finansmanına ne kadar derinlemesine nüfuz ettiğini göstermektedir.

Uzun vadeli yatırımcıların ve yeni yatırımcıların pozisyonlarından daha fazla kazanç elde etme isteği ile birlikte, Bitcoin etrafında oluşturulan finansal hizmetlerin büyük popülarite kazanacağına inanıyorum. Küresel Bitcoin sahiplerinin Bitcoin teminatlı kredileri ve gelir üretim ürünlerinin hızlı bir şekilde artmasını bekliyoruz.

Ayrıca, Bitcoin destekli kredilerin neden bu kadar popüler hale geldiğine dair neredeyse şiirsel bir cevap var - bunlar finansal kapsayıcılığın gerçek temsilcileridir, Medellin'deki işletme sahipleri Madrid'dekiyle aynı teminat gereksinimleri ve faiz oranlarıyla karşı karşıya kalıyorlar. Herkesin Bitcoin'inin aynı özellikleri, doğrulama standartları ve tasfiye süreçleri vardır. Bu standartlaşma, tarihsel olarak gelişen piyasa borçlularına dayatılan keyfi risk primlerini ortadan kaldırmıştır.

Yıllardır, geleneksel bankalar "küresel etki"yi tanıtırken, farklı bölgelerde tamamen farklı kredi standartlarını sürdürdüler. Şimdi, Bitcoin destekli krediler bu genetik verimsizliğin özünü ortaya çıkardı: çağdışı finans sisteminin kalıntıları.

2. Sermayenin serbest akışıyla birlikte, sınırlar ortadan kalkıyor.

Ülkeler, Bitcoin iş ve sermaye rekabetinin yeni bir dönemine girmektedir. Bu nedenle, 2025 yılında Bitcoin yatırımcıları ve işletmeleri için yeni vergi teşviklerinin tanıtılmasını bekliyoruz. Bu teşvikler, kripto para girişimcileri için hızlı vize programı ve Bitcoin şirketlerini çekmeye yönelik düzenleyici çerçeve ile birlikte uygulanacaktır.

Tarih boyunca, ülkeler üretim üsleri veya bölgesel merkezler için birbirleriyle rekabet ettiler. Şimdi ise Bitcoin madenciliği, ticaret alanları ve saklama altyapısı için rekabet ediyorlar.

El Salvador'un Bitcoin hazinesi durumu, ulus devletlerin Bitcoin rezervleri üzerindeki erken bir denemeyi temsil ediyor. Deneysel olmasına rağmen, onların hamleleri ve son zamanlarda ABD'ye önerilen Bitcoin stratejik rezervi, geleneksel finans merkezlerini Bitcoin'in egemen finansal alandaki rolüyle yüzleşmeye zorladı.

Diğer ülkeler bu çerçeveleri inceleyecek ve Bitcoin cinsinden sermaye akışlarını çekmek için kendi girişimlerini hazırlamaya çalışacak.

3. Banka katılımcıları için kapıları açmak.

Borç piyasasında, gereklilik yeniliği teşvik eder. Halka açık şirketler artık sıklıkla tahvil piyasası ve dönüştürülebilir tahviller kullanarak Bitcoin ile ilgili işlemleri finanse etmektedir. Bu uygulama, Bitcoin'i spekülatif bir varlıktan şirket finansman yönetiminin temel taşı haline dönüştürmüştür.

Marathon Digital Holdings ve Semler Scientific gibi şirketler, MicroStrategy'nin öncülüğünü başarıyla takip etti ve pazardan geri dönüş sağladı. Bu, finans müdürleri ve CEO'lar için en önemli sinyaldir. Bitcoin artık onların dikkatini çekiyor.

Bu arada, Bitcoin kredi piyasası son iki yılda önemli ilerlemeler kaydetti. Ciddi kurumsal kredi verenler artık uygun teminat ayrıcalığı, şeffaf saklama düzenlemeleri ve muhafazakar kredi değer oranları talep ediyor. Bu risk yönetimi uygulamalarının standartlaşması, daha önce temkinli olan kurumsal sermayeyi tam da bu nedenle çekiyor.

Regülasyon daha net hale geliyor. Daha fazla bankanın Bitcoin finansal ürünlerine katılımı için kapılar açılmalı - bu, tüketicilerin en büyük faydayı sağlamasına olanak tanıyacak, yeni sermaye ve rekabet faiz oranlarını düşürecek ve Bitcoin destekli kredileri daha cazip hale getirecek.

4. Bitcoin ve kripto para birimlerinin birleşmeleri artıyor.

Kripto para saklama ve diğer rehberlikleri içeren SAB 121 kararıyla ilgili düzenleyici netliğin artmasıyla birlikte, bankalar önemli bir seçimle karşılaşacak: büyüyen Bitcoin ve kredi pazarına girmek için bir yol oluşturmak ya da satın almak. Bu nedenle, önümüzdeki yıl Amerika'nın en iyi 20 bankasından en az birinin kripto işini satın alacağını öngörüyoruz.

Bankalar hızlı hareket etmek istiyor, kripto para altyapısının geliştirilme takvimi rekabet penceresinin dışına çıktı ve köklü şirketler, kanıtlanmış sistemler aracılığıyla her ay milyarlarca işlem hacmini işliyor.

Bu işletim platformları yılların uzmanlaşmış gelişimini temsil ediyor, bankaların hızlı bir şekilde kopyalaması mümkün değil. Satın alma primi, pazara geç girmeye ilişkin fırsat maliyetine göre azalmıştır.

Operasyon olgunluğu, düzenleyici netlik ve stratejik gerekliliğin birleşimi, bankacılık sektörünün kripto para kazanma yeteneği için doğal koşullar yaratmaktadır.

5. Kamu pazarının Bitcoin altyapısını doğrulaması.

Kripto para endüstrisinin, halka açık piyasada çığır açan bir yıl geçirmesi bekleniyor. Amerika'da en az bir dikkat çekici kripto para ilk halka arzının, değerinin 10 milyar doları aşması bekleniyor. Önde gelen dijital varlık şirketleri, karmaşık kurumsal hizmet katmanları oluşturdu ve gelir akışları artık geleneksel bankaların gelir akışlarıyla aynı seviyeye geldi; günlük işlem hacmi milyarlarca doları buluyor, katı bir uyum çerçevesiyle büyük miktarda saklama hizmeti yönetiliyor ve düzenlenmiş faaliyetlerden istikrarlı ücret gelirleri elde ediliyor.

Bu nedenle, finansın bir sonraki bölümü bu dönüşüme karşı çıkanlar tarafından değil, değişimi kucaklamanın kendi varlıkları için gerekli olduğunu anlayanlar tarafından yazılacaktır.