RWA: Gerçek Dünya Varlıklarının Yükseliş Yolu

1. RWA'nın Tanımı ve Özellikleri

RWA'nın tam adı Gerçek Dünya Varlıklarıdır ve blockchain veya Web3 ekosisteminde dijitalleştirilmiş ve tokenleştirilmiş bir şekilde temsil edilen ve işlem gören gerçek dünya varlıklarını ifade eder. Bu, gayrimenkul, emtia, tahviller, hisse senetleri, sanat eserleri, değerli metaller, fikri mülkiyet gibi varlıkları içerir. RWA'nın temel fikri, blockchain teknolojisi aracılığıyla geleneksel finansal varlıkları merkeziyetsiz finans ( DeFi ) ekosistemine entegre ederek daha verimli, şeffaf ve güvenli bir varlık yönetimi ve işlem sağlamaktır.

RWA'nın önemi, gerçek dünyada akışkanlığı zor olan varlıkların blok zinciri teknolojisi aracılığıyla likidite kazanmasını sağlamak ve bunların DeFi ekosisteminde borç verme, staking, ticaret gibi işlemlere katılabilmesini sağlamaktır. Gerçek varlıkları blok zinciri dünyasıyla bağlayan bu yöntem, Web3 ekosisteminin önemli bir gelişim yönü haline gelmektedir.

Kripto yerel varlıklar ile geleneksel varlıklar arasında bir köprü olarak RWA, hem akıllı sözleşmelerin zincir üzerindeki teknik desteğini hem de gerçek dünya hukukunun temel varlıklara yönelik korumasını sağlamalıdır. RWA'nın tokenleşme süreci, temel varlıkların satın alınması ve saklanması, token ile varlıklar arasında hukuki bir ilişki çerçevesinin kurulması ve nihayetinde token ihracı ile ilgilidir.

2. RWA'nın Gelişim Süreci

RWA'nın gelişimi üç aşamaya ayrılabilir:

Erken keşif aşaması ( 2017-2019 ):

• 2017'de RWA kavramı filizlenmeye başladı, Polymath gibi projeler menkul kıymet tokenleştirmesini keşfetmeye başladı.
• 2018 yılında gayrimenkul tokenizasyonu deneme projeleri ortaya çıktı
• 2019 yılında TAC İttifakı kuruldu, RWA standartlaşmasını teşvik etti.

Başlangıç geliştirme aşaması ( 2020-2022 yılı ):

• 2020 yılında Centrifuge gibi birçok proje RWA'yı tanıttı
• 2021 yılında MakerDAO RWA pazarına katıldı
• 2022 yılında geleneksel finans kurumları RWA'ya yönelmeye başladı

Hızlı Genişleme Aşaması (2023'ten bugüne ):

• Büyük varlık yönetim şirketleri, varlık portföylerinin bir kısmını tokenleştirerek yönetmeye çalışıyor.
• Düzenleyici kurumlar müdahale etmeye başladı ve RWA ile ilgili düzenleyici çerçeve oluşturmaya çalışıyor.

3. RWA'nın Başlıca Uygulama Alanları

Gayrimenkul sektörü

Gayrimenkul tokenizasyonu, varlık likiditesini artırabilir ve bireysel yatırım riskini azaltabilir. Ana projeler şunları içerir:

• Somut: Fiziksel varlıkların tokenizasyonuna odaklanma
• Landshare: Küçük yatırımcıların gayrimenkul pazarına katılmasını sağlıyor
• RealT: Token ile gayrimenkulün kısmi mülkiyetini elde etme

Fiat para stabil coin

USDT gibi stabilcoinler, fiat para birimlerinin değerini blok zincirine getirerek DeFi ekosisteminde düşük volatiliteye sahip varlıklar haline gelir. Ancak, sistemik riskler, düzenleyici riskler, teminat riskleri gibi zorluklarla da karşı karşıyadırlar.

Borç verme piyasası

RWA, teminat gösterilebilecek varlık yelpazesini genişletti, işletmelere daha fazla finansman kanalı sağladı ve sıradan yatırımcıların işletmelere yatırım yaparak kazanç elde etmelerini sağladı.

tahviller ve menkul kıymetler

Ana projeler şunlardır:

• Maple Finance: Zincir üzerinde kredi havuzları oluşturma ve yönetme
• Securitize: Tokenleştirilmiş menkul kıymetlerin ihraç, yönetim ve ticaret hizmetleri sağlar
• Ondo Finance: Tokenleştirilmiş Kısa Vadeli Hazine Fonları sağlıyor

4. RWA Pazar Büyüklüğü

Defillama verilerine göre, RWA ile ilgili TVL 6.3 milyar dolara ulaştı ve yıllık %6000 büyüme gösterdi. RWA.xyz verileri, varlık sahiplerinin sayısının 62,487 olduğunu, varlık ihraç edenlerin sayısının ise 99 olduğunu, stablecoin toplam değerinin ise 169 milyar dolar olduğunu göstermektedir.

Birçok kuruluş, 2030 yılına kadar RWA'nın toplam piyasa değerinin 16 trilyon dolara ulaşabileceğini öngörüyor. Ancak RWA'nın gelişimi, yerel yasal düzenlemelerle yakından ilişkilidir ve bu, kısıtlayıcı bir faktör olabilir.

5. RWA ekosistemindeki ana projeler

Santrifüj

Centrifuge, gerçek dünya varlıklarının zincir üzerindeki tokenleştirilmesi için bir platformdur ve merkeziyetsiz varlık finansmanı protokolleri sunar. Temel mimarisi Centrifuge Chain, Tinlake, zincir üzerindeki varlık net değer hesaplaması ve katmanlı yatırım yapısını içerir.

Centrifuge, RWA projeleri arasında en yüksek dikkat çekmesine rağmen, piyasa etkisiyle TVL'si belirgin şekilde düştü ve şu anda yalnızca 497944 dolar.

ONDO Finance

ONDO Finance, stabilite varlık seçeneklerini geliştirmeye odaklanarak kurumsal düzeyde finansal ürünler ve hizmetler sunmaya kendini adamıştır. Ana ürünleri arasında USDY( Amerikan Doları getiri tokeni ) ve OUSG( Ondo kısa vadeli ABD Hazine bonosu ) bulunmaktadır.

ONDO Finance'in piyasa performansı oldukça iyi, mevcut token fiyatı finansman fiyatının oldukça üzerinde, TVL 538,97 milyon dolara ulaştı ve RWA alanında üçüncü sırada.

BlackRock BUIDL

BlackRock BUIDL, BlackRock ve Securitize'in ortaklaşa sunduğu bir ETF'dir ve nakit eşdeğerlerine yatırım yapmaktadır. Düzenleyici uyumluluk açısından oldukça gelişmiştir, piyasa kabulü yüksektir, TVL 502,41 milyon dolar düzeyinde istikrarlı kalmakta ve dördüncü sıradadır.

6. Sonuç

RWA pisti, gerçek varlıklar ile zincir üstü varlıkların birbirleriyle etkileşimini sağlamak ve DeFi ile geleneksel finans arasındaki sınırları bulanıklaştırmayı hedeflemektedir. Ana alanlar arasında menkul kıymetler, gayrimenkul, kredi verme ve stabilcoinler bulunmaktadır. Diğer pistlere kıyasla, RWA daha sıkı düzenleyici gerekliliklerle karşı karşıyadır ve yatırım yaparken dikkatli olunmalıdır.