RWA pazarı hızla gelişiyor, Hong Kong uyumluluk inovasyonuna öncülük ediyor

Küresel varlık tokenizasyon süreci hızla gelişiyor. Veriler, 2025 yılının Nisan ayı itibarıyla, küresel zincir üzerindeki RWA varlıklarının toplam değerinin 22 milyar doları aştığını göstermektedir. Deloitte, tokenizasyon gayrimenkul pazarının 2035 yılına kadar 4 trilyon dolara ulaşacağını öngörüyor.

Bu finansal yenilik dalgasında, Hong Kong, sistem avantajları sayesinde RWA alanında uyumlu gelişim öncüsü haline geldi. Şarj istasyonu varlıklarının tokenizasyon projesinden Asya'nın ilk uyumlu tokenizasyon fonuna kadar birçok örnek vaka başarıyla hayata geçirildi ve bu yenilikçi finansman yönteminin somut varlıklar alanındaki uygulama potansiyelini kanıtladı.

RWA Kavramı ve Avantajları

RWA, fiziksel varlıkların veya finansal varlıkların blok zinciri teknolojisi aracılığıyla zincire aktarılmasıdır ve yüksek likiditeye ve bölünebilirliğe sahip dijital token'lara dönüştürülmesidir. Bu modelin aşağıdaki avantajları vardır:

1. Geleneksel finansmanın ulaşmakta zorlandığı ağır varlık finansmanı senaryolarını harekete geçirerek, "uyuyan" varlıkları canlandırmak.

2. Finansman eşiğini ve maliyetini düşürmek, finansman verimliliğini artırmak.

3. Finansman yapısını ihtiyaçlara göre esnek bir şekilde özelleştirebilirsiniz.

4. "Şirket Kredisi" ile "Varlık Kredisi"nin etkin bir şekilde ayrıştırılması.

5. Zincir üzeri-zincir dışı işbirliğine dayalı pozitif geri dönüşüm geliştirme modeli oluşturmak.

Şu anda RWA piyasası sürekli olarak yatırımcı grubunu yetiştiriyor ve genişletiyor. Finansal varlık tokenizasyon ürünleri, yüksek uyumluluk ve yüksek standartlaşma gibi avantajlarıyla ön planda yer alıyor ve tüm RWA ekosisteminin gelişimine örnek teşkil ediyor.

Hong Kong RWA Uyumluluk Çerçevesi

Hong Kong Menkul Kıymetler ve Piyasalar Komisyonu, RWA ürünlerini "şeffaflık ilkesi" ile denetlemektedir, temel varlıkların finansal özelliklerine odaklanmakta, token formunu değil. Ana düzenleyici belgeler şunlardır:

1. "Sertifika edilmiş yatırım ürünlerinin tokenleşmesi hakkında bülten"

2. "Tokenleştirilmiş Menkul Kıymetlerle İlgili Araçların Kullanımı Hakkında Aracıların Faaliyetlerine Dair Genelge"

3. "Ensemble Projesi" tokenizasyon teknolojisi uygulama alanlarını keşfetmek

Bu düzenlemeler, RWA pazarının gelişimine net bir rehberlik sağlamaktadır.

Anakarada Şirketlerin Hong Kong'da RWA Uyumluluk Noktaları

İç bölgelerde token ihraç finansmanı yasaklandığı için, RWA projelerinin token ihraç işlemleri yurtdışında yapılmak zorundadır. Hong Kong, mükemmel düzenlemeleri, dostane politikaları ve zengin ekosistemi ile ilk tercih haline gelmiştir. İç bölgedeki şirketlerin Hong Kong'da RWA projeleri yürütürken aşağıdaki uyumluluk noktalarına dikkat etmeleri gerekmektedir:

1. Alt varlık uyumluluğu: Varlık mülkiyetinin net olmasını sağlamak, profesyonel denetim yapmak, SPV aracılığıyla varlık ayrıştırması gerçekleştirmek.

2. Verilerin zincire alınması uyumluluğu: "İki zincir bir köprü" modeli veya Hainan serbest ticaret veri limanını kullanarak, sınır ötesi veri aktarım risklerinden kaçının.

3. Fon akış uyumluluğu: Yurt dışı fon toplama ve aktarım çerçevesi tasarımı, QFLP, FDI, QFII gibi yolları seçebilirsiniz.

Sonuç olarak, ana karadaki şirketler RWA projelerini gerçekleştirirken uyumluluk risklerini kapsamlı bir şekilde değerlendirmeli ve profesyonel ekip desteğiyle projelerin yapısını dikkatlice tasarlamalıdır. Ancak bu şekilde, bu yenilikçi finansman modelinin sunduğu fırsatları yakalayabilirler.