Pendle'ın 2025 Planı: V2 Güncellemesi, Çok Zincirli Genişleme, Vadeli İşlemler Getiri Ürünlerinin Lansmanı

Pendle, kullanıcıların gelecekteki gelirleri ticaret yapmalarına ve öngörülebilir zincir üzerindeki getiri kilitlemelerine olanak tanıyan, DeFi alanında baskın bir sabit gelir protokolü haline geldi.

2024'te, Pendle LST, yeniden staking, getiri odaklı stablecoin gibi ana anlatıların gelişimini destekledi ve varlık ihraççıları için tercih edilen başlatma platformu haline geldi.

2025 yılında, Pendle EVM ekosisteminin dışına genişlemeyi, DeFi'nin kapsamlı bir sabit gelir katmanına evrim geçirmeyi, yeni pazarlar, ürünler ve kullanıcı gruplarını hedef almayı, yerel kripto para piyasası ve kurumsal sermaye piyasalarını kapsayacak şekilde planlıyor.

DeFi dünyasındaki getiri türevleri piyasası, geleneksel finans dünyasındaki en büyük alt piyasalardan biri olan faiz türevleri ile karşılaştırılabilir. Bu, 500 trilyon doları aşan bir pazar ve bu pazarın çok küçük bir yüzdesini bile kaplasanız, milyarlarca dolarlık fırsatları temsil ediyor.

Çoğu DeFi platformu yalnızca dalgalı getiri sunar, bu da kullanıcıları piyasa dalgalanmalarına maruz bırakır; ancak Pendle, şeffaf ve birleştirilebilir bir sistem aracılığıyla sabit faiz ürünlerini tanıtmaktadır.

Bu yenilik, 120 milyar dolarlık DeFi pazarındaki dengeleri yeniden şekillendirerek Pendle'ı baskın bir gelir protokolü haline getirdi. 2024'te, Pendle'ın TVL'si 20 katından fazla arttı ve şu anda TVL'si, yield pazarının yarısından fazlasını kaplıyor ve ikinci büyük rakibinin 5 katı kadar.

Pendle sadece bir kazanç protokolü değildir, aynı zamanda DeFi'nin temel altyapısına dönüşmüş ve önde gelen protokollerin likidite büyümesini yönlendirmektedir.

Uyum Noktalarını Bulmak: LST'den Restaking'e

Pendle, DeFi'deki bir temel sorunu - getirilerin dalgalanması ve öngörülemezliği - çözerek erken pazar ilgisi kazandı. Bazı borç verme platformlarının aksine, Pendle kullanıcıların ana parayı ve getiriyi ayırarak sabit getiriyi kilitlemelerine olanak tanır.

Akışkan teminatlı token (LST)'in yükselişiyle birlikte, Pendle benimseme oranı artarak kullanıcıların teminat varlıklarının likiditesini serbest bırakmalarına yardımcı oldu. 2024'te, Pendle yeniden teminatlandırma (Restaking) anlatısını da başarıyla yakaladı - eETH fon havuzunun piyasaya sürülmesinin üzerinden sadece birkaç gün geçtikten sonra, platform içindeki en büyük havuz haline geldi.

Günümüzde Pendle, tüm zincir üzerindeki gelir ekosisteminde önemli bir rol oynamaktadır. İster dalgalı fon oranları için hedge araçları sağlasın, ister gelir getiren varlıkların likidite motoru olarak işlev görsün, Pendle, likidite yeniden teminatlandırma tokenleri (LRT), gerçek dünya varlıkları (RWA) ve zincir üzerindeki para piyasaları gibi büyüme alanlarında benzersiz avantajlara sahiptir.

Pendle V2: Altyapı Yükseltmesi

Pendle V2, gelir getiren varlıkların paketlenme şeklini standart hale getiren (SY) gelir token'ını tanıttı. Bu, V1'deki dağınık, özel entegrasyon çözümlerinin yerini alarak, "anapara token'ı" (PT) ve "gelir token'ı" (YT) arasında kesintisiz bir şekilde üretim sağladı.

Pendle V2'nin AMM'si PT-YT ticareti için tasarlanmıştır, daha yüksek sermaye verimliliği ve daha iyi fiyat mekanizmaları sunar. V1, genel AMM modelini kullanırken, V2 zamanla likiditeyi ayarlamak için rateScalar ve rateAnchor( gibi dinamik parametreler getirir, böylece spread'i daraltır, getiri keşfini optimize eder ve kaymaları azaltır.

Pendle V2 ayrıca fiyatlandırma altyapısını güncelledi, AMM'de yerel TWAP oracle'ını entegre etti ve V1'in dış oracle'lara bağımlı modelini değiştirdi. Bu zincir üzerindeki veri kaynakları manipülasyon riskini azaltarak doğruluğu artırdı. Ayrıca, Pendle V2, AMM fiyat aralığı dışında yedek bir fiyat keşif mekanizması sağlamak için bir emir defteri işlevi ekledi.

Likidite sağlayıcıları )LP( için, Pendle V2 daha güçlü bir koruma mekanizması sunuyor. Fon havuzları artık yüksek derecede ilişkili varlıklardan oluşuyor ve AMM tasarımı, özellikle vade sonuna kadar tutan LP'ler için kalıcı kayıpları en aza indirmek üzere tasarlanmıştır - V1'de mekanizma yeterince uzmanlaşmadığı için, LP'lerin kazanç sonuçları daha zor tahmin ediliyordu.

!["Ayı Piyasasının Işığı" Pendle'ın 2025 Planı: V2 Güncellemesi, Çok Zincirli Genişleme, Vadeli İşlemler Gelir Ürünleri])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5d6a7f72212cabb022a26fe35a592aa5.webp(

EVM Sınırlarını Aşmak: Solana, Hyperliquid ve TON'a Giriş

Pendle'in Solana, Hyperliquid ve TON'a genişlemesi, 2025 yol haritasındaki önemli bir dönüm noktasını işaret ediyor. Şimdiye kadar, Pendle her zaman EVM ekosistemi ile sınırlı kalmıştı - buna rağmen, Pendle sabit gelir alanında %50'den fazla pazar payına sahip.

Ancak, kripto paraların çoklu zincir yapısı bir trend haline geldi. Citadel stratejisi ile EVM adası aşılacak ve Pendle, tamamen yeni fon havuzlarına ve kullanıcı gruplarına ulaşacak.

Solana, DeFi ve ticaret faaliyetlerinin ana merkezi haline geldi - Ocak ayında TVL, 14 milyar dolar ile tarihsel bir zirveye ulaştı, güçlü bir perakende tabanına sahip ve hızlı büyüyen bir LST pazarına sahip.

Hyperliquid, dikey entegre Vadeli İşlemler altyapısıyla, TON ise Telegram'ın yerel kullanıcı hunisine dayanarak, iki ekosistem hızlı bir şekilde büyüyor, ancak her ikisi de olgun bir gelir altyapısından yoksun. Pendle bu boşluğu doldurmayı umuyor.

Eğer dağıtım başarılı olursa, bu önlemler Pendle'ın erişilebilir pazar toplamını önemli ölçüde genişletecektir. EVM dışı zincirlerde sabit gelir fon akışlarını yakalamak, yüz milyonlarca dolarlık ek TVL getirebilir. Daha önemlisi, bu adım Pendle'ı yalnızca Ethereum yerel protokolü olarak değil, aynı zamanda ana kamu zincirleri arasında DeFi sabit gelir altyapısının endüstri konumunu da pekiştirecektir.

!["Ayı Pazarının Işığı" Pendle'ın 2025 Planı: V2 Güncellemesi, Çok Zincirli Genişleme, Vadeli İşlemler Gelir Ürünleri])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a3eb59cf9e21bc8ede7fba137b3d991d.webp(

Geleneksel Finansı Kucaklamak: Uyumluluk Sağlayan Gelir Erişim Sistemi Kurmak

Pendle 2025 yol haritasındaki bir diğer önemli adım, kurumsal fonlar için tasarlanmış KYC uyumlu Citadel'in piyasaya sürülmesidir. Bu çözüm, yapılandırılmış, uyumlu kripto yerel sabit gelir ürünleri erişim kanalları sunarak, zincir üzerindeki gelir fırsatlarını geleneksel düzenlenmiş sermaye piyasalarıyla birleştirmeyi amaçlamaktadır.

Bu plan, lisanslı yatırım yöneticileri tarafından yönetilen bağımsız SPV yapısıyla belirli protokollerle işbirliği yapacaktır. Bu yapı, saklama, uyum ve zincir üzerindeki yürütme gibi kritik sürtünme noktalarını ortadan kaldırarak kurumsal yatırımcıların Pendle gelir ürünlerine tanıdık yasal yapı aracılığıyla katılmalarını sağlar.

Küresel sabit gelir piyasasının büyüklüğü 100 trilyon doları aşıyor, kurumsal fonlar zincir üzerinde yalnızca çok küçük bir oran tahsis etse bile, bu on milyarlarca dolarlık bir fon akışına yol açabilir. EY-Parthenon 2024 araştırması, kurumsal yatırımcıların %94'ünün dijital varlıkların uzun vadeli değerini kabul ettiğini ve yarısından fazlasının tahsisatlarını artırdığını gösteriyor.

McKinsey, 2030'larda tokenleştirilmiş pazarın büyüklüğünün 2-4 trilyon dolar olabileceğini tahmin ediyor. Pendle tokenleştirilmiş bir platform olmasa da, tokenleştirilmiş gelir ürünlerine fiyat keşfi, hedge ve ikincil ticaret fonksiyonları sunarak bu ekosistemde kritik bir rol oynamaktadır - ister tokenleştirilmiş devlet tahvilleri olsun, ister faiz getiren stablecoin'ler, Pendle kurumsal stratejilerin sabit gelir altyapı katmanı olarak hizmet edebilir.

!["Ayı Piyasası Işığı" Pendle'ın 2025 Planı: V2 Yükseltmesi, Çok Zincirli Genişleme, Vadeli İşlemler Gelir Ürünleri])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c187fdfb1904ab3da8387a08cddc17da.webp(

İslami Finans: 4.5 Trilyon Dolar Yeni Fırsatlar

Pendle, İslam finansman pazarının 4.5 trilyon dolara ulaşan ölçeğini hizmet vermek için İslam hukukuna uygun Citadel planını başlatmayı da planlıyor - bu sektör, 80'den fazla ülkede faaliyet göstermekte ve son on yılda yıllık ortalama %10 büyüme oranı ile özellikle Güneydoğu Asya, Orta Doğu ve Afrika bölgelerinde hızla gelişmektedir.

Sıkı dini kısıtlamalar uzun süre Müslüman yatırımcıların DeFi'ye katılımını engelledi, ancak Pendle'ın PT/YT yapısı İslam hukukuna uygun gelir ürünlerini esnek bir şekilde tasarlayabilir, bu şekil İslami tahvillere benzer olabilir )Sukuk(.

Eğer başarılı bir şekilde uygulanırsa, bu Citadel sadece Pendle'ın coğrafi kapsamını genişletmekle kalmayacak, aynı zamanda DeFi'nin çok çeşitli finansal sistemlere uyum sağlama yeteneğini de doğrulayacaktır - böylece Pendle'ı zincir üzerindeki küresel sabit gelir altyapısının konumunu pekiştirecektir.

!["Ayı Piyasası Işığı" Pendle'ın 2025 Planı: V2 Güncellemesi, Çok Zincirli Genişleme, Vadeli İşlemler Gelir Ürünü])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d975250585ade2d45ebd87ef9cf5f94b.webp(

Fonlama Oranı Pazarına Giriş

Boros, Pendle 2025 yol haritasındaki en önemli katalizörlerden biri olarak, sabit faiz oranı ticaretini Vadeli İşlemler finansman oranları pazarına sokmayı hedefliyor. Pendle V2, spot getiri tokenizasyonu pazarındaki egemenliğini kurmuş olmasına rağmen, Boros, iş alanını kripto alanındaki en büyük ve en dalgalı getiri kaynağı olan Vadeli İşlemler finansman oranlarına genişletmeyi planlıyor.

Mevcut Vadeli İşlemler piyasasında açık pozisyonlar 150 milyar doları aşarken, günlük işlem hacmi 200 milyar dolara ulaşıyor. Bu, büyük bir ölçeğe sahip ancak hedging araçlarının ciddi şekilde yetersiz olduğu bir piyasa.

Boros, belirli protokollere daha istikrarlı getiriler sağlamak için sabit bir finansman oranı uygulayarak büyük ölçekli stratejileri yöneten kurumlar için kritik öneme sahip.

Pendle için bu düzen büyük bir değer taşıyor. Boros sadece milyarlarca dolarlık yeni bir pazar açmakla kalmayacak, aynı zamanda protokolün konumlandırılmasında bir yükseliş gerçekleştirecek - DeFi getiri uygulamalarından zincir üstü faiz ticaret platformuna dönüşüm, işlevsel konumu bazı büyük geleneksel finans kurumlarının faiz ticaret masalarıyla karşılaştırılabilir hale geldi.

Boros, Pendle'ın uzun vadeli rekabet avantajını da güçlendirdi. Pazarın popüler eğilimlerini takip etmekten farklı olarak, Pendle gelecekteki gelir altyapısını oluşturmakta: İster fon oranı arbitrajı isterse spot tutma stratejileri olsun, hem işlemciler hem de fon yönetim birimleri için pratik araçlar sunmaktadır.

Mevcut DeFi ve CeFi alanlarında ölçeklenebilir bir finansman oranı hedge çözümünün eksikliği göz önüne alındığında, Pendle önemli bir ilk hareket avantajı elde etme potansiyeline sahiptir. Başarılı bir şekilde uygulanırsa, Boros Pendle'ın pazar payını önemli ölçüde artıracak, yeni kullanıcı gruplarını çekecek ve DeFi sabit gelir altyapısının merkezi konumunu pekiştirecektir.

!["Ayı Piyasası Işığı" Pendle'ın 2025 planı: V2 yükseltmesi, çok zincirli genişleme, Vadeli İşlemler gelir ürünleri])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-60e2eea34d238a73f4dfe0cef1fd8b4d.webp(

Çekirdek Ekip ve Stratejik Planlama

Pendle Finance, anonim geliştiriciler TN, GT, YK ve Vu tarafından 2020 yılının ortasında kuruldu ve birçok önde gelen kuruluştan yatırım aldı.

Finansman Kilometresi:

• Özel satış turu ) 2021 yılı Nisan ayı (: 370 milyon dolar toplandı
• IDO)2021 yılının 4. ayı (: 0.797 dolar/token fiyatıyla 11.83 milyon dolar fon sağlandı
• Binance Launchpool)2023 yılı Temmuz ayında 502.000 PENDLE( dağıtıldı, toplam arzın %1.94'ünü oluşturuyor)
• Bir ticaret platformu stratejik yatırım ( 2023 yılının Ağustos ayında ): Ekosistem gelişimini hızlandırma ve çapraz zincir genişlemesi ( miktar açıklanmadı )
• Arbitrum Vakfı (2023 yılının Ekim ayında ): Arbitrum ekosisteminin geliştirilmesi için 161 bin dolar aldı.
• Spartan Group stratejik yatırımı ( 2023 yılının Kasım ayında ): Uzun vadeli büyümeyi ve kurumsal benimsemeyi teşvik etme ( tutar açıklanmamıştır )

Ekosistem işbirliği matris aşağıdaki gibidir:

• Base: Base ağına dağıtım, yerel varlıklara erişim ve sabit getirili altyapının genişletilmesi
• Anzen: RWA stabilcoin sUSDz'ı piyasaya sürdü, gerçek dünya getirilerine bağlı sabit getirili işlemleri gerçekleştirdi.
• Ethena: Yüksek APY stabilcoin entegrasyonu, kripto yerel getirilerine erişim ve DeFi iş birliğini güçlendirme
• Ether.fi: İlk BTC yerel gelir havuzunu tanıttı, ETH varlık sınırlarını aştı
• Berachain: İlk altyapı olarak yer alarak, yerel LST aracılığıyla sabit gelir çerçevesi oluşturmak.

Token Ekonomi Modeli

PENDLE token, Pendle ekosisteminin