Dün gece Amerikalıların işsizlik verileri açıklandığında, insanlar şaşırdı; maske döneminden bu yana işsizlik sayısından daha az iş açığı ilk kez görüldü. Amerikalılar şimdi iş bulmakta zorlanıyorlar; açık konuşmak gerekirse, ekonomi sorun yaşamaya başlıyor. İş gücü piyasası bir kez bozulduğunda, ekonominin de tehlikeye girmesi kaçınılmaz.
Normal şartlarda bu tür verilerin olumsuz etkisi olması gerekirdi, ama dün gece Amerikan borsası ve kripto para piyasası bir çıkış daha yaptı. Neden? Çünkü faiz indirim beklentileri hızla artıyor, Eylül ayında faiz indirimi olasılığı %95'e fırladı, neredeyse kesinleşti.
Piyasadaki bu yükseliş, açık konuşmak gerekirse, cenaze merasimi gibi. Herkes şimdi gülüyor olabilir ama arka planda, faiz indirimlerinin ekonominin artık dayanamayacak durumda olduğunu anladıklarını biliyorlar.
Amerikan Merkez Bankası'nın bu insanların şimdi gerçekten seçim yapmakta zorlandığı bir durum var; ya enflasyonla mücadele etmek ya da ekonomiyi destekleyip düşmesini engellemek. 2022 ve 2023'te Silicon Valley Bank'ın iflasında, Amerikan Merkez Bankası enflasyonu öncelikli olarak seçti.
Ama şimdi durum farklı, Chuanzi sandalyede oturuyor, politika yönü gerçekten de nasıl döneceğini söylemek zor. Küçük ve orta ölçekli işletmeler için, erken faiz indirimleri biraz nefes aldırabilir, belki de biraz istihdamı geri getirebilir. Ama eğer zorlamaya devam edersek, birçok şirket ölecek.
Ve şimdi piyasanın ana noktaları bu ve yarınki günlerde, bu akşam küçük tarım dışı istihdam verisi, yarın akşam ise büyük tarım dışı istihdam + işsizlik oranı var. Küçük tarım dışı istihdam verisi en fazla küçük bir iğne batırır, gerçekten yükseliş görmek için yarına bakmak gerek. Tarım dışı istihdam verileri kötü gelirse, faiz indirim beklentilerini doğrudan yerle bir eder, piyasa için bir soğuk su olur.
Ama veriler güzel olursa ve faiz indirimi mantığını desteklemiyorsa, bu da tuhaf. Tek mükemmel senaryo, tarım dışı istihdamın yeterince kötü ama çöküşe sebep olmayacak bir sonuç vermesidir, bu da piyasalar için en uygun senaryodur.
