Ethereum (ETH) Ağustos ayında fiyat tarihinde yeni bir zirveye ulaştı, ETH 24 Ağustos'ta 4,957 dolara ulaştı ve Nisan ayından bu yana toplamda %240 yükseldi. Ancak, fiyat artışının keskin bir zıttı olarak, ağ gelirleri büyük ölçüde düştü - Token Terminal verilerine göre, Ağustos ayında gelir sadece 14.1 milyon dolar oldu ve Temmuz ayındaki 25.6 milyon dolara göre %44'lük büyük bir düşüş yaşandı, bu da piyasada Ethereum'un kârlılık modelinin sürdürülebilirliği üzerine yoğun tartışmalara yol açtı.
Gelir ve giderler iki düşüş
(Kaynak: Token Terminal)
Ağustos ayında Ethereum ağı toplam ücreti yaklaşık 39,7 milyon dolar olup, Temmuz ayındaki 49,6 milyon dolara göre %20 azalmıştır.
2024 Mart'ındaki Dencun yükseltmesinden bu yana, Layer 2 genişleme ağının işlem maliyetleri önemli ölçüde düştü, bu kullanıcı deneyimini artırsa da, birinci katman (L1) işlem ücretleri gelirlerini doğrudan sıkıştırdı.
Kazanç Modeli Tartışması Alevleniyor
Maliyetlerin ve gelirlerin sürekli düşüşü, bazı eleştirmenlerin Ethereum'un L1 akıllı sözleşme platformu olarak ekonomik sürdürülebilirliğini sorgulamasına neden oldu ve temelinin sürdürülebilir olmadığını düşündürüyor.
Destekçiler ise Ethereum'un giderek küresel finansal altyapının bir direği haline geldiğini, kısa vadeli gelir dalgalanmalarının uzun vadeli değerini değiştirmeyeceğini savunuyor.
Kurumsal yatırımcıların ilgisi artıyor
(Kaynak: CMC)
Gelirlerin düşmesine rağmen, 2025 yılında Ethereum hala Wall Street ve kurumsal yatırımcıların büyük dikkatini çekiyor.
Etherealize halkla ilişkiler şirketi, Eylül ayında 40 milyon dolarlık bir finansman tamamladı ve halka açık şirketlere Ethereum ağ uygulamalarını tanıtmaya odaklanıyor.
Bitwise'in baş yatırımcısı Matt Hougan, kurumsal yatırımcıların ETH'nin "getiri özelliği" ile çekildiğini belirtti - ETH'yi staking ile kilitleyerek doğrulama hizmeti sunmak, sadece ağ güvenliğini korumakla kalmaz, aynı zamanda istikrarlı bir gelir elde etmeye de olanak tanır.
Kurumsal strateji için kritik olan staking
Büyük yatırım kurumları için, ETH'yi stake etmek, nakit akışı üreten bir şirketin hisselerini elinde tutmaya benzer.
Hougan şöyle açıklıyor: "Eğer 1 milyar dolar değerinde ETH stake ederseniz, tıpkı bir şirket gibi kâr elde edebilirsiniz. Yatırımcılar bu modeli biliyor, bu nedenle Ethereum'u varlık dağılımının bir parçası olarak daha kolay kabul ediyorlar."
Sonuç
Ethereum, fiyatlarının yeni zirvelere ulaşmasıyla birlikte, gelirlerin ani düşüşü ve karlılık modeli tartışmaları gibi iki yönlü bir zorlukla karşı karşıya kalıyor. Kısa vadede, maliyetlerin düşmesi ağ gelirlerini sıkıştırmaya devam edebilir, ancak kurumsal fonların staking yoluyla piyasaya girmesi ve Layer 2 ekosisteminin genişlemesiyle sağlanan uzun vadeli büyüme potansiyeli sayesinde, Ethereum karlılık ve ölçeklenebilirlik arasında yeni bir denge bulabilir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
ETH tarihî bir zirveye ulaştı ama gelirler büyük düşüş %44! Ethereum kâr tartışmalarıyla karşı karşıya.
Ethereum (ETH) Ağustos ayında fiyat tarihinde yeni bir zirveye ulaştı, ETH 24 Ağustos'ta 4,957 dolara ulaştı ve Nisan ayından bu yana toplamda %240 yükseldi. Ancak, fiyat artışının keskin bir zıttı olarak, ağ gelirleri büyük ölçüde düştü - Token Terminal verilerine göre, Ağustos ayında gelir sadece 14.1 milyon dolar oldu ve Temmuz ayındaki 25.6 milyon dolara göre %44'lük büyük bir düşüş yaşandı, bu da piyasada Ethereum'un kârlılık modelinin sürdürülebilirliği üzerine yoğun tartışmalara yol açtı.
Gelir ve giderler iki düşüş
(Kaynak: Token Terminal)
Ağustos ayında Ethereum ağı toplam ücreti yaklaşık 39,7 milyon dolar olup, Temmuz ayındaki 49,6 milyon dolara göre %20 azalmıştır.
2024 Mart'ındaki Dencun yükseltmesinden bu yana, Layer 2 genişleme ağının işlem maliyetleri önemli ölçüde düştü, bu kullanıcı deneyimini artırsa da, birinci katman (L1) işlem ücretleri gelirlerini doğrudan sıkıştırdı.
Kazanç Modeli Tartışması Alevleniyor
Maliyetlerin ve gelirlerin sürekli düşüşü, bazı eleştirmenlerin Ethereum'un L1 akıllı sözleşme platformu olarak ekonomik sürdürülebilirliğini sorgulamasına neden oldu ve temelinin sürdürülebilir olmadığını düşündürüyor.
Destekçiler ise Ethereum'un giderek küresel finansal altyapının bir direği haline geldiğini, kısa vadeli gelir dalgalanmalarının uzun vadeli değerini değiştirmeyeceğini savunuyor.
Kurumsal yatırımcıların ilgisi artıyor
(Kaynak: CMC)
Gelirlerin düşmesine rağmen, 2025 yılında Ethereum hala Wall Street ve kurumsal yatırımcıların büyük dikkatini çekiyor.
Etherealize halkla ilişkiler şirketi, Eylül ayında 40 milyon dolarlık bir finansman tamamladı ve halka açık şirketlere Ethereum ağ uygulamalarını tanıtmaya odaklanıyor.
Bitwise'in baş yatırımcısı Matt Hougan, kurumsal yatırımcıların ETH'nin "getiri özelliği" ile çekildiğini belirtti - ETH'yi staking ile kilitleyerek doğrulama hizmeti sunmak, sadece ağ güvenliğini korumakla kalmaz, aynı zamanda istikrarlı bir gelir elde etmeye de olanak tanır.
Kurumsal strateji için kritik olan staking
Büyük yatırım kurumları için, ETH'yi stake etmek, nakit akışı üreten bir şirketin hisselerini elinde tutmaya benzer.
Hougan şöyle açıklıyor: "Eğer 1 milyar dolar değerinde ETH stake ederseniz, tıpkı bir şirket gibi kâr elde edebilirsiniz. Yatırımcılar bu modeli biliyor, bu nedenle Ethereum'u varlık dağılımının bir parçası olarak daha kolay kabul ediyorlar."
Sonuç
Ethereum, fiyatlarının yeni zirvelere ulaşmasıyla birlikte, gelirlerin ani düşüşü ve karlılık modeli tartışmaları gibi iki yönlü bir zorlukla karşı karşıya kalıyor. Kısa vadede, maliyetlerin düşmesi ağ gelirlerini sıkıştırmaya devam edebilir, ancak kurumsal fonların staking yoluyla piyasaya girmesi ve Layer 2 ekosisteminin genişlemesiyle sağlanan uzun vadeli büyüme potansiyeli sayesinde, Ethereum karlılık ve ölçeklenebilirlik arasında yeni bir denge bulabilir.