2025 yılında, küresel stablecoin kavramdan geniş ölçekli uygulamaya doğru ilerliyor. ABD'deki "GENIUS Act", Hong Kong'daki "Stablecoin Yasası" ardı ardına devreye girdi, Circle başarılı bir şekilde halka arz edildi, Çin Merkez Bankası'nın eski başkan yardımcısı Wang Yongli, stablecoin gelişimine dikkat edilmesi çağrısında bulundu. Bu sinyaller birlikte tek bir gerçeği işaret ediyor - stablecoin, küresel dijital finans haritasında merkezi bir parça haline geldi.
Bu dalga içinde, JD Group'a bağlı JD Coin Chain Technology (Hong Kong) Limited, Hong Kong Doları stabilcoin'in yaygınlaştırılması için pilot çalışmalarını sürdürüyor. 2025 Eylül ayı başına kadar resmi olarak yayımlanmamış olsa da, Hong Kong Finansal Yönetim Otoritesi'nin düzenleme kum havuzundaki ilerlemesi, piyasada onun potansiyeli konusunda büyük bir beklenti oluşturdu.
JD Hong Kong Doları stablecoin: Proje aşamasından sandbox'a kadar
Arka plan: 2023 yılının sonunda Hong Kong, stablecoin ihraççısı lisanslama sistemini kuracağını açıkladı, JD.com hemen başvuru sürecini başlattı.
Seçilen Sandbox: Temmuz 2024'te, JD.com, Yuanbi Technology ve Standard Chartered'ın öncülüğündeki konsorsiyum, ilk üç Sandbox pilotundan biri oldu.
Test senaryosu: Sınır ötesi e-ticaret hesaplaması, tedarik zinciri ödemeleri, perakende tüketim, yatırım işlemleri vb.
Düzenleyici etkileşim: HKMA, Maliye ve Hazine Bakanlığı ile yakın iletişim halinde kalarak, çözümlerin mevzuat gerekliliklerine uygun olmasını sağlamak.
Zaman Çizelgesi: 2023 yılının sonuna kadar çerçeve oluşturulacak → 2024 Temmuz'da sandBox'a seçilecek → 2025 Mayıs'ta yasalar yürürlüğe girecek → 2025 ortalarında çoklu testler tamamlanacak, yayınlamak için gün sayılacak.
Stratejik Anlam: Üçlü Değer Zinciri
JD için:
Stablecoin, küresel iş ödemeleri altyapısı olarak, sınır ötesi uzlaşma maliyetlerini düşürür ve fon geri dönüş süresini kısaltır.
Finansal teknoloji sektörünü genişletmek, madeni para vergisi, faiz farkı gelirleri ve ticaret verileri elde etmek.
Hong Kong için:
Stablecoin düzenlemeleri, Hong Kong'u dünyanın ilk Hong Kong Doları stabilcoininin tam olarak düzenlendiği bölgesi haline getiriyor.
Uluslararası finans merkezinin yenilikçi canlılığını ve kural belirleme yetkisini artırmak.
Çin anakarası için:
Dijital finansal yenilik örnekleri sunarak RWA (Gerçek Dünya Varlıkları) projelerinin hayata geçirilmesini teşvik etmek.
Dijital yuanın sınır ötesi uygulamaları için referans sağlamak, offshore yuan ile bağlı stablecoin'leri keşfetmek.
Teknik Uygulama: Açıklık ve Uyumun Dengesi
Alt katman zinciri: Ethereum'a veya kendi geliştirdiği denetlenebilir ortak zincire dayanabilir, performans ve uyumluluğu dengeler.
Teminat Mekanizması: 1:1 Tam Rezerv, varlıklar lisanslı finansal kuruluşların bağımsız hesaplarında tutulur.
Rezerve varlıklar: Nakit, banka mevduatları, kısa vadeli devlet tahvilleri gibi yüksek likiditeye sahip düşük riskli varlıklar.
Akıllı sözleşmeler: otomatik ödemeleri, tedarik zinciri finansmanı ve oyun içi hesaplamaları destekler.
Uyum işlevi: kara liste, dondurma işlevi, AML/CFT gereksinimlerini karşılar.
Kâr Modeli: Kısa Vadeli Nakit Akışı ve Uzun Vadeli Ekosistem Etkisi
Madeni para vergisi ve faiz farkı: Coin bulunduran fonlar, düşük riskli varlıklara yatırım yaparak faiz farkı kazanır.
İşlem ve değişim ücretleri: İhraç, geri alma, büyük transferler için işlem ücreti alınır.
Sınır ötesi ödeme hizmetleri: döviz değişimi, cüzdan saklama, ödeme geçidi.
Tedarik zinciri finansmanı: stablecoin alacakları üzerinden finansman, faktoring sağlamak.
Veri ekosistemi: İşlem verileri risk kontrolü ve pazarlamayı besler, kullanıcı bağlılığını artırır.
Hong Kong düzenleyici ortamı: ihtiyatlı açılış modeli
Stablecoin düzenlemeleri: 2025 Mayıs'ta yürürlüğe girecek, lisanslama sistemi kuracak, rezerv yönetimini, geri alma yükümlülüğünü, AML/CFT uyumunu düzenleyecek.
Sandbox politikası: Lisans almadan önce pilot kuruluşların planlarını test etmelerine izin verir, çift yönlü iletişimle düzenleyici ayrıntıları optimize eder.
Sınır Ötesi İşbirliği: Büyük Körfez Bölgesi ve Dijital Renminbi pilot uygulamaları ile etkileşim üzerine tartışma.
Uluslararası Karşılaştırma: Küresel Düzenleme Yarışı ve Devlerin Girişi
Amerika: GENIUS Yasası ilerliyor, USDT ve USDC pazar payı neredeyse yüzde doksan, PayPal PYUSD'yi piyasaya sürdü.
Avrupa Birliği: MiCA düzenlemesi aşamalı olarak yürürlüğe girecek, Fransız Sanayi Bankası EUR CoinVertible'ı çıkaracak.
Singapur: MAS, 100% rezerv ve hızlı geri alımı vurgulayan SCS çerçevesini tanıttı.
Büyük Oyun Değiştiricileri: Stripe, USDC ödemelerini entegre etti, Adyen ise stablecoin çözümünü hazırlıyor.
Riskler ve Zorluklar
· Düzenleme değişkenleri ve uluslararası uyum maliyetleri.
· Teknik güvenlik ve akıllı sözleşme açıkları riski.
· Pazar benimseme oranı ve rekabet baskısı.
· Makroekonomi ve döviz kuru dalgalanmalarının etkisi.
Gelecek Görünümü
· 2025 yıl sonuna kadar lisans alması ve resmi olarak piyasaya sürülmesi bekleniyor.
· Dijital yuan ile sınır ötesi etkileşimi keşfedin.
· Güneydoğu Asya ve "Bir Kuşak, Bir Yol" güzergahındaki piyasalara genişleme.
· Hong Kong Doları'nın uluslararasılaşmasında önemli bir araç haline gelmek.
Sonuç
JD stablecoin sadece JD'nin dijital finans alanındaki stratejik yerleşimi değil, aynı zamanda Hong Kong'un küresel stablecoin düzenlemesi yeniliğindeki bir simgesel uygulamasıdır. Lisansların verilmesine yaklaştıkça, sınır ötesi ödemeler, tedarik zinciri finansmanı, perakende ödemeleri gibi birçok senaryoda hayata geçmesi bekleniyor ve Hong Kong Doları'nın uluslararasılaşması ile Çin dijital finansının entegrasyonu için önemli bir araç haline gelecektir.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
JD stablecoin derinlik raporu: Hong Kong Doları stablecoin üretim geri sayımına girdi, Hong Kong sandbox testi sona erdi
2025 yılında, küresel stablecoin kavramdan geniş ölçekli uygulamaya doğru ilerliyor. ABD'deki "GENIUS Act", Hong Kong'daki "Stablecoin Yasası" ardı ardına devreye girdi, Circle başarılı bir şekilde halka arz edildi, Çin Merkez Bankası'nın eski başkan yardımcısı Wang Yongli, stablecoin gelişimine dikkat edilmesi çağrısında bulundu. Bu sinyaller birlikte tek bir gerçeği işaret ediyor - stablecoin, küresel dijital finans haritasında merkezi bir parça haline geldi.
Bu dalga içinde, JD Group'a bağlı JD Coin Chain Technology (Hong Kong) Limited, Hong Kong Doları stabilcoin'in yaygınlaştırılması için pilot çalışmalarını sürdürüyor. 2025 Eylül ayı başına kadar resmi olarak yayımlanmamış olsa da, Hong Kong Finansal Yönetim Otoritesi'nin düzenleme kum havuzundaki ilerlemesi, piyasada onun potansiyeli konusunda büyük bir beklenti oluşturdu.
JD Hong Kong Doları stablecoin: Proje aşamasından sandbox'a kadar
Arka plan: 2023 yılının sonunda Hong Kong, stablecoin ihraççısı lisanslama sistemini kuracağını açıkladı, JD.com hemen başvuru sürecini başlattı.
Seçilen Sandbox: Temmuz 2024'te, JD.com, Yuanbi Technology ve Standard Chartered'ın öncülüğündeki konsorsiyum, ilk üç Sandbox pilotundan biri oldu.
Test senaryosu: Sınır ötesi e-ticaret hesaplaması, tedarik zinciri ödemeleri, perakende tüketim, yatırım işlemleri vb.
Düzenleyici etkileşim: HKMA, Maliye ve Hazine Bakanlığı ile yakın iletişim halinde kalarak, çözümlerin mevzuat gerekliliklerine uygun olmasını sağlamak.
Zaman Çizelgesi: 2023 yılının sonuna kadar çerçeve oluşturulacak → 2024 Temmuz'da sandBox'a seçilecek → 2025 Mayıs'ta yasalar yürürlüğe girecek → 2025 ortalarında çoklu testler tamamlanacak, yayınlamak için gün sayılacak.
Stratejik Anlam: Üçlü Değer Zinciri
JD için:
Stablecoin, küresel iş ödemeleri altyapısı olarak, sınır ötesi uzlaşma maliyetlerini düşürür ve fon geri dönüş süresini kısaltır.
Finansal teknoloji sektörünü genişletmek, madeni para vergisi, faiz farkı gelirleri ve ticaret verileri elde etmek.
Hong Kong için:
Stablecoin düzenlemeleri, Hong Kong'u dünyanın ilk Hong Kong Doları stabilcoininin tam olarak düzenlendiği bölgesi haline getiriyor.
Uluslararası finans merkezinin yenilikçi canlılığını ve kural belirleme yetkisini artırmak.
Çin anakarası için:
Dijital finansal yenilik örnekleri sunarak RWA (Gerçek Dünya Varlıkları) projelerinin hayata geçirilmesini teşvik etmek.
Dijital yuanın sınır ötesi uygulamaları için referans sağlamak, offshore yuan ile bağlı stablecoin'leri keşfetmek.
Teknik Uygulama: Açıklık ve Uyumun Dengesi
Alt katman zinciri: Ethereum'a veya kendi geliştirdiği denetlenebilir ortak zincire dayanabilir, performans ve uyumluluğu dengeler.
Teminat Mekanizması: 1:1 Tam Rezerv, varlıklar lisanslı finansal kuruluşların bağımsız hesaplarında tutulur.
Rezerve varlıklar: Nakit, banka mevduatları, kısa vadeli devlet tahvilleri gibi yüksek likiditeye sahip düşük riskli varlıklar.
Akıllı sözleşmeler: otomatik ödemeleri, tedarik zinciri finansmanı ve oyun içi hesaplamaları destekler.
Uyum işlevi: kara liste, dondurma işlevi, AML/CFT gereksinimlerini karşılar.
Kâr Modeli: Kısa Vadeli Nakit Akışı ve Uzun Vadeli Ekosistem Etkisi
Madeni para vergisi ve faiz farkı: Coin bulunduran fonlar, düşük riskli varlıklara yatırım yaparak faiz farkı kazanır.
İşlem ve değişim ücretleri: İhraç, geri alma, büyük transferler için işlem ücreti alınır.
Sınır ötesi ödeme hizmetleri: döviz değişimi, cüzdan saklama, ödeme geçidi.
Tedarik zinciri finansmanı: stablecoin alacakları üzerinden finansman, faktoring sağlamak.
Veri ekosistemi: İşlem verileri risk kontrolü ve pazarlamayı besler, kullanıcı bağlılığını artırır.
Hong Kong düzenleyici ortamı: ihtiyatlı açılış modeli
Stablecoin düzenlemeleri: 2025 Mayıs'ta yürürlüğe girecek, lisanslama sistemi kuracak, rezerv yönetimini, geri alma yükümlülüğünü, AML/CFT uyumunu düzenleyecek.
Sandbox politikası: Lisans almadan önce pilot kuruluşların planlarını test etmelerine izin verir, çift yönlü iletişimle düzenleyici ayrıntıları optimize eder.
Sınır Ötesi İşbirliği: Büyük Körfez Bölgesi ve Dijital Renminbi pilot uygulamaları ile etkileşim üzerine tartışma.
Uluslararası Karşılaştırma: Küresel Düzenleme Yarışı ve Devlerin Girişi
Amerika: GENIUS Yasası ilerliyor, USDT ve USDC pazar payı neredeyse yüzde doksan, PayPal PYUSD'yi piyasaya sürdü.
Avrupa Birliği: MiCA düzenlemesi aşamalı olarak yürürlüğe girecek, Fransız Sanayi Bankası EUR CoinVertible'ı çıkaracak.
Singapur: MAS, 100% rezerv ve hızlı geri alımı vurgulayan SCS çerçevesini tanıttı.
Büyük Oyun Değiştiricileri: Stripe, USDC ödemelerini entegre etti, Adyen ise stablecoin çözümünü hazırlıyor.
Riskler ve Zorluklar
· Düzenleme değişkenleri ve uluslararası uyum maliyetleri.
· Teknik güvenlik ve akıllı sözleşme açıkları riski.
· Pazar benimseme oranı ve rekabet baskısı.
· Makroekonomi ve döviz kuru dalgalanmalarının etkisi.
Gelecek Görünümü
· 2025 yıl sonuna kadar lisans alması ve resmi olarak piyasaya sürülmesi bekleniyor.
· Dijital yuan ile sınır ötesi etkileşimi keşfedin.
· Güneydoğu Asya ve "Bir Kuşak, Bir Yol" güzergahındaki piyasalara genişleme.
· Hong Kong Doları'nın uluslararasılaşmasında önemli bir araç haline gelmek.
Sonuç
JD stablecoin sadece JD'nin dijital finans alanındaki stratejik yerleşimi değil, aynı zamanda Hong Kong'un küresel stablecoin düzenlemesi yeniliğindeki bir simgesel uygulamasıdır. Lisansların verilmesine yaklaştıkça, sınır ötesi ödemeler, tedarik zinciri finansmanı, perakende ödemeleri gibi birçok senaryoda hayata geçmesi bekleniyor ve Hong Kong Doları'nın uluslararasılaşması ile Çin dijital finansının entegrasyonu için önemli bir araç haline gelecektir.