Pengenalan

Seiring dengan makin matangnya ekosistem Ethereum, mekanisme staking telah menjadi cara utama bagi pengguna untuk mendapatkan pengembalian. Protokol staking cair mETH Protocol, diluncurkan pada platform Mantle pada Agustus 2023, telah mencapai total nilai terkunci (TVL) sebesar $1.558 miliar per 3 Januari 2025.

Sumber: defillama

Pada akhir Oktober 2024, Protokol mETH memperkenalkan produk cmETH, mendorong inovasi di pasar restaking. cmETH menawarkan berbagai peluang pendapatan dan menunjukkan potensi skalabilitas yang signifikan. Dibandingkan dengan produk LRT lainnya, cmETH unggul dalam inovasi, kegunaan, dan integrasi yang mendalam dengan baik CeFi maupun DeFi. Selain itu, Protokol mETH meluncurkan kampanye Pesta $COOK, di mana pengguna dapat berpartisipasi untuk berbagi imbalan $cmETH.

Sumber: x

Apa itu Protokol mETH?

Protokol mETH diluncurkan pada Agustus 2023 sebagai protokol staking cair terdesentralisasi dan tanpa izin. Ini ditempatkan sebagai produk inti kedua Mantle setelah jaringan Layer 2-nya, dengan tujuan menciptakan sinergi di seluruh ekosistem Mantle.

Pengguna dapat melakukan staking ETH untuk mendapatkan mETH. Menurut data DeFiLlama, lebih dari 460.000 ETH telah distaking pada mETH, dengan TVL mencapai $1,8 miliar.

Sumber: DeFiLlama

Menurut data resmi dari Protokol mETH, mETH sekarang telah terintegrasi ke 231 platform atau protokol yang berbeda di berbagai kategori, termasuk platform utama seperti Bybit, MetaMask, OKX DEX, dan DeFiLlama. Ini tidak hanya menciptakan dasar untuk penerimaan dan utilitas yang lebih luas dari $mETH dalam ruang DeFi, tetapi juga mendukung ekspansi berkelanjutan dari ekosistem Protokol mETH.

Sumber: mantle.xyz

Bagaimana mETH Beroperasi:

Ketika pengguna memasang ETH ke dalam kontrak, mereka menerima mETH. Kontrak ini mendukung operasi memasang, melepas pasang, dan reinvestasi penggabungan.

Kontrak Oracle menyediakan data eksternal untuk memastikan LSP memperoleh informasi yang akurat, sementara Manajer Kuorum Oracle memastikan konsistensi data.

Operator node mempertaruhkan ETH ke Ethereum dan melakukan layanan validasi.

mETH menawarkan beragam sumber imbalan, termasuk imbalan penerbitan, imbalan staking, MEV, dan biaya prioritas. Semua imbalan dikumpulkan oleh Aggregator Pengembalian melalui penerima lapis konsensus dan lapis eksekusi dan kemudian didistribusikan kepada pemegang mETH setelah dikurangi biaya layanan.

Keunggulan Teknis:

mETH mengadopsi desain upgrade pasca-Ethereum Shanghai, mendukung konversi LST-to-ETH untuk stabilitas dan efisiensi yang lebih baik.

Sebagai aset ETH asli L2 dengan sifat penghasilan, mETH secara otomatis mengumpulkan pengembalian, meningkatkan efisiensi modal, dan menyederhanakan integrasi ke dalam ekosistem yang lebih luas.

Langkah Keamanan:

mETH menggunakan fitur non-custodial dan permissionless untuk memastikan keamanan aset pengguna.

Protokol dikelola melalui kontrak pintar, dengan modul keamanan inti (Pemberhentian sementara, Pelindung, Pelindung Keamanan Mantel) melindungi protokol dalam hal kelainan.

Sumber: Whitepaper Resmi

Apa itu Protokol cmETH?

Pada bulan Juni 2024, dengan persetujuan proposal tata kelola MIP-30, cmETH menjadi token restaking likuid baru (LRT), menandai peningkatan mETH dari LSD menjadi LSD + LRT. Pemegang mETH dapat meletakkan kembali token mereka dalam Protokol mETH untuk menerima cmETH.

1. Keuntungan

Akses ke Lebih Banyak Peluang Penghasilan

Tidak seperti kebanyakan LRT di pasaran yang mengadopsi model "one-to-one", cmETH memperkenalkan model "one-to-many" yang inovatif. Ini menghubungkan beberapa protokol restaking (misalnya, EigenLayer, Symbiotic, Karak, Zircuit), secara signifikan menyederhanakan operasi pengguna. Model ini menghilangkan kebutuhan untuk sering beralih protokol atau melakukan langkah-langkah rumit, memungkinkan pengguna untuk menikmati hadiah dari beberapa protokol dengan mudah. Dibandingkan dengan pesaing seperti Renzo dan ether.fi, cmETH menawarkan lebih banyak opsi protokol, memenuhi beragam kebutuhan investor dan memberikan potensi penghasilan yang lebih tinggi.

Dengan memegang cmETH, pengguna dapat secara bersamaan menerima berbagai reward, termasuk pengembalian staking ETH; reward dari protokol restaking; pendapatan AVS; reward token COOK; insentif mitra; manfaat tambahan dari dApps dan integrasi protokol.

Sumber: x

Skalabilitas Tinggi

cmETH menunjukkan skalabilitas lintas domain yang sangat baik dalam CeFi dan DeFi, sangat meningkatkan kenyamanan pengguna.

Sebagai bagian dari ekosistem Mantle, cmETH telah mendapat dukungan kuat dari Bybit. Di Bybit, pengguna dapat langsung mempertaruhkan mETH untuk mendapatkan poin on-chain, dan mETH juga dapat digunakan sebagai jaminan, membentuk dasar yang kuat untuk integrasi CeFi. Ini memungkinkan pengguna beralih antara CeFi dan DeFi dengan lancar.

Dalam DeFi, cmETH mendukung penyeberangan lintas-rantai melalui standar OFT LayerZero, memfasilitasi akses ke berbagai protokol DeFi. Ke depannya, cmETH berencana untuk memperluas ke ekosistem Layer1 yang sedang muncul seperti Berachain dan Fuel, lebih meningkatkan aktivitasnya di pasar DeFi.

Selain itu, cmETH telah mengalami audit oleh Blocksec dan Quantstamp untuk memastikan keamanannya, memperkuat kepercayaan pengguna.

Perbandingan Antara mETH dan cmETH

Kelebihan dan Kekurangan mETH:

mETH menawarkan pengembalian staking yang stabil, menjadikannya ideal bagi pengguna yang mencari operasi yang rendah risiko dan mudah dipahami. Keunggulan intinya terletak pada memberikan pengguna dengan reward staking dasar tanpa risiko potensial dari restaking, dan mudah digunakan. Namun, mETH hanya menawarkan reward staking yang mendasar, kurang memiliki manfaat tambahan dari protokol restaking, yang membatasi potensi pendapatannya.

Kelebihan dan Kekurangan cmETH:

cmETH memberikan potensi penghasilan yang lebih tinggi dengan mencakup lebih banyak peluang penghasilan, seperti poin restaking dan hadiah AVS. Model "satu-ke-banyak" menghubungkan beberapa protokol staking, beradaptasi dengan skenario CeFi dan DeFi yang lebih luas dan membanggakan skalabilitas yang kuat. Namun, pengguna harus menanggung potensi risiko pemotongan dalam skenario staking. Pendekatan berisiko lebih tinggi dan imbalan lebih tinggi ini cocok untuk pengguna yang bersedia mengambil risiko lebih besar untuk mengejar pengembalian yang lebih tinggi.

Sumber: x

Sumber: x

Token COOK

Menghasilkan COOK menggunakan Protokol mETH dan melakukan staking untuk mendapatkan cmETH. Beberapa aliran pendapatan memastikan nilai jangka panjang COOK.

Token COOK adalah token pengaturan protokol mETH dan komponen inti dari ekosistem Mantle.

Sumber: x

Tokenomika

Menurut dokumentasi resmi, total pasokan COOK adalah 5 miliar token, dengan pasokan beredar awal sebesar 960 juta token (sekitar 19,2% dari total pasokan).

Rencana distribusi adalah sebagai berikut: 10% dialokasikan untuk tim kontributor inti, dengan periode kunci satu tahun yang diikuti oleh rilis linear selama tiga tahun; 30% dialokasikan untuk Mantle Treasury; sisa 60% disediakan untuk komunitas Protokol mETH; Pemegang token COOK dapat berpartisipasi dalam tata kelola ekosistem Protokol mETH dan memengaruhi arah masa depan protokol melalui pemungutan suara dan cara lainnya.

Sumber: x

Sumber: docs.mantle.xyz

Bagaimana Cara Mendapatkan Token COOK?

(1) Restake mETH menjadi cmETH untuk mendapatkan COOK.

Sumber: meth.mantle.xyz

(2) Ikuti kampanye COOK Feast yang diluncurkan oleh Protokol mETH. Dengan mengunci token COOK, pengguna dapat berbagi 200 $cmETH. Selama periode kampanye (21 November 2024 hingga 16 Februari 2025), pengguna dapat menarik dana kapan saja atau memilih periode penguncian tetap untuk mendapatkan imbalan yang lebih tinggi.

Sumber: x

Sumber: meth.mantle.xyz

Sumber: meth.mantle.xyz

Kesimpulan

Produk cmETH dari Protokol mETH menangani masalah likuiditas pecahan dalam aplikasi token staking likuid (LRT) melalui model “satu-ke-banyak” yang inovatif. Ini memberikan banyak peluang penghasilan, menyederhanakan operasi pengguna, dan meningkatkan potensi penghasilan. Integrasi yang kuat dalam ekosistem CeFi dan DeFi memungkinkan pengguna beralih dengan mudah antara platform dan mencapai hasil yang lebih tinggi. Dengan kemampuan lintas platform yang kuat, cmETH adalah titik masuk kunci dalam pasar restaking.

Namun, cmETH tidak tanpa risiko. Karena melibatkan restaking, pengguna dapat menghadapi volatilitas pasar dan risiko pemotongan di protokol restaking, meningkatkan potensi kerugian. Meskipun menawarkan imbalan yang substansial, operasi lintas platform dan kompleksitas teknis mungkin menghadirkan tantangan dalam pengalaman pengguna. Selain itu, ketergantungan cmETH pada beberapa protokol memperkenalkan risiko potensial seperti kerentanan kontrak pintar dan masalah kepatuhan. Investor harus berhati-hati.