綜述

本報告聚焦 2025 年 2 月 24 日至 2 月 28 日區塊鏈行業動態。Pump.fun 測試自有 AMM，RAY 價格大跌 ；Berachain TVL 突破 33 億美元，超越 Arbitrum 和 Base 成為 TVL 第六大公鏈；Polygon 收益生成計劃引發安全擔憂，Aave 暫停借貸或致 TVL 流失超 3 億美元；以太坊 Pectra 升級在 Holesky 測試網遇阻，未能完成最終確認或影響主網部署；Sonic TVL 突破 6 億美元；MetaMask 與 Transak 合作擴展法幣出入金，並新增支持 10 大公鏈。

項目

Pump.fun 測試自有 AMM，RAY 價格大跌

Pump.fun 在其官網發佈了新增的 Swap 模塊，社區猜測這可能是該平臺準備推出自有 Swap 平臺的信號，可能取代目前的第三方 AMM 提供商 Raydium。這一變化導致 Raydium 原生代幣 RAY 價格出現大幅下跌，24小時內跌幅高達 22.1%，目前 RAY 價格跌破 3.5 USDT，現報 3.4 USDT。數據截至 2 月 24 日 11:00 PM (UTC+8)。【1】

Raydium 作為 Solana 生態系統的重要流動性提供者，一旦失去該合作伙伴，短期內可能面臨較大的市場競爭壓力。此外，Pump.fun 推出自有 AMM 平臺的成功與否還需觀察其技術實現和社區的接受度，但無論如何，這將加劇加密交易平臺的競爭格局。

Berachain TVL 突破 33 億美元，超越 Arbitrum 和 Base 成為 TVL 第六大公鏈

Berachain 的總鎖倉價值（TVL）突破 33 億美元，超越 Arbitrum 和 Base，成為 TVL 第六大公鏈。這一增長主要歸因於其創新的流動性證明（PoL）共識機制，使用戶能夠通過提供流動性獲得獎勵，提升資金使用效率。

Berachain 的崛起不僅加劇了公鏈之間的競爭，也吸引了更多資本流入，為 DeFi 生態帶來新的創新思路。其中 Infrared Finance 是 Berachain 生態中 TVL 最高的協議，並且增長勢頭強勁，TVL 超 15 億美元，7 日增長 21.89%，正在成為 Berachain DeFi 生態的重要支柱。其流動性質押模式不僅增強了 Berachain 網絡的安全性，還促進了整個生態的流動性擴展。【2】

Polygon 收益生成計劃引發安全擔憂，Aave 暫停借貸或致 TVL 流失超 3 億美元

Polygon PoS 鏈提出利用超 10 億美元穩定幣儲備進行收益生成的方案，引發了 DeFi 協議對跨鏈資產安全性的廣泛擔憂。為應對這一風險，Aave 社區已投票決定暫停在 Polygon PoS 鏈上的借貸服務，並大幅提高風險參數以限制存款和借貸操作，從而防範可能的安全隱患。Aave 創始人 Marc Zeller 對該方案表示反對，認為這種收益生成模式風險較高，可能導致嚴重損失，而 Aave 作為 Polygon PoS 鏈上最大的去中心化應用，其舉措或將使 Polygon 失去超過 3 億美元的 TVL。

這一事件不僅凸顯了 DeFi 領域對資產安全的高度重視，也引發市場對 Polygon 競爭力的疑慮，是否其他 DeFi 平臺是否會效仿 Aave 的保守策略仍需觀察，一旦發生，可能進一步削弱 Polygon 在激烈市場競爭中的地位。【3】

以太坊 Pectra 升級在 Holesky 測試網遇阻，未能完成最終確認或影響主網部署

以太坊重要升級 Pectra 在 Holesky 測試網上線，但因區塊未能在預設時間內獲得足夠驗證者投票，未能完成最終確認（Finality）。作為以太坊主網的“壓力測試模擬器”，Holesky 的異常暴露了升級方案的技術漏洞，主要涉及節點同步機制與新的質押驗證邏輯的兼容性問題。

此次故障表明，以太坊在捆綁 11 項提案升級時，代碼複雜度管理失衡，增加了意外交互風險。此外，儘管 Holesky 規模是主網的三倍，但測試未能覆蓋極端質押場景，驗證者生態壓力測試仍顯不足。未能最終確認意味著升級方案在主網上可能影響區塊共識與交易安全，開發團隊需在 3 月 5 日的 Sepolia 測試網前優化模塊拆分策略，以確保 Pectra 的穩定部署。【4】

Sonic TVL 突破 6 億美元

Sonic 平臺的 TVL 在過去一個月內經歷了顯著增長，TVL 增長了 1.8 倍達到了 6.57 億美元。這一增長趨勢突顯了Sonic平臺的迅猛發展，並表明其在 DeFi 和區塊鏈領域的逐漸嶄露頭角。

Sonic 的增長不僅體現在鎖倉總值的增加，還包括了其在穩定幣市值和應用收入上的表現。Sonic 平臺當前的穩定幣市值為 1.49 億美元，2 月 26 日的應用收入為 28.2 萬美元，交易量達到 1.71 億美元。這些數據表明，Sonic 不僅吸引了大量資金進入平臺，還有效促進了用戶參與其生態系統。【5】

Sonic 的快速增長可以歸因於多重因素。作為一個致力於優化交易速度和效率的 Layer 1 協議，Sonic 非常契合 DeFi 應用對高性能網絡的要求。首先，Sonic 實現了穩定幣的整合，即在平臺上支持主要穩定幣的交易和存取操作，這使用戶能夠利用低波動性資產進行資金管理，並在短期內見證了穩定幣總市值突破 1 億美元，從而為用戶提供了更穩定的資金流通渠道。其次，Sonic 與 Lombard Finance、Ether.fi 以及 Rings Protocol 等 DeFi 協議合作，通過組合質押模式為用戶提供收益槓桿和額外積分激勵，這種一體化的流動性提供與收益策略有效吸引了更多 DeFi 用戶和資本進入平臺，進一步推動了 Sonic 生態系統的發展。

MetaMask 與 Transak 合作擴展法幣出入金，並新增支持 10 大公鏈

MetaMask 與支付提供商 Transak 合作，擴展法幣出入金（on/off-ramp）服務，新增支持 Arbitrum、Avalanche C 鏈、Base、BNB Chain、Optimism 和 Polygon 等共 10 個區塊鏈網絡。此次升級簡化了用戶法幣與加密貨幣的轉換流程，使更多用戶能夠直接在這些鏈上買賣加密資產。

MetaMask 與 Transak 的合作降低了 DeFi 生態的准入門檻，有助於推動加密貨幣進入主流金融體系，同時增強 DeFi 生態流動性。儘管面臨合規、費用及用戶習慣轉換的挑戰，但整體而言，這一舉措對 Web3 生態的長期發展具有積極影響。【6】

提示
用戶應該謹慎參與，注意風險，並在參與前做好充分的研究。Gate.io 不保證項目後續的發展狀況。


參考：

1. X,https://x.com/AggrNews/status/1893828729635225600
2. Defillama,https://defillama.com/chains
3. Theblock,https://www.theblock.co/post/343276/polygon-could-lose-over-300-million-in-tvl-as-aave-votes-to-halt-lending-on-pos-chain
4. Dora the Explorer,https://dora.holesky.ethpandaops.io/
5. Defillama,https://defillama.com/chain/Sonic?stables=true&tvl=false
6. Transak,https://transak.com/case-study/metamask

Gate 研究院
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