ชื่อเดิม: Onchain Volume Rotating อยู่ที่ไหน? ( ม.ค.24-มี.ค.25) ผู้เขียนต้นฉบับ: @stacy_muur, สมาชิกของ CuratedCrypt0 รวมเพลงต้นฉบับ: Little Deep
หมายเหตุบรรณาธิการ: ตั้งแต่เดือนมกราคม 2024 ถึงมีนาคม 2025 ปริมาณการซื้อขายแบบ on-chain ของ DeFi ประสบกับการเพิ่มขึ้นและการดึงกลับ โดยปริมาณการซื้อขาย DEX ลดลง 35% หลังจากสูงสุดที่ 380 พันล้านดอลลาร์ในเดือนมกราคม 2025 DEX ดั้งเดิมของ Solana กําลังเพิ่มขึ้นโดยคิดเป็น 5 ใน 10 อันดับแรกและ Hyperliquid มีมากกว่า 60% ของตลาดสัญญาถาวร DEX ชั้นนําเช่น Uniswap และ PancakeSwap ครองประมาณ 40% ของปริมาณการซื้อขายโดยมีความผันผวนของหุ้นระดับโซ่ Solana, Ethereum และ Base แสดงระดับพลังการคงอยู่ที่แตกต่างกันในขณะที่ CEXs ยังคงคิดเป็นเกือบ 80% ของการซื้อขายสปอต อนาคตของ DeFi ขึ้นอยู่กับโซ่ที่ทําให้นิสัยของผู้ใช้แข็งแกร่งขึ้นไม่ใช่แค่การโฆษณา
ต่อไปนี้เป็นเนื้อหาต้นฉบับ (เนื้อหาต้นฉบับได้รับการแก้ไขเพื่อความสะดวกในการอ่านและทําความเข้าใจ):
ในช่วง 15 เดือนที่ผ่านมาแผนที่ของสภาพคล่อง DeFi ได้รับการวาดใหม่จากห่วงโซ่หนึ่งไปอีกห่วงโซ่หนึ่งหายไปจากค่าผิดปกติที่ขับเคลื่อนด้วยโฆษณาและมุ่งเน้นอย่างเงียบ ๆ ที่ปัจจัยพื้นฐานมีความสําคัญมากกว่าเสียงรบกวน
· ปริมาณการซื้อขาย DEX แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 380 พันล้านดอลลาร์ในเดือนมกราคม 2025 ตามด้วยการลดลง 35% ในอีกสองเดือนข้างหน้า ซึ่งเป็นสัญญาณว่าอาจเกิดจุดสูงสุดในระยะสั้น
· ตอนนี้ DEX 10 อันดับแรกคิดเป็นเกือบ 80% ของกิจกรรม Uniswap และ PancakeSwap เพียงอย่างเดียวคิดเป็นประมาณ 40%
· DEX พื้นเมืองของ Solana อยู่ในอันดับต้น ๆ อย่างเงียบ ๆ โดยมีห้าใน 10 อันดับแรกและได้รับส่วนแบ่งการตลาดเนื่องจากการเติบโตของปริมาณที่ขับเคลื่อนด้วย memecoin
· Hyperliquid ได้ทําลายภูมิทัศน์สัญญาถาวรโดยกระโดดจากผู้มาใหม่ไปสู่ส่วนแบ่งการตลาดที่โดดเด่นมากกว่า 60% ภายในเดือนมีนาคม 2025
ข้อมูลเชิงลึกทั้งหมดขึ้นอยู่กับข้อมูลที่เปิดเผยต่อสาธารณะ ขอขอบคุณ DefiLlama เป็นพิเศษสําหรับการให้สถิติคุณภาพสูงอย่างต่อเนื่อง
ในช่วงต้นปี 2567 ปริมาณการซื้อขาย DEX ทําผลงานได้อย่างแข็งแกร่งในเดือนมีนาคมและพฤษภาคม ตามด้วยการชะลอตัวในช่วงกลางปี
สถานการณ์พลิกผันอย่างรวดเร็วในไตรมาสที่สี่ โดยมีปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้นในเดือนพฤศจิกายนและธันวาคม และต่อเนื่องถึงจุดสูงสุดที่ 380 พันล้านดอลลาร์ในเดือนมกราคม 2025
แต่การชุมนุมมีอายุสั้น ภายในเดือนกุมภาพันธ์ปริมาณการซื้อขายลดลง 35% เป็น 245 พันล้านดอลลาร์สิ้นสุดการไต่ระดับในแนวตั้งสามเดือน การดึงกลับทําให้เกิดเสียงสําหรับไตรมาสที่สองที่ระมัดระวังมากขึ้น
!
ภูมิทัศน์ DEX ยังคงมีความเข้มข้นสูง โปรโตคอล 10 อันดับแรกตอนนี้คิดเป็น 79.5% ของปริมาณการซื้อขายรายวันโดย 5 อันดับแรกเพียงอย่างเดียวควบคุม 59.1%
Uniswap และ PancakeSwap คิดเป็นประมาณ 40% ของปริมาณการซื้อขาย DEX ทั้งหมด และเป็นเพียงสองโปรโตคอลที่มีปริมาณการซื้อขายสะสมเกินหนึ่งล้านล้านดอลลาร์ การครอบงําของมันถูกสร้างขึ้นจากข้อได้เปรียบของผู้เสนอญัตติแรกความครอบคลุมหลายสายโซ่และสภาพคล่องที่ลึก
Uniswap Labs ยังได้เปิดตัว Unichain ซึ่งเป็น Ethereum L2 โดยเฉพาะที่ใช้ Optimism Superchain ซึ่งออกแบบมาเพื่อให้การทําธุรกรรมที่รวดเร็วและต้นทุนต่ําพร้อมความสามารถในการทํางานร่วมกันแบบหลายสายแบบเนทีฟ
การเพิ่มขึ้นของ Solana นั้นน่าทึ่งมาก ห้าใน 10 อันดับแรกของ DEX ได้แก่ Solana-native: @orca_so, @MeteoraAG, @RaydiumProtocol, @Lifinity_IO และ @pumpdotfun
Orca (8.02%) และ Meteora (6.70%) เพียงอย่างเดียวมีส่วนร่วมประมาณ 15% ของกิจกรรม DEX ทั่วโลก
การเพิ่มขึ้นนี้เกิดจากค่าธรรมเนียมต่ําเวลาบล็อกที่รวดเร็วและการเข้าชมที่เหนียวเหนอะหนะจากวัฒนธรรมเหรียญมีมของ Solana Pump.fun อยู่ใน 10 อันดับแรกเป็นภาพสะท้อนที่ชัดเจนของพลังงานนี้
@0xfluid (7.09%) เป็น DEX ที่ประหยัดเงินทุนมากที่สุดใน 5 อันดับแรก มีการใช้งานบน Ethereum โดยมีปริมาณการซื้อขายรายเดือนมากกว่า 10 พันล้านดอลลาร์ การเปิดตัว Arbitrum เพิ่มปริมาณธุรกรรมจาก 426 ล้านดอลลาร์ในเดือนกุมภาพันธ์เป็น 1.6 พันล้านดอลลาร์ในเดือนมีนาคม ซึ่งแสดงให้เห็นถึงการยอมรับอย่างรวดเร็ว
@AerodromeFi ตาม Base สะท้อนให้เห็นถึงการเติบโตของสภาพคล่องบน Base L2
ในขณะที่ Hyperliquid ไม่ได้มีอันดับสูงในการซื้อขายสปอต แต่ก็ครองตลาดสัญญาถาวรโดยมีส่วนแบ่งการตลาดมากกว่า 60%
ในช่วง 15 เดือนที่ผ่านมาแสดงให้เห็นว่าเครือข่ายส่วนใหญ่ดึงดูดความสนใจ แต่มีผู้ใช้เพียงไม่กี่ราย ตั้งแต่เดือนมกราคม 2024 ถึงมีนาคม 2025 ส่วนแบ่งของ DEX ระดับโซ่มีการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วโดยมีเพียงไม่กี่คนที่รักษาแรงฉุดที่แท้จริง
Solana โดดเด่นที่สุด เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในปี 2024 โดยสูงสุดที่ 45.8% ในเดือนมกราคม 2025 เนื่องจากความนิยมเหรียญมีม$TRUMP และ$MELANIA ส่วนแบ่งของบริษัทลดลงครึ่งหนึ่งเหลือ 21.5% อย่างไรก็ตามเรื่องนี้ส่วนแบ่งเฉลี่ย 25.1% ยังคงสูงที่สุดในห่วงโซ่ทั้งหมด
Ethereum กําลังมีแนวโน้มไปในทิศทางตรงกันข้าม ด้วยส่วนแบ่งประมาณ 32% เมื่อต้นปี 2024 ลดลงเหลือ 15.3% ในเดือนมกราคม 2025 และดีดตัวขึ้นเป็น 26.4% ในเดือนมีนาคม ซึ่งพิสูจน์ให้เห็นว่าพลังที่ยังคงอยู่ยังคงมีชีวิตอยู่แม้หลังจากสูญเสียโมเมนตัม
ฐานเป็นนักปีนเขาที่มีเสถียรภาพมากที่สุด เพิ่มขึ้นจาก 3% ในเดือนมีนาคม 2567 เป็น 12.4% ในเดือนธันวาคม และทรงตัวที่ 7.4% ในเดือนมีนาคม 2568 โดยมีค่าเฉลี่ย 6.6% ในช่วงเวลาดังกล่าว ไม่มีโฆษณาเพียงแค่การเติบโตที่ช้าและเหนียวเหนอะหนะ
BNB Chain รักษาส่วนแบ่งเฉลี่ย 14.7% และมีเสถียรภาพเสมอโดยไม่มีการพุ่งสูงขึ้นหรือล่มโดยได้รับการสนับสนุนจากปริมาณการค้าปลีกเพียงอย่างเดียวและไม่มีช่วงเวลาแห่งความก้าวหน้า
Arbitrum เริ่มต้นอย่างแข็งแกร่งที่ 16% แต่ไม่ได้ออก ภายในเดือนมกราคม 2025 ลดลงเหลือ 4.8% แซงโดย Base และ Solana
การระเบิดสูงสุดที่ 42.3% ในเดือนมิถุนายน 2024 และหายไปในเดือนถัดไปซึ่งเป็นปริมาณที่ขับเคลื่อนด้วยแรงจูงใจทั่วไปโดยไม่มีการเก็บรักษา
สรุป: การครอบงํา DEX ระดับโซ่ผันผวนอย่างดุเดือด Solana พุ่งขึ้น Ethereum ฟื้นตัวฐานค่อยๆชนะพื้นดินและวงจรโฆษณาก็ดับลงอย่างรวดเร็ว โซ่ที่ยึดติดกับมันไม่ได้มีเสียงดังที่สุด แต่ใช้มากที่สุด
แม้จะมีการระเบิดของ DEX ในช่วงต้นปี 2025 แต่การแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ (CEXs) ยังคงครองตลาดสปอต แม้จะถึงจุดสูงสุดของ DEX ในเดือนมกราคม CEX ยังคงรักษาเกือบ 80% ของปริมาณการซื้อขายทั้งหมด
ในขณะที่การครอบงําของ CEX ลดลงจาก 90% เมื่อต้นปี 2024 เหลืออย่างน้อย 79% รูปแบบโดยรวมนั้นชัดเจน: DEX กําลังเติบโต แต่ CEX ยังคงเป็นสถานที่เริ่มต้นสําหรับผู้ค้าส่วนใหญ่
ในปี 2024 ภูมิทัศน์สัญญาถาวรแบบ on-chain จะถูกย้อนกลับ
กว่าสองปีหลังจากที่ dYdX ครองตําแหน่งสูงสุด Hyperliquid ก็ก้าวขึ้นสู่โอกาสนี้และกําหนดนิยามใหม่ของการครอบงํา ขึ้นนําเป็นครั้งแรกในเดือนกุมภาพันธ์ แพ้@SynFuturesDefi ช่วงสั้นๆ ในช่วงกลางปี กลับมาครองตําแหน่งสูงสุดในเดือนสิงหาคมและครองตําแหน่งนี้มาจนถึงตอนนี้ ภายในเดือนมีนาคม 2025 Hyperliquid คิดเป็นเกือบ 59% ของปริมาณการซื้อขายสัญญาถาวร ซึ่งสร้างตัวเองให้เป็นสถานที่สําหรับผู้ค้ามืออาชีพ
การเพิ่มขึ้นนี้ได้รับแรงฉุดด้วยผลิตภัณฑ์ที่ใกล้เคียงกับประสบการณ์ CEX ในทางตรงกันข้าม dYdX ลดลงอย่างรวดเร็ว ด้วยส่วนแบ่ง 13.2% ลดลงจากต้นปี 2024 เป็น 2.7% ในเดือนมีนาคม 2025 ผู้ใช้จึงเปลี่ยนไปใช้ทางเลือกที่เร็วขึ้นสะอาดและทันสมัยมากขึ้น
สัญญาถาวร@JupiterExchange ใช้เส้นทางที่แตกต่างกันโดยไต่อันดับสองด้วยส่วนแบ่ง 8.8% ด้วยสภาพคล่องดั้งเดิมของ Solana และช่องทาง SPOT DEX มันขยายตัวอย่างรวดเร็ว แต่ที่ราบสูงออกหลังจาก Hyperliquid อื่น ๆ เช่น SynFutures, @Vertex \ _Protocol และ @ParadexApp แสดงแรงฉุดสั้น ๆ
การเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ที่สุดในโครงสร้างพื้นฐานสัญญาถาวรในปีที่ผ่านมาไม่ใช่ว่าผู้ใช้โปรโตคอลรายใดต้องการ แต่เป็นห่วงโซ่ที่พวกเขาไว้วางใจให้ดําเนินการ
ในเดือนมกราคม 2024 Ethereum และ Arbitrum ควบคุมมากกว่า 65% ของปริมาณการซื้อขายสัญญาถาวร แต่ภายในเดือนมีนาคม 2025 สิ่งนี้ลดลงเหลือเพียง 11.8% แทนที่ด้วยระดับการดําเนินการที่ใหม่กว่าและเร็วกว่า
ผู้นําการเปลี่ยนแปลงคือห่วงโซ่ที่กําหนดเองของ Hyperliquid ซึ่งเพิ่มขึ้นจาก 13.6% เป็น 58.9% ในช่วงเวลาเดียวกัน ในเวลาน้อยกว่าหนึ่งปีมันกลายเป็นสภาพแวดล้อมการดําเนินการสัญญาถาวรเริ่มต้นแทนที่ L1 และ L2 ที่เคยกําหนดหมวดหมู่ ไม่เพียง แต่เร็วขึ้น แต่ยังมีความน่าเชื่อถือสูงและเวลาแฝงต่ําที่ผู้ค้ามืออาชีพต้องการ
โซลานายังทําผลงานได้อย่างแข็งแกร่ง โดยเพิ่มขึ้นเป็นเกือบ 16% ภายในสิ้นปี 2024 กับดาวพฤหัสบดีและฟีนิกซ์ แต่ในที่สุดก็ทรงตัวที่ 10-11% ไม่สามารถรักษาโมเมนตัมการฝ่าวงล้อมได้ Base และ ZKsync แสดงพลังสูงสุดที่ประมาณ 6-7% แต่ยังไม่อยู่ในอันดับต้น ๆ
ในเวลาเดียวกัน Blast ก็กลายเป็นเรื่องราวเตือนใจ: ปาฏิหาริย์หนึ่งเดือน 18.8% ในเดือนมิถุนายน 2024 ที่หายไปอย่างรวดเร็ว ในพื้นที่ที่ขับเคลื่อนด้วยคุณภาพของผลิตภัณฑ์และการรักษาผู้ใช้การโฆษณาไม่ยั่งยืน สแต็คการดําเนินการใหม่มีความชัดเจน – เชนที่เน้นประสิทธิภาพเป็นอันดับแรกได้รีเซ็ตมาตรฐาน และโครงสร้างพื้นฐานแบบเดิมไม่ใช่ตัวเลือกเริ่มต้นอีกต่อไป
อนาคตของ DeFi ไม่ได้อยู่ที่จํานวนโซ่ แต่อยู่ที่การแข็งตัวของการเล่าเรื่องให้เป็นนิสัยของผู้ใช้
「ลิงก์ต้นฉบับ」
：
219k โพสต์
182k โพสต์
138k โพสต์
79k โพสต์
66k โพสต์
61k โพสต์
60k โพสต์
56k โพสต์
52k โพสต์
51k โพสต์
ในไตรมาสที่ 1 ของปี 25 เมื่อสภาพคล่องอ่อนแอลงปริมาณธุรกรรมแบบ on-chain หายไปไหน?
หมายเหตุบรรณาธิการ: ตั้งแต่เดือนมกราคม 2024 ถึงมีนาคม 2025 ปริมาณการซื้อขายแบบ on-chain ของ DeFi ประสบกับการเพิ่มขึ้นและการดึงกลับ โดยปริมาณการซื้อขาย DEX ลดลง 35% หลังจากสูงสุดที่ 380 พันล้านดอลลาร์ในเดือนมกราคม 2025 DEX ดั้งเดิมของ Solana กําลังเพิ่มขึ้นโดยคิดเป็น 5 ใน 10 อันดับแรกและ Hyperliquid มีมากกว่า 60% ของตลาดสัญญาถาวร DEX ชั้นนําเช่น Uniswap และ PancakeSwap ครองประมาณ 40% ของปริมาณการซื้อขายโดยมีความผันผวนของหุ้นระดับโซ่ Solana, Ethereum และ Base แสดงระดับพลังการคงอยู่ที่แตกต่างกันในขณะที่ CEXs ยังคงคิดเป็นเกือบ 80% ของการซื้อขายสปอต อนาคตของ DeFi ขึ้นอยู่กับโซ่ที่ทําให้นิสัยของผู้ใช้แข็งแกร่งขึ้นไม่ใช่แค่การโฆษณา
ต่อไปนี้เป็นเนื้อหาต้นฉบับ (เนื้อหาต้นฉบับได้รับการแก้ไขเพื่อความสะดวกในการอ่านและทําความเข้าใจ):
ในช่วง 15 เดือนที่ผ่านมาแผนที่ของสภาพคล่อง DeFi ได้รับการวาดใหม่จากห่วงโซ่หนึ่งไปอีกห่วงโซ่หนึ่งหายไปจากค่าผิดปกติที่ขับเคลื่อนด้วยโฆษณาและมุ่งเน้นอย่างเงียบ ๆ ที่ปัจจัยพื้นฐานมีความสําคัญมากกว่าเสียงรบกวน
TL; ดร
· ปริมาณการซื้อขาย DEX แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 380 พันล้านดอลลาร์ในเดือนมกราคม 2025 ตามด้วยการลดลง 35% ในอีกสองเดือนข้างหน้า ซึ่งเป็นสัญญาณว่าอาจเกิดจุดสูงสุดในระยะสั้น
· ตอนนี้ DEX 10 อันดับแรกคิดเป็นเกือบ 80% ของกิจกรรม Uniswap และ PancakeSwap เพียงอย่างเดียวคิดเป็นประมาณ 40%
· DEX พื้นเมืองของ Solana อยู่ในอันดับต้น ๆ อย่างเงียบ ๆ โดยมีห้าใน 10 อันดับแรกและได้รับส่วนแบ่งการตลาดเนื่องจากการเติบโตของปริมาณที่ขับเคลื่อนด้วย memecoin
· Hyperliquid ได้ทําลายภูมิทัศน์สัญญาถาวรโดยกระโดดจากผู้มาใหม่ไปสู่ส่วนแบ่งการตลาดที่โดดเด่นมากกว่า 60% ภายในเดือนมีนาคม 2025
ข้อมูลเชิงลึกทั้งหมดขึ้นอยู่กับข้อมูลที่เปิดเผยต่อสาธารณะ ขอขอบคุณ DefiLlama เป็นพิเศษสําหรับการให้สถิติคุณภาพสูงอย่างต่อเนื่อง
รอบที่กําหนดโดยไฟกระชากและการชะลอตัว
ในช่วงต้นปี 2567 ปริมาณการซื้อขาย DEX ทําผลงานได้อย่างแข็งแกร่งในเดือนมีนาคมและพฤษภาคม ตามด้วยการชะลอตัวในช่วงกลางปี
สถานการณ์พลิกผันอย่างรวดเร็วในไตรมาสที่สี่ โดยมีปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้นในเดือนพฤศจิกายนและธันวาคม และต่อเนื่องถึงจุดสูงสุดที่ 380 พันล้านดอลลาร์ในเดือนมกราคม 2025
แต่การชุมนุมมีอายุสั้น ภายในเดือนกุมภาพันธ์ปริมาณการซื้อขายลดลง 35% เป็น 245 พันล้านดอลลาร์สิ้นสุดการไต่ระดับในแนวตั้งสามเดือน การดึงกลับทําให้เกิดเสียงสําหรับไตรมาสที่สองที่ระมัดระวังมากขึ้น
!
DEX Dominance: หัวถืออํานาจ
ภูมิทัศน์ DEX ยังคงมีความเข้มข้นสูง โปรโตคอล 10 อันดับแรกตอนนี้คิดเป็น 79.5% ของปริมาณการซื้อขายรายวันโดย 5 อันดับแรกเพียงอย่างเดียวควบคุม 59.1%
Uniswap และ PancakeSwap คิดเป็นประมาณ 40% ของปริมาณการซื้อขาย DEX ทั้งหมด และเป็นเพียงสองโปรโตคอลที่มีปริมาณการซื้อขายสะสมเกินหนึ่งล้านล้านดอลลาร์ การครอบงําของมันถูกสร้างขึ้นจากข้อได้เปรียบของผู้เสนอญัตติแรกความครอบคลุมหลายสายโซ่และสภาพคล่องที่ลึก
Uniswap Labs ยังได้เปิดตัว Unichain ซึ่งเป็น Ethereum L2 โดยเฉพาะที่ใช้ Optimism Superchain ซึ่งออกแบบมาเพื่อให้การทําธุรกรรมที่รวดเร็วและต้นทุนต่ําพร้อมความสามารถในการทํางานร่วมกันแบบหลายสายแบบเนทีฟ
!
การเพิ่มขึ้นอย่างเงียบ ๆ ของ Solana
การเพิ่มขึ้นของ Solana นั้นน่าทึ่งมาก ห้าใน 10 อันดับแรกของ DEX ได้แก่ Solana-native: @orca_so, @MeteoraAG, @RaydiumProtocol, @Lifinity_IO และ @pumpdotfun
Orca (8.02%) และ Meteora (6.70%) เพียงอย่างเดียวมีส่วนร่วมประมาณ 15% ของกิจกรรม DEX ทั่วโลก
การเพิ่มขึ้นนี้เกิดจากค่าธรรมเนียมต่ําเวลาบล็อกที่รวดเร็วและการเข้าชมที่เหนียวเหนอะหนะจากวัฒนธรรมเหรียญมีมของ Solana Pump.fun อยู่ใน 10 อันดับแรกเป็นภาพสะท้อนที่ชัดเจนของพลังงานนี้
!
โปรโตคอลที่เกิดขึ้นใหม่: Fluid และ Aerodrome
@0xfluid (7.09%) เป็น DEX ที่ประหยัดเงินทุนมากที่สุดใน 5 อันดับแรก มีการใช้งานบน Ethereum โดยมีปริมาณการซื้อขายรายเดือนมากกว่า 10 พันล้านดอลลาร์ การเปิดตัว Arbitrum เพิ่มปริมาณธุรกรรมจาก 426 ล้านดอลลาร์ในเดือนกุมภาพันธ์เป็น 1.6 พันล้านดอลลาร์ในเดือนมีนาคม ซึ่งแสดงให้เห็นถึงการยอมรับอย่างรวดเร็ว
@AerodromeFi ตาม Base สะท้อนให้เห็นถึงการเติบโตของสภาพคล่องบน Base L2
ในขณะที่ Hyperliquid ไม่ได้มีอันดับสูงในการซื้อขายสปอต แต่ก็ครองตลาดสัญญาถาวรโดยมีส่วนแบ่งการตลาดมากกว่า 60%
!
ส่วนแบ่งการตลาด DEX โดยห่วงโซ่: พลังงานจลน์เป็นเรื่องง่ายที่จะได้รับ แต่การเก็บรักษาเป็นของหายาก
ในช่วง 15 เดือนที่ผ่านมาแสดงให้เห็นว่าเครือข่ายส่วนใหญ่ดึงดูดความสนใจ แต่มีผู้ใช้เพียงไม่กี่ราย ตั้งแต่เดือนมกราคม 2024 ถึงมีนาคม 2025 ส่วนแบ่งของ DEX ระดับโซ่มีการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วโดยมีเพียงไม่กี่คนที่รักษาแรงฉุดที่แท้จริง
!
Solana โดดเด่นที่สุด เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในปี 2024 โดยสูงสุดที่ 45.8% ในเดือนมกราคม 2025 เนื่องจากความนิยมเหรียญมีม$TRUMP และ$MELANIA ส่วนแบ่งของบริษัทลดลงครึ่งหนึ่งเหลือ 21.5% อย่างไรก็ตามเรื่องนี้ส่วนแบ่งเฉลี่ย 25.1% ยังคงสูงที่สุดในห่วงโซ่ทั้งหมด
Ethereum กําลังมีแนวโน้มไปในทิศทางตรงกันข้าม ด้วยส่วนแบ่งประมาณ 32% เมื่อต้นปี 2024 ลดลงเหลือ 15.3% ในเดือนมกราคม 2025 และดีดตัวขึ้นเป็น 26.4% ในเดือนมีนาคม ซึ่งพิสูจน์ให้เห็นว่าพลังที่ยังคงอยู่ยังคงมีชีวิตอยู่แม้หลังจากสูญเสียโมเมนตัม
ฐานเป็นนักปีนเขาที่มีเสถียรภาพมากที่สุด เพิ่มขึ้นจาก 3% ในเดือนมีนาคม 2567 เป็น 12.4% ในเดือนธันวาคม และทรงตัวที่ 7.4% ในเดือนมีนาคม 2568 โดยมีค่าเฉลี่ย 6.6% ในช่วงเวลาดังกล่าว ไม่มีโฆษณาเพียงแค่การเติบโตที่ช้าและเหนียวเหนอะหนะ
BNB Chain รักษาส่วนแบ่งเฉลี่ย 14.7% และมีเสถียรภาพเสมอโดยไม่มีการพุ่งสูงขึ้นหรือล่มโดยได้รับการสนับสนุนจากปริมาณการค้าปลีกเพียงอย่างเดียวและไม่มีช่วงเวลาแห่งความก้าวหน้า
Arbitrum เริ่มต้นอย่างแข็งแกร่งที่ 16% แต่ไม่ได้ออก ภายในเดือนมกราคม 2025 ลดลงเหลือ 4.8% แซงโดย Base และ Solana
การระเบิดสูงสุดที่ 42.3% ในเดือนมิถุนายน 2024 และหายไปในเดือนถัดไปซึ่งเป็นปริมาณที่ขับเคลื่อนด้วยแรงจูงใจทั่วไปโดยไม่มีการเก็บรักษา
สรุป: การครอบงํา DEX ระดับโซ่ผันผวนอย่างดุเดือด Solana พุ่งขึ้น Ethereum ฟื้นตัวฐานค่อยๆชนะพื้นดินและวงจรโฆษณาก็ดับลงอย่างรวดเร็ว โซ่ที่ยึดติดกับมันไม่ได้มีเสียงดังที่สุด แต่ใช้มากที่สุด
!
CEXs ยังคงครองปริมาณสปอต
แม้จะมีการระเบิดของ DEX ในช่วงต้นปี 2025 แต่การแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ (CEXs) ยังคงครองตลาดสปอต แม้จะถึงจุดสูงสุดของ DEX ในเดือนมกราคม CEX ยังคงรักษาเกือบ 80% ของปริมาณการซื้อขายทั้งหมด
ในขณะที่การครอบงําของ CEX ลดลงจาก 90% เมื่อต้นปี 2024 เหลืออย่างน้อย 79% รูปแบบโดยรวมนั้นชัดเจน: DEX กําลังเติบโต แต่ CEX ยังคงเป็นสถานที่เริ่มต้นสําหรับผู้ค้าส่วนใหญ่
ส่วนแบ่งการตลาดของสัญญาถาวร
ในปี 2024 ภูมิทัศน์สัญญาถาวรแบบ on-chain จะถูกย้อนกลับ
กว่าสองปีหลังจากที่ dYdX ครองตําแหน่งสูงสุด Hyperliquid ก็ก้าวขึ้นสู่โอกาสนี้และกําหนดนิยามใหม่ของการครอบงํา ขึ้นนําเป็นครั้งแรกในเดือนกุมภาพันธ์ แพ้@SynFuturesDefi ช่วงสั้นๆ ในช่วงกลางปี กลับมาครองตําแหน่งสูงสุดในเดือนสิงหาคมและครองตําแหน่งนี้มาจนถึงตอนนี้ ภายในเดือนมีนาคม 2025 Hyperliquid คิดเป็นเกือบ 59% ของปริมาณการซื้อขายสัญญาถาวร ซึ่งสร้างตัวเองให้เป็นสถานที่สําหรับผู้ค้ามืออาชีพ
การเพิ่มขึ้นนี้ได้รับแรงฉุดด้วยผลิตภัณฑ์ที่ใกล้เคียงกับประสบการณ์ CEX ในทางตรงกันข้าม dYdX ลดลงอย่างรวดเร็ว ด้วยส่วนแบ่ง 13.2% ลดลงจากต้นปี 2024 เป็น 2.7% ในเดือนมีนาคม 2025 ผู้ใช้จึงเปลี่ยนไปใช้ทางเลือกที่เร็วขึ้นสะอาดและทันสมัยมากขึ้น
สัญญาถาวร@JupiterExchange ใช้เส้นทางที่แตกต่างกันโดยไต่อันดับสองด้วยส่วนแบ่ง 8.8% ด้วยสภาพคล่องดั้งเดิมของ Solana และช่องทาง SPOT DEX มันขยายตัวอย่างรวดเร็ว แต่ที่ราบสูงออกหลังจาก Hyperliquid อื่น ๆ เช่น SynFutures, @Vertex \ _Protocol และ @ParadexApp แสดงแรงฉุดสั้น ๆ
!
ห่วงโซ่สัญญาถาวร: ชั้นการดําเนินการถูกเขียนใหม่ในรอบเดียว
การเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ที่สุดในโครงสร้างพื้นฐานสัญญาถาวรในปีที่ผ่านมาไม่ใช่ว่าผู้ใช้โปรโตคอลรายใดต้องการ แต่เป็นห่วงโซ่ที่พวกเขาไว้วางใจให้ดําเนินการ
ในเดือนมกราคม 2024 Ethereum และ Arbitrum ควบคุมมากกว่า 65% ของปริมาณการซื้อขายสัญญาถาวร แต่ภายในเดือนมีนาคม 2025 สิ่งนี้ลดลงเหลือเพียง 11.8% แทนที่ด้วยระดับการดําเนินการที่ใหม่กว่าและเร็วกว่า
!
ผู้นําการเปลี่ยนแปลงคือห่วงโซ่ที่กําหนดเองของ Hyperliquid ซึ่งเพิ่มขึ้นจาก 13.6% เป็น 58.9% ในช่วงเวลาเดียวกัน ในเวลาน้อยกว่าหนึ่งปีมันกลายเป็นสภาพแวดล้อมการดําเนินการสัญญาถาวรเริ่มต้นแทนที่ L1 และ L2 ที่เคยกําหนดหมวดหมู่ ไม่เพียง แต่เร็วขึ้น แต่ยังมีความน่าเชื่อถือสูงและเวลาแฝงต่ําที่ผู้ค้ามืออาชีพต้องการ
โซลานายังทําผลงานได้อย่างแข็งแกร่ง โดยเพิ่มขึ้นเป็นเกือบ 16% ภายในสิ้นปี 2024 กับดาวพฤหัสบดีและฟีนิกซ์ แต่ในที่สุดก็ทรงตัวที่ 10-11% ไม่สามารถรักษาโมเมนตัมการฝ่าวงล้อมได้ Base และ ZKsync แสดงพลังสูงสุดที่ประมาณ 6-7% แต่ยังไม่อยู่ในอันดับต้น ๆ
ในเวลาเดียวกัน Blast ก็กลายเป็นเรื่องราวเตือนใจ: ปาฏิหาริย์หนึ่งเดือน 18.8% ในเดือนมิถุนายน 2024 ที่หายไปอย่างรวดเร็ว ในพื้นที่ที่ขับเคลื่อนด้วยคุณภาพของผลิตภัณฑ์และการรักษาผู้ใช้การโฆษณาไม่ยั่งยืน สแต็คการดําเนินการใหม่มีความชัดเจน – เชนที่เน้นประสิทธิภาพเป็นอันดับแรกได้รีเซ็ตมาตรฐาน และโครงสร้างพื้นฐานแบบเดิมไม่ใช่ตัวเลือกเริ่มต้นอีกต่อไป
!
อนาคตของ DeFi ไม่ได้อยู่ที่จํานวนโซ่ แต่อยู่ที่การแข็งตัวของการเล่าเรื่องให้เป็นนิสัยของผู้ใช้
「ลิงก์ต้นฉบับ」
：