นโยบายภาษีของทรัมป์เริ่มมีผล นาสแด็กฟิวเจอร์สร่วงกว่า 4% วอลล์สตรีทมองอย่างไร?

ตามรายงานของสำนักข่าวซินหัว ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ของสหรัฐอเมริกาได้ลงนามในคำสั่งฝ่ายบริหารสองฉบับเกี่ยวกับสิ่งที่เรียกว่า "อัตราภาษีที่เท่าเทียมกัน" ที่ทำเนียบขาว โดยประกาศว่าสหรัฐฯ จะกำหนด "เกณฑ์เปรียบเทียบสมรรถนะ" ที่ 10% ต่อคู่ค้าในการค้า และเรียกเก็บภาษีที่สูงกว่าสำหรับคู่ค้าในการค้าบางราย.

เนื่องจากนโยบายมีความเข้มงวดเกินคาด สัญญาฟิวเจอร์สของดัชนี S&P ของตลาดหุ้นสหรัฐฯ ร่วงลง 2.2% หลังตลาดปิดในวันพุธ โดยหุ้นเทคโนโลยีได้รับผลกระทบหนักกว่า หุ้นแอปเปิลร่วงลงสูงถึง 6.1%.

นักวิเคราะห์ Wedbush Dan Ives กล่าวไว้ว่า：

“ทรัมป์เพิ่งเสร็จสิ้นการกล่าวสุนทรพจน์เรื่องภาษีศุลกากรที่ทำเนียบขาว เราคิดว่าแผนภาษีศุลกากรนี้ ‘แย่กว่าสถานการณ์ที่ตลาดกังวลที่สุด’。”

Brad Bechtel หัวหน้าฝ่ายแลกเปลี่ยนเงินตราของ Jefferies กล่าวด้วยว่า:

“นี่แน่นอนก้าวร้าวกว่าที่ผู้คนคาดหวังมาก นี่เป็นวงจรหายนะที่ใหญ่กว่าสำหรับภูมิภาคอื่น ๆ ของโลก.”

ความผันผวนของตลาดอาจยังคงดำเนินต่อไป ต้องติดตามความคาดหวังในการทำกำไรของบริษัทในอนาคต

นักลงทุนส่วนใหญ่ในวอลล์สตรีทมีท่าทีเป็นกลาง โดยเชื่อว่าผลกระทบต่อเศรษฐกิจเมื่อ "อัตราภาษีที่เท่าเทียมกัน" มีผลบังคับใช้จะต้องใช้เวลาในการแสดงออก และความผันผวนของตลาดอาจยังคงดำเนินต่อไป.

นักกลยุทธ์ของบลูมเบิร์ก Michael Ball กล่าวไว้ว่า:

“ระดับเบี้ยประกันภัยที่เท่าเทียมกันสูงกว่าที่คาดไว้ ซึ่งจะทำให้ความไม่แน่นอนและความผันผวนยังคงอยู่ในระดับสูงในช่วงระยะเวลาหนึ่ง ยังมีหลายสิ่งที่ต้องกำหนด แต่ปฏิกิริยาเบื้องต้นต่อคำประกาศภาษีของทรัมป์แสดงให้เห็นว่า อนาคตจะมีแนวโน้มที่มีเงินเฟ้อชะลอตัวมากขึ้น.”

Venu Krishna หัวหน้ากลยุทธ์หุ้นสหรัฐที่ Barclays กล่าวว่า ไม่ว่าอย่างไร การประกาศครั้งนี้หมายความว่าความผันผวนจะยังคงดำเนินต่อไป ปัญหาต่างๆ เช่น การตอบโต้จากคู่ค้า หลังจากการเรียกเก็บภาษี การเพิ่มขึ้นของเงินเฟ้อ การลดลงของการใช้จ่ายของผู้บริโภค และการผลิตภาคอุตสาหกรรมที่ลดลง ยังคงเป็นเรื่องที่ยังไม่ได้ข้อสรุป.

แม็กซ์ โกคห์มัน รองประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของฟรังคลิน เทมเปิลตัน อินเวสเมนต์ โซลูชั่นส์ เชื่อว่า:

“ปัญหาใหญ่ที่สุดคือ ประเทศต่าง ๆ จะสามารถหลบเลี่ยงผลกระทบที่รุนแรงจากภาษีตอบโต้ได้เหมือนในอดีตหรือไม่ หากไม่สามารถทำได้ สงครามการค้าที่แท้จริงจะเกิดขึ้นทั่วโลก และจะมีความเป็นไปได้ที่ภาวะเงินเฟ้อและการเติบโตชะลอตัวจะเกิดขึ้น ซึ่งจะทำให้มีผู้แพ้ที่ได้รับบาดเจ็บเท่านั้น.”

"อย่างไรก็ตาม เนื่องจากนี่ยังคงเป็นปริศนาที่สำคัญ เราจึงจะไม่เปลี่ยนแปลงจุดยืนของเราในขณะนี้ โดยจะรักษาความเป็นกลางในแต่ละภูมิภาคและแต่ละอุตสาหกรรม"

ยังมีมุมมองที่มองในแง่ลบมากขึ้น โดยเชื่อว่านโยบายภาษีศุลกากรจะส่งผลเสียต่อเศรษฐกิจ และตลาดหุ้นสหรัฐฯ จะเผชิญกับแรงกดดันในการลดลงมากขึ้น.

Liz Ann Sonders หัวหน้ากลยุทธ์การลงทุนของ Charles Schwab กล่าวไว้ว่า:

“ฉันคิดว่าเราน่าจะได้เห็นการประเมินความน่าจะเป็นของภาวะเศรษฐกิจถดถอยอีกครั้งในไม่ช้า。ถ้าเราพบว่าอัตราความน่าจะเป็นเหล่านี้สูงขึ้น ฉันจะไม่แปลกใจเลย。”

“อย่างน้อยที่สุด เราจะเห็นความคาดหวังด้านการทำกำไรของบริษัทในปี 2025 เผชิญกับแรงกดดันด้านลบเพิ่มเติม ตั้งแต่ตอนนี้เป็นต้นไป เส้นทางที่มีอุปสรรคในการทำกำไรน้อยที่สุดก็คือการลดลงอย่างมาก.”

Marko Papic หัวหน้านักยุทธศาสตร์ของ BCA Research กล่าวอย่างตรงไปตรงมาว่าตลาดหุ้นสหรัฐฯ "อนาคตมีพื้นที่ลดลงอีกมากแน่นอน" เขาเดิมพันว่าตลาดหุ้นสหรัฐฯ อาจลดลงอีก 10% ในที่สุด.

Adam Hetts หัวหน้าฝ่ายสินทรัพย์หลายประเภททั่วโลกของ Janus Henderson Investors เชื่อว่า "ภาษีที่เท่าเทียมกัน" เปิดพื้นที่สำหรับการเจรจา แต่ก็ปลูกฝังความเจ็บปวดและความไม่แน่นอนเพิ่มเติมด้วย.

“การกำหนดอัตราภาษีที่น่าตกใจตามประเทศนั้นชัดเจนว่าเป็น‘กลยุทธ์การเจรจา’**สิ่งนี้จะทำให้ตลาดอยู่ในสภาวะตึงเครียดในอนาคตที่สามารถคาดการณ์ได้.”

“เราได้เห็นว่ารัฐบาลมีความอดทนต่อความผันผวนของตลาดสูงอย่างน่าประหลาดใจ ตอนนี้ปัญหาที่ใหญ่คือ เมื่อการเจรจาเริ่มต้นขึ้น รัฐบาลจะมีความอดทนต่อความเจ็บปวดทางเศรษฐกิจจริงๆ แค่ไหน”

ผู้เชี่ยวชาญด้านกลยุทธ์อัตราดอกเบี้ยของ Columbia Threadneedle กล่าวไว้ว่า:

"ในตอนท้ายของวันมันเป็นนโยบายภาษี - ไม่แน่ใจว่าใครจะจ่ายภาษีนั้น - แต่ฉันไม่คิดว่าคุณจะเห็นว่ามันเป็นประโยชน์ในการเติบโตอยู่ดี ในระยะสั้นมันไม่ดีต่อการเติบโตและดีต่ออัตราเงินเฟ้อ **”

Miller Tabak+Co. หัวหน้านักยุทธศาสตร์ตลาด Matt Maley กล่าวว่า:

“ในช่วงนี้ไม่มีการบรรเทาที่นักลงทุนบางคนคาดหวังในช่วงนาทีสุดท้าย ดังนั้นรัฐบาลทรัมป์ดูเหมือนจะไม่กังวลเกี่ยวกับผลกระทบระยะสั้นของนโยบายภาษีศุลกากรต่อตลาด。”

“นี่หมายความว่าความคาดหวังในการทำกำไรในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้าจะได้รับความสนใจเป็นอย่างมาก หากความคาดหวังในการทำกำไรยังคงลดลง ตลาดหุ้นจะเผชิญกับแรงต้านที่มากขึ้น。”

ยังมีพื้นที่ในการเจรจา หรือสร้างโอกาสในการซื้อ

บางส่วนของผู้คนในวอลล์สตรีทยังคงมีทัศนคติที่ระมัดระวังและมองโลกในแง่ดี

Chris Zaccarelli หัวหน้าฝ่ายการลงทุนของ Northlight Asset Management กล่าวว่า:

“ถ้าจะพูดว่ามีความหวังอยู่บ้าง (ยังต้องรอดู) หวังว่าภาษีศุลกากรเหล่านี้จะเป็นเพียงจุดเริ่มต้นของการเจรจา และสุดท้ายจะลดอัตราภาษีศุลกากรลงอย่างเต็มที่”

Steve Chiavarone ผู้ดูแลกลุ่มสินทรัพย์หลายประเภทของ Federated Hermes ก็เห็นด้วยว่า:

“ถ้าหากวันนี้ประกาศระดับภาษีที่เข้มงวดที่สุด — และข่าวถัดไปเกี่ยวกับวิธีการที่แต่ละประเทศเจรจาลดภาษี — นี่อาจเป็นผลดีต่อตลาด。นี่อาจทำให้เกิดการขายที่เพียงพอในวันถัดไปประมาณหนึ่งวัน เพื่อสร้างโอกาสในการซื้อ。”

Jason Browne ประธานของ Alexis Investment Partners ซึ่งเป็น บริษัท ที่ปรึกษาด้านการลงทุนในเท็กซัสกล่าวว่าหากตลาดสามารถรักษาเสถียรภาพและดีดตัวขึ้นและทะลุเหนือระดับ 5,750 ในวันพฤหัสบดีมันจะสนับสนุนมุมมองที่ว่า "การปรับฐานที่เลวร้ายที่สุดสิ้นสุดลงแล้ว" เขาให้เหตุผลว่าการเทขายในวันพุธหมายความว่ามันเป็น "ระยะสูงสุด" ของความไม่แน่นอนแล้ว

Krishna จาก Barclays ยังคงมีทัศนคติเชิงบวกต่อหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่ โดยเขาเชื่อว่า อัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) ของ Apple, Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft และ NVIDIA ลดลง 25% จากจุดสูงสุดล่าสุดที่ 32 เท่า มาอยู่ที่ประมาณ 24 เท่า ทำให้กลุ่มนี้เป็นสถานที่หลบภัยที่เหมาะสม.

Arnim Holzer นักกลยุทธ์มหภาคระดับโลกของ Easterly EAB Risk Solutions กล่าวว่า:

“เราต้องระวังกลยุทธ์การหลีกเลี่ยงความเสี่ยงโดยสิ้นเชิงหรือการหันไปใช้เงินสด ซึ่งจะจำกัดการมีส่วนร่วมในการเติบโตในอนาคต”