REV เป็นตัวชี้วัดใหม่ที่เกิดขึ้นจากข้อมูลบนบล็อกเชนในช่วงนี้ ซึ่งเปิดเผยถึงกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่แท้จริงของเครือข่ายสาธารณะและความต้องการพื้นที่บล็อก โดยพยายามที่จะจับภาพความมีชีวิตชีวาทางเศรษฐกิจของ L1 อย่างแท้จริง อย่างไรก็ตาม การที่ Solana ครองตำแหน่งสูงสุด ก็ได้กระตุ้นให้ชุมชนการเข้ารหัสที่ส่วนใหญ่เป็นผู้สนับสนุน Ethereum วิจารณ์ว่ามันเป็นการทำให้เข้าใจง่ายเกินไป การต่อสู้เพื่อชี้วัดนี้ อาจเปิดเผยบทใหม่ในมาตรฐานการประเมินเครือข่ายสาธารณะ.
REV คืออะไร? เปิดเผย “มูลค่าที่แท้จริง” ของเศรษฐกิจ on-chain
REV，全名為 Real Economic Value，也就是「真實經濟價值」，是一個衡量บล็อกเชน協議收入的新指標。不同於傳統只看基礎交易費 (Base Transaction Fees) 的做法，REV จะนำรายได้ทั้งหมดที่เกี่ยวข้องกับการประมูลพื้นที่บล็อกบนสายมาพิจารณา，包括：
Base Fees (ค่าธรรมเนียมพื้นฐาน): ต้นทุนการดำเนินการพื้นฐานของการทำธุรกรรม
Priority Fees (ค่าธรรมเนียมลำดับความสำคัญ): ผู้ใช้จ่ายค่าธรรมเนียมเพิ่มเติมเพื่อทำธุรกรรมให้เร็วขึ้นบนบล็อก
MEV Tips ( ค่าธรรมเนียมผู้ตรวจสอบ ): รายได้เพิ่มเติมที่ผู้ตรวจสอบได้รับจากการจัดลำดับธุรกรรม เช่น ค่าธรรมเนียม Jito บน Solana
มีวัตถุประสงค์เพื่อสะท้อนความต้องการของตลาดต่อพื้นที่บล็อกอย่างแท้จริงมากขึ้น และเป็นเครื่องมือที่เป็นหนึ่งเดียวในการเปรียบเทียบ “ความกระฉับกระเฉงทางเศรษฐกิจ” ระหว่างเครือข่ายสาธารณะ
บล็อกเชนใดบ้างที่โดดเด่นในสนามรบ REV?
ตามข้อมูลจาก Blockworks Research “Network REV, Application Revenue by Chain, Blockchain Key Stats” ในสถิติจากสามกราฟ ในข้อมูล 30 วันในเดือนพฤษภาคม 2025 สายโซ่สาธารณะที่มีผลการดำเนินงานโดดเด่นที่สุดมีดังนี้:
Solana
Network REV สูงถึง 1.21 ล้านดอลลาร์，占ทั้งเครือข่าย 48.2% และ App Revenue สูงถึง 2.26 ล้านดอลลาร์，占รายได้รวมของแอปพลิเคชัน 65.9% อย่างเห็นได้ชัดว่า Solana เป็นราชาสองสาขาในด้าน REV และรายได้จากชั้นแอปพลิเคชันในขณะนี้ โดยมีผลการดำเนินงานที่เหนือกว่าบล็อกเชนอื่น ๆ.
ตรอน
รายได้จากชั้นโปรโตคอลสูงถึง 53.48 ล้านดอลลาร์，占ทั้งเครือข่าย 21.3% แต่รายได้จากแอปพลิเคชันเพียง 686,000 ดอลลาร์ และยังลดลง 9.1% แสดงให้เห็นว่ากิจกรรมทางเศรษฐกิจบนเชนมุ่งเน้นไปที่การใช้งานที่ไม่ใช่ชั้นแอปพลิเคชัน.
อีเธอเรียม
รายได้จากเครือข่าย REV อยู่ที่ 36.66 ล้านดอลลาร์สหรัฐ，占ทั้งสายโซ่ 14.6% รายได้จากแอปพลิเคชันอยู่ที่ 49.31 ล้านดอลลาร์สหรัฐ，占รายได้จากแอปพลิเคชันทั้งหมด 14.3% อัตราส่วน REV เมื่อเปรียบเทียบกับ Solana ดูอนุรักษ์นิยม แสดงให้เห็นถึงพื้นฐานเศรษฐกิจที่มั่นคงและระบบนิเวศของชั้นแอปพลิเคชันที่เติบโตเต็มที่.
อื่นๆ รวมถึง BNB Chain, Base, Arbitrum และ Polygon PoS ที่มี REV Share ต่ำ แสดงให้เห็นถึงความกระตือรือร้นของเครือข่ายที่ต่ำกว่า แต่รายได้จากแอพยังคงมีระดับที่เหมาะสม โดยเฉพาะรายได้จากชั้นโปรโตคอลยังคงอยู่ในระดับที่ต่ำกว่า.
ข้อดีและจุดอ่อนของดัชนี REV: เป็นดัชนีใหม่ที่มีค่า หรือมีความล偏มากเกินไป?
ข้อได้เปรียบ
การวัดรายได้ที่ครอบคลุมมากขึ้น: รวม MEV และทิป ทำให้กิจกรรมทางเศรษฐกิจบนบล็อกไม่ถูกประเมินค่าต่ำเกินไป.
การประเมินความต้องการพื้นที่บล็อก: REV สูงหมายถึงการแข่งขันสูง ซึ่งอาจหมายถึงความกระตือรือร้นที่สูงขึ้น.
ช่วยในการเปรียบเทียบข้ามบล็อก: ให้ข้อมูลที่สามารถวัดได้ เพื่อให้นักลงทุนและนักวิจัยสามารถตัดสินใจเกี่ยวกับความกระฉับกระเฉงทางเศรษฐกิจของบล็อกเชนสาธารณะได้อย่างรวดเร็ว
ข้อเสีย
การทำให้คุณค่าของเครือข่ายง่ายเกินไป: มุ่งเน้นเพียงรายได้ระยะสั้นและความผันผวนสูง ไม่สามารถสะท้อนถึงชุมชนนักพัฒนา ผลกระทบของเครือข่าย และศักยภาพในการพัฒนาของระบบนิเวศ
ความขัดแย้งของ MEV: MEV มักถูกมองว่าเป็นผลเสียต่อผู้ใช้ การรวมเข้า REV อาจทำให้ผลกระทบเชิงลบของมันขยายออกไปมากขึ้น.
การมองข้ามการออกแบบกลไกในระยะยาว: เช่น นโยบายการเผาค่าธรรมเนียม EIP-1559 ของ Ethereum ที่ช่วยเพิ่มความขาดแคลนในระยะยาว แต่จะไม่สะท้อนใน REV.
( Gas Limit คืออะไร? Vitalik คาดการณ์ว่า Ethereum จะเพิ่ม Gas Limit อย่างมากในปี 2026 โดยมีเป้าหมายไม่ให้สูญเสียการกระจายศูนย์ )
E วาอีปิ้งทำไมถึงรวมตัวกันคัดค้าน REV?
รวมถึง sassal.eth และ Mary ผู้คัดค้านอื่น ๆ ที่ได้แสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับ REV ใน X ว่ามีการวิจารณ์สามประการ:
ให้ความสำคัญกับข้อมูลระยะสั้นมากเกินไป โดยประเมินค่าศักยภาพระยะยาวของ Ethereum ต่ำเกินไป: การนำไปใช้ของนักพัฒนาบนเครือข่าย การสร้างโครงสร้างพื้นฐาน ระบบนิเวศ L2 เป็นต้น ไม่สามารถวัดได้ผ่าน REV.
มองว่า MEV เป็นรายได้ที่ไม่เหมาะสม: MEV ถูกมองว่าเป็น “ภาษีที่ซ่อนเร้น” ซึ่งส่งผลเสียต่อประสบการณ์ของผู้ใช้และการพัฒนาเศรษฐกิจเครือข่ายในระยะยาว ควรให้มีน้อยที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้.
ทำให้การเปรียบเทียบ ETH กับ Solana ไม่สมดุล: REV เน้นที่ปริมาณการซื้อขายและค่าใช้จ่าย ซึ่งทำให้ Ethereum ที่เน้นความปลอดภัยและการออกแบบแบบกระจายศูนย์ดูไม่ดี ไม่มีความหมายในการเปรียบเทียบ ชุมชนมองว่าเป็นเครื่องมือในการ “ประเมินที่ไม่เป็นธรรม” หรือแม้กระทั่ง “ทำให้ ETH ตกต่ำ”.
แต่ก็มีความคิดเห็นที่เป็นกลางจาก Matt Huang ผู้ร่วมก่อตั้ง Parrdigm ที่ชี้ให้เห็นว่า REV แม้จะไม่สมบูรณ์แบบ แต่ก็ยังเป็นตัวชี้วัดความคล่องตัวของเศรษฐกิจบล็อกเชน โดยควรหลีกเลี่ยงการเกิดอคติในการใช้งาน.
(รายได้ค่าธรรมเนียมลดลงหมายถึงการเสื่อมถอยหรือไม่? Ignas: ค่าของ Ethereum ได้ถูกปรับรูปแบบในกระบวนการวิวัฒนาการแล้ว )
REV เป็นมาตรฐานการประเมิน L1 ใหม่หรือเป็นตัวชี้วัดที่ทำให้เข้าใจผิด?
REV ไม่มีข้อสงสัยว่าได้นำแนวความคิดใหม่มาสู่การวิเคราะห์และประเมินบล็อกเชน และยังให้พื้นฐานเชิงปริมาณในการวัดสถานะการใช้งานจริงของเครือข่าย แต่เช่นเดียวกับตัวชี้วัดอื่น ๆ เช่น TVL หรือรายได้จากแอป มันไม่ใช่มาตรฐานที่ใช้ได้กับทุกกรณี.
สำหรับ Solana REV เป็นการรับรองผลการแข่งขันที่มีเกียรติ; สำหรับผู้สนับสนุน Ethereum REV เป็นวิธีการประเมินที่ยังไม่ถึงจุดที่สมบูรณ์แบบ หากในอนาคตสามารถรวมเข้ากับกิจกรรมของนักพัฒนา, ผลกระทบเครือข่าย และข้อมูลการหดตัวของโปรโตคอล อาจจะสามารถสร้างโมเดลการประเมินแบบ on-chain ที่สมบูรณ์มากขึ้น
บทความนี้ Solana แซงหน้า Ethereum ไปแล้ว? มุมมองจากการโต้เถียงเรื่องตัวชี้วัดใหม่บนบล็อก REV เพื่อทำความเข้าใจคุณค่าที่แท้จริงของเครือข่ายสาธารณะ ปรากฏครั้งแรกใน ข่าวบล็อก ABMedia.
