O crescente interesse na finança descentralizada (DeFi) tem levado a um aumento no número de plataformas de negociação com opções on-chain que removem intermediários e melhoram a acessibilidade. Os mercados tradicionais de opções dependem de bolsas centralizadas, que podem introduzir riscos de contraparte e exigir confiança em terceiros. As alternativas descentralizadas procuram oferecer negociação automatizada e sem permissão, com preços transparentes e liquidação em redes blockchain. Esses protocolos variam em design, mecanismos de liquidez e experiência do usuário, moldando uma indústria competitiva. Hegic é uma dessas plataformas que fornece negociação de opções não custodial baseada em contratos inteligentes, permitindo que os usuários comprem e vendam opções diretamente on-chain.

O que é Hegic (HEGIC)?

Hegic foi fundada pelo desenvolvedor DeFi pseudônimo Molly Wintermute, que se tornou ativo em 28 de janeiro de 2020, compartilhando insights e atualizações sobre negociação descentralizada de derivativos. A plataforma foi oficialmente lançada em 23 de abril de 2020, como um protocolo de negociação de opções peer-to-pool projetado para simplificar a negociação de opções on-chain. No entanto, logo após o lançamento, um bug crítico no contrato inteligente resultou em $48.000 em fundos de usuários sendo permanentemente bloqueados. Apesar do contratempo, Molly Wintermute construiu uma comunidade forte e, com o apoio de contribuidores iniciais, um novo contrato inteligente foi implantado em maio de 2020, reembolsando totalmente os usuários afetados.

Até junho de 2020, a Hegic passou por uma auditoria de segurança pela PeckShield, melhorando a sua fiabilidade. À medida que a atividade de negociação aumentava, a plataforma continuava a introduzir novas funcionalidades e, até ao final do ano, o seu valor total bloqueado (TVL) ultrapassava os 80 milhões de dólares, com um volume diário recorde de negociação de 8,2 milhões de dólares em novembro de 2020. Nos anos seguintes, a Hegic expandiu as suas ofertas e refinou a sua infraestrutura de contratos inteligentes, servindo consistentemente os traders de opções desde fevereiro de 2020. O protocolo facilitou mais de 1,5 biliões de dólares em volume total de negociação de opções e executou mais de 20.000 contratos de opções.

Atualmente, o Hegic opera na Arbitrum, uma solução de escalonamento de camada 2 para o Ethereum, oferecendo uma experiência de negociação mais eficiente e econômica. Embora seus contratos inteligentes tenham sido auditados, a equipe enfatiza que nenhum protocolo é totalmente livre de riscos, incentivando os usuários a conduzirem sua própria pesquisa. O Hegic tem como objetivo permanecer um jogador chave no mercado de opções descentralizadas, continuando a atrair traders que procuram uma alternativa aos instrumentos financeiros tradicionais.

Como Funciona o Hegic? Protocolo e Negociação de Opções

Hegic opera como um protocolo descentralizado de negociação de opções que elimina a necessidade de market makers tradicionais, aproveitando um sistema automatizado de pool de liquidez. Ao contrário das bolsas centralizadas que dependem de intermediários, a Hegic permite que os utilizadores participem na negociação de opções diretamente através de contratos inteligentes, garantindo transparência e segurança. O protocolo gira em torno de dois participantes principais: Writers, que são provedores de liquidez, e Holders, que compram contratos de hedge. Os provedores de liquidez depositam DAI num Pool de Liquidez, bloqueando os seus fundos por um período específico em troca de writeDAI, um token que representa a sua participação no pool. O pool de liquidez atua como contraparte de todas as negociações de opções, financiando contratos de hedge sem depender de uma entidade centralizada.

Os contratos de hedge na Hegic funcionam como Contratos de Cobertura de Venda, que permitem aos detentores vender um ativo a um preço de exercício predefinido, ou Contratos de Cobertura de Compra, concedendo-lhes o direito de comprar a um preço fixo durante o período do contrato. Quando um detentor inicia um contrato de hedge, especifica parâmetros-chave, como seu endereço Ethereum, valor do contrato, preço do ativo, preço de exercício, duração, taxa e carimbo de data/hora final. O detentor paga um prêmio, que representa o custo de manutenção da posição, e uma taxa de liquidação, que cobre os custos de execução. A liquidez é então bloqueada durante a duração do contrato. Se, a qualquer momento durante este período, o preço de mercado estiver abaixo do preço de exercício para um contrato de venda (ou acima para um contrato de compra), o detentor pode liberar a liquidez do contrato de hedge enviando o ativo para o protocolo e recebendo stablecoins equivalentes ao seu valor de mercado.

Fonte: whitepaper HEGIC

O montante total de fundos disponíveis para manter e executar contratos de hedge é referido como o Tamanho do Pool, e o preço de exercício a que o detentor pode executar o contrato determina o Valor Intrínseco da opção. O Valor Temporal é derivado da diferença entre o prémio pago pelo contrato de hedge e o seu valor intrínseco. Esta estrutura garante que os provedores de liquidez (escritores) beneficiem dos prémios pagos pelos detentores, enquanto estes podem proteger as suas posições ou especular sobre os preços dos ativos sem risco de contraparte.

Para além de beneficiar os fornecedores de liquidez, a Hegic incorpora um mecanismo de incentivo para os detentores de tokens HEGIC. Uma parte das taxas de liquidação é alocada aos detentores de tokens HEGIC, recompensando-os pela sua participação no ecossistema. O protocolo opera na Ethereum e Arbitrum, oferecendo custos mais baixos e maior eficiência em comparação com alternativas baseadas puramente na Ethereum.

Negociação de Opções

Hegic oferece uma variedade de instrumentos de negociação de opções e estratégias estruturadas para traders que procuram proteger o risco ou especular sobre movimentos de preços de ativos. Esses instrumentos são categorizados com base nas expectativas do mercado: opções de alta para preços em alta, opções de baixa para preços em queda, opções de alta volatilidade para mercados incertos e opções de baixa volatilidade para condições estáveis. Além disso, Hegic integra estratégias de clique único, simplificando a negociação de opções complexas ao agrupar vários contratos em uma única operação. Abaixo está uma lista abrangente do que Hegic oferece:

Opções de alta (Para traders esperando aumentos de preço)

Origem: hegic.co/app

1. Opção de Compra - Concede o direito de comprar ETH ou BTC a um preço fixo durante um período específico.
2. Strap (Estratégia Clássica) - Uma estratégia baseada na volatilidade que consiste em duas opções de compra e uma opção de venda com o mesmo preço de exercício e vencimento. É lucrativa se o preço subir significativamente e ainda oferece lucros razoáveis se cair.
3. Bull Call Spread (Estratégia Clássica) – Uma alternativa de menor custo à compra de uma única opção de compra. Envolve a compra de uma opção de compra no dinheiro (ATM) enquanto simultaneamente se vende uma opção de compra fora do dinheiro (OTM) com um preço de exercício mais alto.
4. Spread de Venda de Puts (Estratégia de Inversão) - Uma estratégia onde um trader vende uma put ATM e compra uma put OTM com um preço de exercício mais baixo. Gera lucro imediato e beneficia quando os preços sobem ou permanecem estáveis.

Opções Bearish (Para traders que esperam quedas de preço)

Origem: hegic.co/app

1. Opção de Venda – Concede o direito de vender ETH ou BTC a um preço fixo durante um período específico.
2. Strip (Estratégia Clássica) - Uma estratégia baseada na volatilidade semelhante à Strap, mas ponderada mais em direção a quedas de preços, consistindo de duas opções de venda e uma opção de compra.
3. Bear Put Spread (Estratégia Clássica) – Envolve comprar um put ATM e vender um put OTM com um preço de exercício mais baixo, tornando-se uma forma mais eficaz de apostar em quedas de preço.
4. Bear Call Spread (Estratégia de Inversão) - Uma estratégia que gera lucros quando os preços permanecem estáveis ou caem. Envolve a venda de uma call ATM e a compra de uma call OTM com um preço de exercício mais alto.

Opções de Alta Volatilidade (Para traders que esperam grandes oscilações de preços em qualquer direção)

Origem: hegic.co/app

1. Straddle – Uma combinação de uma call ATM e uma put ATM com o mesmo preço de exercício. Lucrativo quando o preço do ativo se move significativamente em qualquer direção.
2. Strangle – Uma versão mais barata do Straddle, consistindo de uma chamada OTM e uma colocação OTM com preços de exercício diferentes. Lucra se o preço subir ou descer significativamente.

Opções de baixa volatilidade (Para traders que esperam movimentos mínimos de preço)

Origem: hegic.co/app

1. Borboleta Longa (Estratégia de Inversão) - Lucros se o preço do ativo permanecer próximo do preço de exercício. Envolve a venda de uma chamada ATM e uma put ATM enquanto compra uma chamada OTM e uma put OTM.
2. Long Condor (Estratégia de Inversão) - Lucros se o preço do ativo permanecer dentro de uma faixa de preço específica de 10%, reduzindo o risco em comparação com a Butterfly. Envolve a venda de uma call e put OTM enquanto se compram contratos OTM mais altos e mais baixos.

Estratégias de um clique

• Estratégias de opções pré-estruturadas que combinam vários contratos.
• Disponível para todas as condições de mercado: alta, baixa volatilidade e alta volatilidade.
• Estratégias clássicas requerem exercício manual, enquanto as estratégias de inversão se resolvem automaticamente na expiração.

0DTE

As opções 0DTE (zero dias para expiração) da Hegic oferecem aos traders uma maneira estruturada de se envolver em movimentos de mercado a curto prazo. Estas opções, que expiram no mesmo dia em que são abertas, permitem um gerenciamento de risco preciso e posicionamento estratégico sem exposição a longo prazo.

Aproveitando a plataforma descentralizada da HEGIC, os traders podem capitalizar nas rápidas flutuações de preços, com alguns alcançando historicamente retornos significativos dentro de uma única sessão de negociação. A capacidade de entrar e sair de posições rapidamente torna as opções 0DTE uma ferramenta valiosa para traders ativos que procuram flexibilidade em mercados voláteis.

Para além da negociação especulativa, as opções 0DTE também podem funcionar como um instrumento de cobertura eficaz, permitindo aos utilizadores mitigar o risco e otimizar as estratégias de portefólio. Tal como acontece com qualquer instrumento de negociação de alta frequência, gerir a exposição e compreender as condições de mercado permanecem essenciais.

Para aqueles interessados em explorar a mecânica e o potencial das opções de 0DTE, HEGIC proporciona uma experiência de negociação sem problemas com preços transparentes e execução descentralizada. Mais informações estão disponíveis nos recursos oficiais da plataforma.

Origem: Origem: hegic.co/app

Casos de Uso Hegic

Através da alavancagem de contratos inteligentes, Hegic fornece uma solução transparente e automatizada para gerir a volatilidade das criptomoedas com risco e recompensa predefinidos. Abaixo estão três casos de uso primários para Hegic:

• Proteção Contra a Volatilidade do Mercado: Traders e investidores podem usar opções de venda para proteger suas posições contra quedas de preço. Por exemplo, um detentor de ETH preocupado com uma possível baixa pode comprar uma opção de venda para fixar um preço mínimo de venda. Se o ETH declinar, o trader exerce a opção, vendendo ao preço de exercício em vez do preço de mercado mais baixo, mitigando perdas.
• Especulação sobre Movimentos de Preço: Hegic permite aos traders lucrar com aumentos ou quedas de preço antecipados sem comprar ou vender diretamente o ativo subjacente. Uma opção de compra permite aos traders se exporem a aumentos de preço, enquanto uma opção de venda beneficia de quedas de preço. Uma vez que as perdas são limitadas ao prémio pago, as opções oferecem uma forma de especulação com gestão de risco.
• Gerar renda passiva como fornecedor de liquidez: Os usuários podem atuar como escritores, fornecendo liquidez para o Pool de Liquidez da Hegic, ganhando prêmios dos compradores de opções. Como os provedores de liquidez assumem o lado oposto da negociação, lucram quando as opções expiram sem valor. Além disso, o mecanismo automatizado de liquidação e distribuição de taxas da Hegic garante um mecanismo de renda simplificado e sem complicações.

Principais recursos do HEGIC

Piscina de Stake & Cobertura (S&C)

O Stake & Cover Pool (S&C) da Hegic é um mecanismo avançado de liquidez introduzido após a atualização do protocolo Hegic Herge em outubro de 2022. Ao contrário dos modelos tradicionais que separam os provedores de liquidez e os stakers, o S&C funde esses papéis em uma única piscina de liquidez, garantindo uma utilização eficiente de capital. Os participantes apostam fichas HEGIC como garantia para vender opções e estratégias. Em troca, eles recebem uma parte dos prêmios líquidos da negociação de opções.

A distribuição de lucros e perdas (P&L) na pool S&C é realizada ao longo de Épocas fixas, cada uma com a duração de 45 dias. Se uma Época terminar com P&L positivo, os prémios ganhos são distribuídos aos stakers em USDC.e. Se uma Época resultar em prejuízo líquido, uma quantidade proporcional de tokens HEGIC é convertida em USDC.e para cobrir o défice. A taxa de conversão HEGIC/USDC.e é determinada cinco dias antes de cada nova Época para garantir transparência. Os stakers podem monitorizar o P&L em tempo real e retirar os seus tokens no final de uma Época.

Hegic implementa medidas de gestão de risco para evitar exposição excessiva. Estas incluem limites nas opções disponíveis de alta/baixa e alta/baixa volatilidade, garantindo uma carteira equilibrada. Além disso, o Fundo de Desenvolvimento Hegic (HDF) intervém para absorver tokens HEGIC em excesso dos Epocs negativos, prevenindo flutuações acentuadas no preço de mercado. Esta estrutura permite aos detentores de HEGIC beneficiar de altos retornos enquanto salvaguardam a saúde financeira do protocolo.

Origem: hegic.co/app

QUENTE & HDF

O Tesouro Operacional Hegic (HOT) desempenha um papel crucial na capitalização de opções ativas, na cobrança de prêmios dos traders e no manuseio de liquidações intra mensais de opções in-the-money (ITM). Garante o funcionamento suave do protocolo, atuando como a principal fonte de liquidez para negociações ativas. A liquidez inicial foi fornecida pelo Fundo de Desenvolvimento Hegic (HDF), que foi responsável por testar e estabilizar a nova versão do protocolo antes de abri-la para o mercado mais amplo.

Todos os meses, o HOT distribui os seus lucros líquidos para o Stake & Cover Pool, garantindo que os participantes beneficiem dos ganhos do protocolo. Se um Epoch incorrer em perdas, a HDF intervém comprando excesso de tokens HEGIC a um preço pré-definido, impedindo pressão descendente sobre o preço de mercado. A quantidade de opções que podem ser vendidas por Epoch depende de fatores como as reservas de capital da HDF, o preço do HEGIC por Epoch e o total de tokens HEGIC em staking. Este controlo estruturado de liquidez garante que a Hegic opere eficientemente, mesmo em condições de mercado voláteis.

Programa de Referência

O Programa de Referência da Hegic, iniciado pelo Fundo de Desenvolvimento da Hegic, tem como objetivo atrair novos utilizadores, ao mesmo tempo que recompensa os participantes existentes pelas suas contribuições para o crescimento do protocolo. O programa funciona através de links de referência, que acompanham os novos utilizadores (referências) que seguem um link e executam transações dentro de sete dias. Uma vez que uma referência efetua uma compra qualificada, o referenciador ganha 2,5% do prémio que a referência paga.

Todas as recompensas são acumuladas em tempo real e distribuídas a cada 30 dias em ARB (token Arbitrum), com taxas de câmbio obtidas da Coingecko. No entanto, todas as compras devem ser feitas usando o mesmo navegador onde o link de referência foi clicado, garantindo o rastreamento adequado. O Fundo de Desenvolvimento da Hegic reserva-se o direito de modificar os termos de referência, mas os utilizadores serão sempre avisados antecipadamente antes que as alterações entrem em vigor.

Origem: hegic.co/app

Piscinas de liquidez

As Piscinas de Liquidez da Hegic permitem aos utilizadores depositar DAI, USDC, USDT ou outras stablecoins, que são depois convertidas em tokens writeASSET (como writeDAI). Estes tokens representam a quota de um fornecedor na piscina de liquidez da Hegic e são utilizados como garantia nos contratos de cobertura. Os fornecedores de liquidez (LPs) ganham prémios de escrita dos compradores de opções, gerando um rendimento passivo estável.

Os prémios são distribuídos apenas aos LPs ativos no momento das ativações de novos contratos. Além disso, os pools Hegic utilizam CHAI, um token ERC-20 que rende juros automaticamente em DAI, garantindo rendimento passivo adicional para os fornecedores de liquidez. Este mecanismo de dupla renda aumenta o potencial de ganhos dos fornecedores de liquidez da Hegic.

No entanto, é importante notar que os retornos na escrita de contratos de cobertura dependem da volatilidade do mercado. Ao contrário dos protocolos tradicionais de empréstimo on-chain com rendimentos estáveis, os retornos da escrita de opções podem flutuar, com potencialmente ganhos e riscos mais altos. O modelo de pool de liquidez da Hegic equilibra esses riscos, permitindo ganhos automatizados através da alocação de liquidez e negociação de opções controladas por riscos.

O que é a Moeda HEGIC?

HEGIC é o token nativo da Hegic, usado para staking, governança e provisão de liquidez. O seu fornecimento máximo é limitado a 3,01 bilhões de unidades, das quais 703,72 milhões já estão em circulação (Março de 2025).

HEGIC é um token ERC-20 que desempenha um papel central no protocolo Hegic, servindo funções em stake, provisão de liquidez, governança e distribuição de taxas. É a espinha dorsal das pools Stake & Cover (S&C), onde os usuários apostam tokens HEGIC para colateralizar opções, ganhar prêmios e participar na distribuição de lucros e perdas líquidos (P&L). Cada Época (ciclo de 45 dias) termina em lucro ou prejuízo, determinando a taxa de retorno anual (APR) para os stakers. Como o P&L é resolvido em USDC.e, o valor do HEGIC pode ser analisado com base no desempenho histórico do APR, permitindo aos investidores estimar os ganhos futuros.

O Fundo de Desenvolvimento da Hegic (HDF) ajuda a regular a liquidez da HEGIC comprando tokens excedentes durante os Epochs negativos para estabilizar o seu preço de mercado. Ao contrário de muitos tokens de governança DeFi, os detentores de HEGIC têm acesso direto aos ganhos do protocolo através de staking, o que faz com que a sua avaliação esteja ligada ao crescimento fundamental. Mais opções negociadas, aumento da adoção de utilizadores e expansão do protocolo têm um impacto direto no preço da HEGIC e nas recompensas de staking. À medida que o mercado determina a relação desejada entre risco e recompensa, a avaliação da HEGIC é influenciada pelo seu múltiplo de ganhos (P/E ratio), semelhante aos ativos financeiros tradicionais.

HEGIC também oferece benefícios de utilidade. Os detentores recebem taxas de contrato de hedge com desconto, desde que o saldo de HEGIC corresponda ou exceda o preço de exercício do contrato. Os escritores beneficiam de desbloqueios de liquidez prioritários, permitindo-lhes retirar fundos instantaneamente quando a liquidez da pool for insuficiente. Além disso, o HEGIC funciona na governação, permitindo aos detentores votar nas taxas de contrato, taxas, suporte de ativos e atualizações de protocolo através de Propostas de Melhoria do Hegic (HIPs). Com um fornecimento fixo de 3 bilhões de tokens, dos quais dois terços foram queimados em 2022, o HEGIC continua a ser fundamental para a sustentabilidade e crescimento a longo prazo do Hegic.

Fonte: whitepaper HEGIC

É HEGIC um Bom Investimento?

O HEGIC tem uma forte proposta de valor, pois vincula diretamente a posse de tokens aos ganhos do protocolo, permitindo que os participantes ganhem prémios a partir da negociação de opções e participem na partilha de lucros. Isto torna-o mais fundamentado do que muitos tokens DeFi especulativos. No entanto, a sua rentabilidade depende do volume de negociação e das condições de mercado; se a procura de negociação de opções diminuir ou mais opções expirarem in-the-money, os participantes do HEGIC podem enfrentar perdas. Além disso, os riscos de liquidez e o impacto dos Epocs negativos no preço do token podem afetar a sustentabilidade a longo prazo e a confiança dos investidores.

Como possuir HEGIC?

Para possuir HEGIC, pode utilizar os serviços de uma bolsa de criptomoedas centralizada. Comece por criar uma conta Gate.io, e obter a verificação e financiamento. Então, está pronto para seguir os passos para comprar HEGIC.

Notícias sobre HEGIC

Como anunciado em 14 de fevereiro de 2025, na conta oficial X, Hegic adicionou $100,000 em liquidez para LPs de Sharwa, permitindo que traders comprem opções com margem de portfólio. Esta atualização melhora a eficiência de capital, trazendo benefícios de margem semelhantes aos de CEX para DeFi, ao mesmo tempo que mantém a descentralização e a segurança. Com Opções Hegic e Conta de Margem Sharwa, os traders têm acesso a opções de estilo americano com liquidez profunda e pagamentos garantidos, tudo isso evitando riscos de liquidação. Posições devidamente protegidas permanecem protegidas, tornando a negociação de opções descentralizadas mais eficiente e acessível do que nunca.

Tomar medidas sobre HEGIC

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