Ethereum não tem sonhos, pois Vitalik se recusa a se tornar um ditador benevolente vitalício.

Solana não tem limite, representando o último grupo de conspiração ativa restante no mundo blockchain.

A cadeia BNB não tem futuro, restando apenas o tráfego impulsionado pelo marketing da Binance.

Por que estudar blockchains públicos?

Quando você está conectado a todos os investidores varejistas na indústria de criptomoedas, inevitavelmente se torna a infraestrutura desta indústria. Até agora, apenas BTC/ETH como blockchains públicos e Binance, Coinbase como exchanges conseguiram isso, um sendo descentralizado e o outro centralizado, com o potencial de se conectar com todos no negócio.

Em 2025, não haverá mais L1, não EVM, ou blockchains públicas de impacto no mercado. L2, Move VM, e Sonic/Bear Chain são apenas projetos centrados em tokens, enquanto a luta entre Solana e Base se assemelha mais a uma batalha de consórcio comercial, em vez de uma disputa sobre padrões tecnológicos ou roteiros.

Legenda da imagem: A História do Desenvolvimento de Blockchains Públicos Comparada a Navegadores
Fonte da imagem: @zuoyeweb3

Com base nisso, eu resumo três tons principais deste artigo, que é uma perspectiva histórica sobre blockchains públicos. Assim como o novo Edge optou por ser compatível com o Chromium e começou do zero, uma era de avanço rápido chegou ao fim.

1. O nascimento das finanças foi para proteger os riscos operacionais, mas desde então, as finanças se tornaram a principal fonte de risco, desde o movimento de proteção ferroviária que enterrou o Império Qing até o Bitcoin, que erodiu o sistema de moeda fiduciária, todos exemplificam isso.
2. O desenvolvimento da internet é essencialmente uma breve história dos kernels de navegadores, produtos e mecanismos de busca. Quando traduzido para o sistema de blockchain público, torna-se EVM/SVM → ETH/L2, EVM compatível com L1 → sistema de nós PoS + super dApp.
3. As blockchains públicas ainda são construídas sobre os protocolos de internet mais fundamentais. Após o oeste selvagem e a era da exploração, o curso da civilização humana mudou-se das áreas rurais para as cidades. O surgimento e queda das super blockchains públicas refletem a direção escolhida pelos desenvolvedores.

Antes de se tornar Bitcoin, é preciso passar por essas etapas

Enviando o sucessor do Bitcoin, dando as boas-vindas ao renascimento do Base?

O sistema do Ethereum representa uma era de anarquismo e livre arbítrio individual, um tempo concebido como um movimento descentralizado para desafiar o sistema de moeda fiduciária e criar um computador mundial. Foi feito como um presente para esta era.

Após suportar um ano de ridicularização, Vitalik optou por elevar Aya ao cargo de presidente da Fundação Ethereum (EF), já que Vitalik mesmo disse que pode decidir tudo para a EF.

No entanto, não há necessidade de ter grandes esperanças em relação ao Vitalik. Ele é uma pessoa extremamente nostálgica, e Aya era uma “vagabunda” que ele conheceu enquanto dormia no chão na Kraken. A era heroica, porém humilde, está na mais profunda doçura do coração.

Não quero listar vários dados e gráficos para provar os problemas do Ethereum, porque o próprio Ethereum, a EF e o ecossistema do EVM na verdade não têm problemas fundamentais. A cadeia BNB e a Base não mudarão para SVM tão cedo.

Referindo-se à história do desenvolvimento do navegador, o mais “autêntico”, ortodoxo e livre Firefox não continuou a glória da Netscape. Em vez disso, foi absorvido pela combinação do Chromium de código aberto do Google e a comercialização da Pesquisa Google. Atualmente, 90% da receita do Firefox vem da configuração do Google como o mecanismo de busca padrão, tornando-se a “oposição oficial” do Google de facto.

O sistema ETH/EVM de hoje é semelhante. Cada dApp, cada L2, cada desenvolvedor, cada VC e cada KOL no círculo EVM evoluíram por meio de uma trajetória histórica única e um ecossistema distinto, por meio do processo de seleção natural.

ETH, L2 e EVM estão intimamente ligados, formando o sistema de blockchain público mais impulsionado pelo “efeito de rede”. O mecanismo inerente de feedback positivo dos efeitos de rede aumenta a conectividade do ecossistema, que é a razão fundamental pela qual as pessoas o criticam, mas ainda assim não conseguem deixá-lo.

A paz temporária não durará para sempre; o Trident IE acabará sendo substituído pelo Chromium Edge. O problema central do Ethereum reside no próprio Vitalik. O colapso do sistema de governança levou à situação atual.

Os pais de Vitalik são ambos da União Soviética, e o próprio Vitalik é extremamente contrário a sistemas centralizados, autoritários e autocráticos. Aqui reside a semente do sistema DAO, mas como mencionado anteriormente, ele também disse que só ele pode decidir tudo sobre a Fundação Ethereum. O rollback após o evento DAO provou: a descentralização absoluta levará à centralização absoluta.

Legenda da imagem: A pessoa que decide a nova equipe de liderança da EF (Ethereum Foundation) sou eu
Fonte da imagem: @VitalikButerin

Referindo-se à partida de Satoshi, saindo silenciosamente com功与名 (mérito e fama), Vitalik está claramente em um estado de neutralidade caótica. Ele não quer liderar abertamente tudo na EF nem abrir mão de seu poder decisório final sobre ela. Infelizmente, este é o pior tipo de situação em um sistema de governança.

Desde O Príncipe de Maquiavel, a visão de Max Weber sobre a burocracia e as conclusões de Taylor, as empresas se tornaram o modelo organizacional mais eficiente na sociedade humana. A ala tecnológica do Vale do Silício, como Musk e Peter Thiel, acredita que as empresas devem assumir o controle das nações, em vez da gestão burocrática da sociedade, com DOGE sendo um produto direto disso.

No entanto, para organizações não focadas na "eficiência de capital," como a comunidade de geeks de tecnologia, o desafio da governança e colaboração entre programadores não remunerados e globalmente distribuídos tornou-se uma demanda social por fundações ou DAOs. As fundações Linux e RISC-V servem como modelos, mas ainda não são suficientes. Comunidades sempre têm conflitos, e os corações das pessoas nem sempre estão alinhados.

Para o Linux e Python, seus fundadores ainda carregam o título de 'Ditador Benevolente Vitalício' (BDFL), mas não é suficiente. No ano passado, o fundador do Linux, Linus, fez uma jogada controversa ao banir administradores russos. Após a disputa PEP 572 de 2018, o Python anunciou que não teria mais um BDFL, uma ação que lembra a renúncia de Mo Shaikh da Aptos e a fuga de vários membros do conselho da AVAX.

No entanto, uma coisa deve ser reconhecida: No início do desenvolvimento de organizações técnicas, a educação do fundador é indispensável. Mas a complexidade do EF está em outro lugar. Uma empresa orientada para a eficiência de capital só precisa ser responsável perante seus acionistas, enquanto uma fundação técnica orientada socialmente só precisa ser responsável pelo próprio projeto. Os programadores estão sempre livres para escolher e bifurcar livremente em diferentes organizações.

Mas a EF não é equivalente aos dois. A EF pode ignorar o lucro, pois o ETH no tesouro é suficiente. No entanto, o ecossistema EVM deve considerar a lucratividade. Esta é a parte desconfortável de Vitalik - EF - EVM. Vitalik está fazendo o trabalho de um BDFL, mas se recusa a assumir o papel correspondente. A base de usuários da EF inclui detentores famintos de ETH e um sistema econômico massivo, mas eles devem operar sob a vontade pessoal de Vitalik.

Compreender isso é fundamental para entender por que a estratégia do Jardim Infinito de Aya é a única correta. É a única escolha para garantir que todos na EF possam seguir a vontade de Vitalik: o mestre do mosaico do império EVM, o operador de primeira classe da máquina militar central.

Vitalik é como uma criança segurando ouro. O jovem herói que ganhou fama não consegue manter o equilíbrio em um mundo complexo, então ele traz ajudantes externos. Mas à medida que grupos externos entram, sua principal consideração se torna a rentabilidade. Vitalik não pode governar a EF/Ethereum/EVM como uma empresa, nem quer realmente assumir o título de BDFL como uma organização técnica. Depois que a DAO foi temporariamente considerada falsa, Ethereum agora está em um estado de lentidão, em um sentido estrito, perda de controle. Ou vai desaparecer no silêncio ou será ultrapassado.

Atualmente, a comunidade do Ethereum está discutindo a atualização do Pectra, mas sua atenção já caiu para um nível alarmante onde ninguém se importa. Este é o precursor do silêncio. Por favor, acredite, isso não pode ser resolvido pela manipulação do preço do ETH ou por alguns Meme Dogecoin. O que o Ethereum precisa responder agora é se o experimento descentralizado não financeirizado de Vitalik continuará ou se tornará o Jardim Infinito de Aya, ou até mesmo um verdadeiro “Computador Mundial”.

Vitalik pessoalmente mantém um sonho de descentralização, não financeiro e não soberano, mas a EF não. Todo o ecossistema EVM também é difícil de dizer que tem essa visão. O efeito de escala é ao mesmo tempo uma vantagem e uma maldição.

As cadeias públicas como Base já provaram que a ETH L2 pode equilibrar eficiência e custo. O caminho paralelo OP/ZK L2 é absolutamente correto, mas a Base pode operar sem tokens, mais como uma versão avançada de uma cadeia de consórcio. Se isso é o buquê que a EVM oferece ao mundo real, então é um pouco risível.

Pessoal, é melhor olhar para a distância, para Solana e BNB Chain, pelo menos eles levam a sério os preços dos tokens.

O Último Grupo de Conspiração no Campo Blockchain

Os galhos de salgueiro amarelo balançam suavemente, e as flores pendem na neblina.

Por que escolher Ethereum, Solana e BNB Chain como comparação para super blockchains?

O Bitcoin não precisa de comparação; O EVM do Ethereum é o padrão da indústria na prática, assim como a parcela dominante do mercado do Chrome. Solana é mais como o Safari - sua extrema suavidade esconde centralização. A BNB Chain é a única verdadeira órfã entre moedas mais antigas como ADA e XRP com atividade on-chain.

Se o mundo das criptomoedas tivesse intrigas de palácio, então Solana seria como Xiu Xiu, após o escândalo da FTX, ainda conseguindo interpretar o grande drama da heroína do retorno ao palácio com preços crescentes de moedas e recuperação do ecossistema. Apenas para dar dois exemplos: a partir de fevereiro, o volume de negociação da DEX da Solana superou o da Ethereum por quatro meses consecutivos. Em março, a capitalização de mercado da Solayer superou a da EigenLayer. Mesmo com a queda nas tendências de Meme, Solana prova a si mesma.

Especialmente este último, o sistema de staking/re-staking é uma inovação do Ethereum e a parte mais crucial do sistema PoS. Aqui, deixe-me também explicar que o equivalente a um mecanismo de busca neste contexto são os nós PoS e super dApps. O Google é essencialmente uma empresa de publicidade, lucrando vendendo o tráfego da pesquisa do Google para anunciantes. Em contraste, a receita da cadeia PoS vem do staking de nós em troca de Taxas de Gás da cadeia pública. Super dApps também são geradores de taxas de cadeia pública. Esta é a raiz da comparação entre os dois.

Assim, a orientação da prosperidade da cadeia pública na verdade aponta para transações na cadeia pública. O preço da moeda SOL e as baixas taxas de gás podem equilibrar a estimulação dos nós e incentivar as transações dos usuários. Claro, o custo está se tornando uma “cadeia de centro de dados”. Responsável dizer, o Ethereum ainda é descentralizado o suficiente, mesmo com a Lido detendo cerca de 30% das ações de staking.

Por isso é que adoro o termo "grupo emissor de tokens". Solana sempre esteve intimamente ligada à conspiração, desde o mercado altamente controlado da Jump e do SBF até ao pequeno grupo da era Meme da Jupiter DeFi. Está mais próximo das cores da máfia PayPal, buscando extrema eficiência de capital.

Legenda da imagem: Meia-vida implacável da Solana
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Em termos de escala absoluta de seu ecossistema, Solana/SVM é muito menor do que ETH/EVM, mas Solana encontrou a abordagem que funciona melhor para ela: abraçando qualquer grupo conspiratório. Se você acha que os grupos que emitem tokens vão destruir a imagem da Solana, basta lembrar de Jump, SBF e agora a família Trump. Não posso dizer que não são pessoas boas, mas certamente não são santos.

Com Labs e Foundation separados, Labs foca mais no progresso tecnológico, enquanto a Foundation, liderada por Lily Liu, está ativamente envolvida em marketing. Isso contrasta com o Ethereum, onde Vitalik lidera pessoalmente e atrai ecossistemas através do EVM. Isso não significa que a EF deva se transformar em SF, mas enfatiza que o nome de Vitalik é merecido. Ou ele lidera pessoalmente, ou delega totalmente o poder e foca em ser um líder espiritual—querer ambos é claramente ineficaz.

Desde o seu nascimento, Solana cresceu nas sombras, abraçando uma eficiência de capital extrema sob o nome de descentralização, devolvendo o número original de grupos emissores de tokens e adotando a regra 80/20 para investidores de varejo.

Desta perspectiva, Solana representa o oposto dos efeitos de escala: a relação entre a receita líquida da cadeia pública e o total de ativos em relação ao número de pessoas. Nas empresas Web2 e industriais, quanto mais pessoas houver, maior será o patrimônio da empresa, mas na Web3, sob a influência dos preços dos tokens, é diferente. O BTC tecnicamente não tem funcionários, enquanto o EF e o Linux, com suas grandes equipes, tornaram-se inchados. Solana, com um número relativamente menor de controladores, maximizou seu valor econômico.

Legenda da imagem: Comparação SOL vs ETH
Fonte de dados: CMC/Defillama/Token Terminal/Chain spect

Se avaliarmos a eficiência pela produtividade humana, Solana sem dúvida ocupa o primeiro lugar, ganhando uma pequena flor vermelha. Solana, com apenas 1/4 da escala de desenvolvimento do Ethereum, superou o Ethereum em endereços ativos e receita de dApp, o que é ainda mais notável, dada sua significativa queda em DeFi TVL e emissão de stablecoin.

Na verdade, este feito deve-se principalmente ao PumpFun ocupar a maioria da emissão de memecoins. Não podemos considerar o ecossistema de DeFi da Solana como tendo ultrapassado totalmente o Ethereum, uma vez que a escala massiva do Ethereum também é refletida em seus ecossistemas L2 e EVM, que iremos comparar com a BNB Chain.

“Shiba Inu Heaven Transforms into Big Brother Miaomiao’s House”

A questão fundamental não é o tamanho dos nossos cérebros, mas ter os conceitos certos.

EVM é o Chromium e o melhor caminho para a BNB Chain é tornar-se Edge, com a Binance desempenhando o papel da Microsoft - um gateway de tráfego da indústria de alto nível. Como mencionamos, Solana tem a maior eficiência de produtividade humana, enquanto a BNB Chain domina em endereços ativos, com 4,4 milhões, superando em muito os 3 milhões da Solana e os 300.000 do Ethereum.

Talvez devido ao passado glorioso da Binance, que ofusca tudo, a maioria das pessoas ainda se refere à BNB Chain como BSC. Uma análise mais detalhada revela que todos os momentos brilhantes da BNB Chain pertencem ao passado. Como ela avançará no futuro não pode depender apenas de memes, pois o token BNB é o núcleo, não o ecossistema. Esse é o aspecto único da BNB Chain.

Legenda da imagem: A Evolução da cadeia BNB, Dados da Academia Binance
Fonte da imagem: @zuoyeweb3

Um breve comentário: As mudanças de nome da BNB Chain destacam um caso de “síndrome da grande empresa”, claramente passando por mais de uma equipe de liderança. 쏉 evidente que o foco da BNB Chain mudou completamente com os ciclos quentes em mudança da indústria.

A confusão do nome é uma manifestação visível da entropia - a entropia mata. Seja genialidade, tecnologia ou dinheiro, tudo se move em direção ao desordem e caos.

Especialmente com o estranho nomeação da Cadeia BNB, é semelhante a chamá-la de Cadeia ETH ou Cadeia SOL — focando muito no preço do token em vez do ecossistema. Das experiências de Solana e Ethereum, o equilíbrio é fundamental.

Se resumirmos a abordagem de desenvolvimento da BNB Chain, "seguir a estratégia" seria a melhor avaliação. Desde os primeiros dias imitando o Ethereum até agora "copiando" Solana, observe que isso não é uma crítica - coisas boas são apreciadas por todos. A AMM DEX domina, mas não podemos dizer que todos estão copiando a Uniswap - na verdade, o Bancor foi o primeiro.

No entanto, o maior problema da BNB Chain é continuar a aplicar o modelo de câmbio. Esse pensamento é fundamentalmente diferente do necessário para uma cadeia pública e, mais seriamente, confunde as duas.

Vamos analisar o atual ecossistema híbrido da BNB Chain:

• Ethereum Thinking: DeFi/Staking/RWA/DePIN/DeFAI/Meme
• CZ Pensando: IA Primeiro/DeSci/Meme
• Solana Pensando: Pagamentos/Estáveis/Meme

Na verdade, o Meme não é o foco do desenvolvimento da cadeia BNB porque é "novo", mas sim porque representa o espaço de consenso após negociações estratégicas. Embora CZ/Binance tenham afirmado que não são donos ou gerenciam a cadeia BNB, sua influência continua imensa.

Especialmente depois que CZ foi banido de gerenciar a Binance, a BNB Chain se tornou seu principal campo de batalha. Podemos entender o valor da BNB e da BNB Chain através da divisão do ecossistema da Binance.

BNB tem uma identidade dupla: como token da plataforma da Binance, apoia o ecossistema da plataforma principal da Binance e, em seguida, como suporte de valor da BNB Chain, satisfaz as necessidades tanto dos grandes detentores de nós 'antigos' em busca de retornos quanto dos novos usuários em busca de entrar no espaço de Memes com baixas taxas.

Se as ações da Binance forem divididas 9:1 entre CZ e He Yi, então o aumento no preço do BNB e nas recompensas de nó são as únicas maneiras de retribuir aos usuários de nó, garantindo a vontade dos detentores de grandes quantidades de manterem o BNB. Portanto, as taxas de gás dos usuários de varejo devem ser consumidas através de produtos populares.

Desde que o custo de construção do ecossistema (custos de construção do ecossistema) seja inferior às taxas de transação contribuídas pelos usuários, BNB se torna uma mina de ouro, especialmente quando CZ começa a vender suas ações. A estabilidade do BNB é crucial. Afinal, quando a Binance foi lançada, ela vendeu BNB, não ações da Binance, e manter o valor e o preço do BNB são dois lados da mesma moeda.

Somente assim podemos compreender a importância por trás do BNB Chain frequentemente lançando subsídios de liquidez - seu objetivo é se tornar a barreira de fluxo de caixa para a plataforma principal da Binance, e não um portão de inundação.

No entanto, nada dura para sempre. Com 103 facções na China, refletindo de perto o sistema político atual dos EUA, se a Binance pode manter seu status através das eleições de médio prazo e quatro anos adiante é um palpite de qualquer um.

Porque Base e Solana são mais americanos, enquanto Ethereum e BTC são mais globais, o caminho atual do desenvolvimento da cadeia pública tem apenas duas direções: 99% pertence aos EUA e 1% pertence à humanidade, sem meio-termo.

Conclusão

O sucessor espiritual do Netscape, FireFox, nutriu a linguagem Rust, que se tornou o precursor do Solana e do Move VM. Isso também é uma espécie de conexão entre Web3 e Web2.

Vitalik uma vez quis estagiar na Ripple e quase se tornou colega de Sun Yuchen. Se foi sorte ou azar, Sun Yuchen falhou em transmitir a filosofia oriental para Vitalik, e Tron acabou carregando a reputação de copiar Ethereum.

Em comparação, a história da Solana não é tão lendária, e a história da BNB se assemelha à de uma empresa. Mas agora, o foco está em Vitalik como indivíduo. Ele “derrotou” os sete co-fundadores do Ethereum e se tornou seu porta-voz mais proeminente. Esta é tanto uma oportunidade histórica quanto uma responsabilidade pesada.

Milady!

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