Giới thiệu

Tuần này, ngành công nghiệp Web3 chứng kiến một số diễn biến đáng chú ý tại cấp độ chính sách và kinh tế toàn cầu. Vào ngày 21 tháng 3, SEC đã làm rõ quan điểm quản lý về các hoạt động đào PoW, chỉ ra rằng chúng không liên quan đến việc phát hành chứng khoán. Vào ngày 24 tháng 3, IMF chính thức định nghĩa các phân loại cho tài sản tiền mã hóa, liệt kê Bitcoin dưới tài khoản vốn. Hạ viện Oklahoma đã thông qua một dự luật đề xuất việc bao gồm Bitcoin vào quỹ dự trữ công cộng. Kentucky chính thức ký kết “Đạo luật Quyền lợi Bitcoin,” bảo vệ quyền tự lưu trữ và vận hành node. Vào ngày 25 tháng 3, Liên minh Web3 Châu Á - Nhật Bản đề xuất hợp tác Mỹ-Nhật Bản để thúc đẩy nền kinh tế token hóa và sáng tạo Web3. Vào ngày 27 tháng 3, Wyoming công bố kế hoạch ra mắt đồng tiền ổn định của mình, token WYST, vào tháng 7.

Tóm tắt

• Ngày 21 tháng 3 — Ủy ban giao dịch chứng khoán Mỹ đã làm rõ quan điểm quản lý về hoạt động đào PoW, xác định rằng chúng không phải là việc phát hành chứng khoán.
• Ngày 24 tháng 3 — IMF chính thức định nghĩa phân loại tài sản tiền điện tử, đặt Bitcoin vào tài khoản vốn.
• Ngày 24 tháng 3 - Hạ viện Oklahoma đã thông qua dự luật đề xuất việc bao gồm Bitcoin vào các dự trữ quỹ công cộng.
• Ngày 24 tháng 3 - Kentucky chính thức ký kết “Đạo luật Quyền Bitcoin,” bảo vệ quyền tự lưu trữ và vận hành nút.
• Ngày 25 tháng 3 — Asia Web3 Alliance Nhật Bản đề xuất hợp tác Mỹ-Nhật Bản để thúc đẩy nền kinh tế được mã hóa và sáng tạo Web3.
• Ngày 27 tháng 3 - Wyoming công bố kế hoạch ra mắt đồng tiền ổn định WYST vào tháng 7.

Sự kiện quan trọng

21 tháng 3 — SEC Klarifikasi Stance Quy định về PoW Mining: Không Xem xét Việc Phát hành Chứng khoán

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã làm rõ vị trí điều chỉnh của mình về các hoạt động đào Proof-of-Work (PoW). SEC đã xác định rằng việc đào PoW không cấu thành một sự cung cấp hoặc bán chứng khoán. Do đó, các thợ mỏ không cần phải đăng ký hoạt động của mình theo luật chứng khoán, cũng như không chịu sự miễn trừ liên quan đến việc đăng ký chứng khoán. Theo SEC, việc đào PoW về cơ bản là một hoạt động quản trị hoặc vận hành, dù liên quan đến các thợ mỏ độc lập hoặc các nhóm đào. Nó không đáp ứng các tiêu chí của một “hợp đồng đầu tư” như được định nghĩa bởi Thử nghiệm Howey, mà yêu cầu một kỳ vọng về lợi nhuận được phát sinh từ sự cố gắng của người khác. SEC nhấn mạnh rằng thu nhập của các thợ mỏ trong một mạng lưới PoW đến từ sức mạnh tính toán và tài nguyên của chính họ—không phải từ các quyết định quản lý của bên thứ ba. Ngay cả khi các thợ mỏ tham gia nhóm, nguyên tắc này vẫn đúng.

Tuyên bố này là tín hiệu tích cực cho hệ sinh thái PoW, giúp loại bỏ sự không chắc chắn về quy định. Các thợ đào và nhà vận hành hồ bơi đào PoW có thể tiếp tục hoạt động mà không phải đối mặt với thách thức tuân thủ theo luật chứng khoán. Tuy nhiên, sự làm rõ của SEC chỉ áp dụng cụ thể cho việc đào theo giao thức dựa trên PoW và không mở rộng ra các cơ chế đồng thuận khác hoặc đánh giá tình trạng bảo mật của các tài sản điện tử cá nhân.

Ngày 24 tháng 3 — IMF xác định phân loại tài sản tiền điện tử, liệt kê Bitcoin dưới tài khoản vốn

Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) lần đầu tiên đã đề xuất một hệ thống phân loại chính thức cho tài sản số trong bản cập nhật mới của mình Hướng dẫn Về Cân Đối Thanh Toán và Vị Thế Đầu Tư Quốc Tế (BPM7). Cẩm nang này phân loại tài sản như Bitcoin, stablecoins, Ethereum và Solana dựa trên việc họ có nghĩa vụ và tính thay thế của họ, chính thức tích hợp chúng vào khung thống kê tài chính toàn cầu.

Hệ thống này xem xét Bitcoin và các token tương tự không có nghĩa vụ cơ bản như tài sản không sản xuất, không tài chính được ghi nhận trong tài khoản vốn của một quốc gia. Stablecoins, mang theo nghĩa vụ hoàn trả, có thể được coi là công cụ tài chính. Phân loại của IMF mang trọng lượng đáng kể vì tổ chức này chịu trách nhiệm duy trì ổn định tiền tệ toàn cầu và tư vấn về chính sách kinh tế. Hướng dẫn BPM của IMF phục vụ như một tiêu chuẩn toàn cầu về cách các quốc gia biên soạn dữ liệu cân đối thanh toán, ảnh hưởng đến ngân hàng trung ương, cơ quan thống kê quốc gia và thị trường tài chính trên toàn thế giới.

Bản cập nhật này sẽ cải thiện cách theo dõi luồng tài sản kỹ thuật số qua biên giới, tăng cường phân tích ổn định tài chính, và cung cấp các đề xuất chính sách cụ thể hơn. Chính phủ và cơ quan thống kê phải điều chỉnh cách họ thu thập dữ liệu—như tính Bitcoin trong tài khoản vốn hoặc xem xét dịch vụ khai thác như hàng xuất khẩu. Những thay đổi này có thể thúc đẩy thêm đầu tư và tài năng vào lĩnh vực blockchain.

Đối với ngành công nghiệp tiền điện tử, việc IMF tiến hành là một bước tiến về sự hợp pháp hóa và công nhận cơ sở hạ tầng. Tuy nhiên, phân loại Bitcoin như một tài sản vốn, stablecoin như công cụ tài chính, ETH và SOL như tài sản tương tự cổ phần, và hoạt động đào coin như một hoạt động xuất khẩu có thể có những tác động rộng lớn đối với quy định, thuế, và đầu tư quốc tế - có thể thúc đẩy các quốc gia cải thiện chiến lược và cơ sở hạ tầng blockchain của họ.

Ngày 24 tháng Ba — Hạ viện Oklahoma thông qua dự luật để Bao gồm Bitcoin trong Quỹ Dự trữ Công khai

Hạ viện Oklahoma đã thông qua một dự luật đề xuất rằng lên đến 10% các quỹ công cộng của bang sẽ được phân bổ cho Bitcoin hoặc tài sản kỹ thuật số khác có vốn hóa thị trường vượt quá 500 tỷ đô la. Mục tiêu là đa dạng hóa các quỹ giữ của bang và nâng cao khả năng đối phó với lạm phát. Nếu được ban hành thành luật, Oklahoma sẽ trở thành một trong những bang của Hoa Kỳ đầu tiên chính thức ủng hộ các dự trữ Bitcoin thông qua pháp luật—đánh dấu một bước đi tượng trưng hướng đến việc chính phủ rộng lớn hơn chấp nhận.

Sự quan tâm đến việc phân bổ Bitcoin như một tài sản dự trữ công cộng đang tăng lên trong số các chính quyền địa phương, phản ánh sự chuyển mình rộng lớn của tài sản số và việc tiếp cận cấp bách hơn. Xu hướng này tăng cường niềm tin của thị trường và có thể khuyến khích các bang hoặc thậm chí là chính phủ quốc gia khác theo đuổi, tiềm năng tạo ra một yếu tố đòn bẩy mới dài hạn cho Bitcoin.

24 tháng 3 - Kentucky ký kết “Đạo Luật Quyền Bitcoin” để Bảo Vệ Tự Lưu Trữ và Vận Hành Node

Vào ngày 24 tháng 3, Thống đốc Kentucky chính thức ký vào Luật Nhà số 701 (HB701), bảo vệ quyền sử dụng tài sản kỹ thuật số của cư dân, tự lưu giữ ví tiền điện tử của họ và vận hành các nút blockchain. Dự thảo luật một cách rõ ràng miễn trừ các hoạt động này khỏi việc cấp phép truyền tiền tiền điện tử và quy định về chứng khoán, đồng thời hạn chế chính quyền địa phương không áp đặt các quy tắc phân biệt đối xử đối với các công nghệ liên quan. HB701 đánh dấu một bước đột phá trong cách tiếp cận của Kentucky đối với quy định về tiền điện tử. Bằng cách bảo vệ pháp lý quyền cá nhân và làm rõ các miễn trừ về quy định, luật pháp tạo ra một môi trường thuận lợi hơn cho sự đổi mới về tài sản kỹ thuật số và sự phát triển ngành công nghiệp trong bang.

Ngày 25 tháng 3 — Liên minh Web3 châu Á Nhật Bản đề xuất Hợp tác Mỹ-Nhật Bản để thúc đẩy Nền kinh tế mã hóa và Đổi mới Web3

Vào ngày 25 tháng 3 năm 2025, Liên minh Asia Web3 Nhật Bản đã nộp một đề xuất đến Ban Công ty Chứng khoán và Trao đổi Mỹ (SEC) Crypto Task Force, kêu gọi một sáng kiến điều chỉnh liên minh Mỹ-Nhật Bản tập trung vào việc mã hóa token và phát triển Web3. Đề xuất ủng hộ việc tạo ra một khung phân loại token thống nhất mà rõ ràng định nghĩa các chứng khoán token hóa, token tiện ích, và tài sản kỹ thuật số không phải là chứng khoán. Nó cũng nhấn mạnh về sự cần thiết của sự giám sát phối hợp và việc phát hành tuân thủ của các token xuyên biên giới. Sáng kiến kêu gọi những nỗ lực hợp tác liên quan đến SEC, Cơ quan Dịch vụ Tài chính Nhật Bản (JFSA), Bộ Kinh tế, Thương mại và Công nghiệp (METI) của Nhật Bản, và Ngân hàng Nhật Bản (BOJ). Các yếu tố chính bao gồm việc thiết lập các quy định an toàn cho các dự án token giai đoạn đầu và thiết lập các tiêu chuẩn xuyên biên giới cho việc giao dịch và bảo quản token an toàn và tuân thủ. Đề xuất cũng khuyến nghị tổ chức các cuộc họp định kỳ về quy định Web3 Mỹ-Nhật Bản để tạo điều kiện cho việc trao đổi thông tin về chính sách và kết quả nghiên cứu.

Sáng kiến này nhằm mục tiêu tăng cường hợp tác giữa Mỹ và Nhật Bản về quy định Web3, điều chỉnh tiêu chuẩn mã thông báo và giảm thiểu rào cản pháp lý và tuân thủ cho các hoạt động vượt biên—cuối cùng là tạo điều kiện cho một hệ sinh thái tiền điện tử khỏe mạnh hơn. Các môi trường hòm cát đề xuất và cơ chế tránh rủi ro an toàn được dự kiến sẽ giảm chi phí tuân thủ và cải thiện việc tiếp cận thị trường cho các công ty khởi nghiệp Web3 của Nhật Bản. Nếu được chấp nhận, sự hợp tác này có thể phục vụ như một mô hình toàn cầu cho quy định tiền điện tử và Web3, tăng tốc quá trình toàn cầu hóa và chuẩn hóa nền kinh tế mã thông báo trong khi nâng cao sự minh bạch và ổn định của thị trường trên toàn cầu.

Ngày 27 tháng Ba — Wyoming dự định ra mắt đồng tiền ổn định WYST vào tháng 7

Wyoming sắp ra mắt đồng tiền ổn định riêng của mình, token WYST, vào tháng 7 năm 2025—đánh dấu việc trở thành tiểu bang đầu tiên của Mỹ phát hành một đồng tiền ổn định được bảo đảm bởi chính phủ. Token WYST sẽ được bảo đảm đầy đủ bằng các chứng khoán của Bộ Tài chính Mỹ, tiền mặt và các hợp đồng mua lại, duy trì tỷ lệ vốn tối thiểu là 102%. Tiểu bang nhắm tới việc sử dụng thu nhập lãi suất sinh ra từ các tài sản dự trữ này để tài trợ cho các dự án công cộng như giáo dục và cơ sở hạ tầng. Wyoming đang đánh giá các nền tảng blockchain, bao gồm Solana, Ethereum và Polygon, để triển khai và thực hiện giao dịch cho token. Việc giới thiệu của WYST đánh dấu một bước quan trọng khi một tiểu bang của Mỹ chính thức gia nhập không gian tiền điện tử, tiềm năng tạo tiền lệ cho các tiểu bang khác hoặc thậm chí là các chính phủ quốc gia khám phá các sáng kiến tương tự.

Được hỗ trợ bởi tiền tệ fiat và trang bị tiêu chuẩn vốn rõ ràng, WYST có thể cung cấp sự ổn định mạnh mẽ hơn và tuân thủ quy định hơn so với các stablecoin hiện có như USDT hoặc USDC. Điều này có thể khiến nó trở nên đặc biệt hấp dẫn đối với các nhà đầu tư tổ chức truyền thống và thúc đẩy việc sử dụng blockchain trong tài chính công. Tuy nhiên, thành công của WYST sẽ phụ thuộc vào việc thị trường chấp nhận, sự hỗ trợ từ sàn giao dịch và cách mà nó cạnh tranh với các stablecoin hiện có. Nếu triển khai trên các chuỗi như Solana, Ethereum hoặc Polygon, nó có thể kích thích sự phát triển trong các hệ sinh thái đó và tạo đà tích cực trong thị trường crypto rộng lớn.

Kết luận

Tuần này, thị trường tiền điện tử đã được hình thành bởi sự kết hợp của các chính sách kinh tế và các diễn biến quy định. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) đã phát đi thông báo làm sáng tỏ quan điểm của mình về khai thác Proof-of-Work (PoW), khẳng định rằng nó không thuộc lĩnh vực quy định chứng khoán. Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) chính thức giới thiệu hệ thống phân loại cho tài sản tiền điện tử, đặt Bitcoin vào tài khoản vốn. Trong khi đó, Hạ viện Oklahoma đã thông qua một dự luật đề xuất rằng tới 10% quỹ công cộng sẽ được phân bổ cho Bitcoin hoặc tài sản số có vốn hóa vượt quá 500 tỷ đô la. Kentucky đã ký ban hành “Đạo luật Quyền Bitcoin,” bảo đảm quyền tự lưu trữ và vận hành node. Liên minh Web3 Châu Á Nhật Bản đã nộp đề xuất đến nhóm nhiệm vụ tiền điện tử của SEC, kêu gọi một đối tác quy định giữa Mỹ và Nhật Bản về mã hóa token và sáng tạo Web3. Ngoài ra, Wyoming đã thông báo kế hoạch ra mắt WYST, stablecoin đầu tiên được bảo đảm bằng đồng tiền pháp định do một bang của Mỹ phát hành, vào tháng 7 năm 2025.

Nhìn chung, nhiều chính phủ bang tại Hoa Kỳ đều đang tích cực thúc đẩy pháp luật liên quan đến tiền điện tử. Đồng thời, IMF, như một trụ cột quan trọng của nền kinh tế toàn cầu, hiện đã thiết lập một khung pháp lý rõ ràng hơn cho việc phân loại tài sản kỹ thuật số. Những chính sách phát triển và sự thay đổi về quy định này đang đặt ra thách thức và cơ hội cho ngành công nghiệp tiền điện tử, nhấn mạnh sự cần thiết liên tục phải cân bằng giữa sự đổi mới và tuân thủ pháp luật.


Tham khảo:

1. SEC,https://www.sec.gov/newsroom/speeches-statements/statement-certain-proof-work-mining-activities-032025
2. IMF,https://www.imf.org/-/media/Files/Data/Statistics/BPM6/draft-bpm7-wcv.ashx
3. X,https://x.com/oklahomabtc/status/1904296761465679874
4. Kentucky General Assembly,https://apps.legislature.ky.gov/record/25RS/hb701.html
5. SEC,https://www.sec.gov/about/crypto-task-force/written-submission/ctf-input-asia-web3-alliance-japan-3-25-25
6. STC,https://stabletoken.notion.site/

Gate Research
Gate Research là một nền tảng nghiên cứu blockchain và tiền điện tử toàn diện cung cấp cho độc giả nội dung sâu rộng, bao gồm phân tích kỹ thuật, thông tin nóng hổi, đánh giá thị trường, nghiên cứu ngành, dự báo xu hướng và phân tích chính sách kinh tế toàn cầu.

Nhấn vào [Liên kết để biết thêm thông tin

Miễn trừ trách nhiệm
Đầu tư vào thị trường tiền điện tử có rủi ro cao, và người dùng được khuyến nghị tiến hành nghiên cứu độc lập và hiểu đầy đủ về tính chất của tài sản và sản phẩm họ mua trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. Gate.io không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ tổn thất hoặc thiệt hại nào do các quyết định đầu tư đó gây ra.