Я всегда был полон интереса к новым токеномикам (tokenomics). Наблюдать, как криптопротоколы корректируют свои механизмы стимуляции, всегда было увлекательно, иногда они выглядят очень заманчиво — до неизбежного краха. Поэтому, когда Bittensor запустил свою динамическую систему $TAO (dTAO) в день Святого Валентина, я сразу же привлекся.
Эта идея очень проста: предоставить новый, более «справедливый» способ распределения для выпуска TAO между подсетями.
Но всего через месяц проблема стала очевидной. Оказалось, что казалось бы идеальный дизайн не всегда работает так, как задумано, на свободном рынке.
механика работы dTAO
Вот упрощенный обзор принципа работы dTAO:
Каждый подсеть имеет свой собственный токен подсети ($SN), который существует в виде нативного пула TAO-SN UniV2. Запутанно, что хотя пользователи «ставят» TAO в обмен на SN, на самом деле это не отличается по сути от функции «обмена» TAO на SN. Единственное отличие заключается в том, что пользователи не могут добавлять ликвидность в ликвидный пул и не могут напрямую обменивать токены подсети (например, SN1 → SN2), но могут использовать TAO в качестве посредника (SN1 → TAO → SN2).
Объем выпуска TAO распределяется пропорционально цене токенов под сети SN. Для сглаживания ценовых колебаний или предотвращения манипуляций с ценами система использует скользящую среднюю цену.
Токен SN также имеет относительно высокий объем эмиссии, с ограничением поставки в 21 миллион, аналогично TAO и BTC. Часть SN распределяется в ликвидный пул TAO-SN, в то время как остальная часть распределяется среди заинтересованных сторон подсети (майнеров, валидаторов, владельцев подсетей). Количество SN, распределяемое в пул TAO-SN, предназначено для балансировки объема эмиссии TAO в пуле, чтобы цена SN (в единицах TAO) оставалась стабильной, одновременно увеличивая ликвидность.
Однако, если вышеуказанные вычисления показывают, что количество SN, необходимое для подсети, превышает максимальный объем выпуска SN (на основе кривой выпуска SN), то объем выпуска SN будет ограничен максимальным значением, и в этот момент цена SN (в единицах TAO) возрастет.
Основное предположение этой механики заключается в том, что подсети с более высокой рыночной капитализацией создают больше ценности для сети Bittensor, и поэтому они должны получать больше выпуска TAO.
Однако реальная ситуация такова, что токены с самой высокой ценой на крипторынке, как правило, являются теми, которые имеют наибольшее внимание, спекуляции, признаки финансовой пирамиды и маркетинговые ресурсы. Поэтому L1 блокчейны и мемекоин (memecoins) всегда имеют относительно высокую оценку.
Несмотря на то, что исходная идея проектирования механизма хороша, предположение о том, что подсети, создающие доход и генерирующие ценность, будут использовать часть дохода для выкупа токенов SN, чтобы таким образом повысить цену и получить больше объема выпуска TAO, возможно, несколько наивно.
переполнен мем-коинами и неконтролируемой токеномикой
Перед запуском dTAO я обсуждал с несколькими криптоаналитиками очевидные недостатки экономической модели токена dTAO — а именно, что более высокая рыночная капитализация ≠ более высокий доход или больший объем создания ценности.
Но я не ожидал, что эта теория вскоре будет подтверждена на практике. Свободный рынок работал «чудесным» образом.
Непосредственно перед обновлением анонимный человек захватил подсеть 281 и превратил её в мем-криптовалютную подсеть под названием «TAO Accumulation Corporation» (сокращенно «LOL подсеть»). Это явно не имеет никакого отношения к ИИ.
На уже удаленной странице Github было написано:
Минерам не нужно выполнять никакой код, валидаторы оценивают их по количеству токенов подсети, которыми они владеют. Чем больше токенов у майнера, тем выше объем эмиссии, который он получает.
Фактически происходит следующее: Спекулянты покупают токены SN28 → Цена SN28 растет → SN28 получает больше объема эмиссии TAO → Если превышен лимит эмиссии токенов подсети, цена SN28 продолжает расти → Объем эмиссии токенов SN распределяется пропорционально среди «майнеров», держащих SN → Люди покупают больше SN, чтобы получить больше TAO → Цена продолжает расти → Пирамида продолжает.
В результате, эмиссия TAO официально начала финансирование... мемов! В какой-то момент подсеть SN28 даже стала седьмой по капитализации подсетью.
Но почему SN28 не смог занять Bittensor? Централизация спасла ситуацию
Всего за несколько дней Фонд Opentensor использовал свой корневой стейк (root stake) для запуска кастомизированного кода валидаторов, побуждая людей распродать токены SN28, что привело к падению их цены на 98% всего за несколько часов.
Источник: Bittensor discord
Токен под сети SN28 упал на 98% после действий фонда Opentensor.
Суть в том, что фонд Opentensor выполняет роль централизованного субъекта, препятствуя свободному рынку в использовании механизма dTAO. Эта централизованная интервенция в настоящее время возможна, потому что мы находимся в медленном переходном периоде от старого механизма выпуска TAO к новому механизму dTAO.
Переход от старого механизма TAO к dTAO
Старая механика TAO позволяет до 64 валидаторам, ставящим на SN0 («корневая сеть»), голосовать за то, кто может получить объем эмиссии TAO.
Этот механизм сам по себе вызывает ряд проблем с мотивацией, связанных с властью крупных валидаторов (таких как фонд Opentensor, DCG Yuma, Dao5, Polychain и др.). Например, теоретически они могут направить эмиссию TAO на подсети, в которые они инвестируют или которые инкубируют, или на подсети, где они запускают узлы валидаторов и получают вознаграждение TAO.
топовые валидаторы, показанные на taostats.io/validators
Таким образом, избавление от этой механики является хорошим шагом к децентрализации. Я ценю выбор команды в пользу более децентрализованной системы вознаграждений, даже если это означает, что они могут потерять часть эмиссии.
Когда событие SN28 произошло, dTAO только что было запущено около недели назад, поэтому SN0 (синяя линия на рисунке ниже) по-прежнему контролировало около 95% объема эмиссии, что позволило фонду Opentensor вмешаться.
Однако примерно через год контроль над объемом выпуска SN0 снизится до около 20%. Это означает, что если произойдет событие, подобное SN28, практически невозможно будет вмешаться через SN0. В этом случае Bittensor может превратиться из проекта «децентрализованного ИИ» в сеть стимулов для мем-криптов.
В этот переходный период полномочия по контролю за выбросами будут переданы от старого механизма (SN0 или «корневой атрибут») к новому механизму dTAO («альфа атрибуту»)
Признай это, это не просто мем
Даже если мы предположим, что люди достаточно рациональны в медвежьем рынке и не будут слепо погружаться в спекуляции с мем-монетами, Bittensor все равно может эволюционировать в универсальную стимулирующую сеть, полностью не связанную с ИИ.
Представьте себе мысленный эксперимент: кто-то запустил подсеть, специально предназначенную для децентрализованной добычи биткойнов (хотя это вовсе не новая идея). Цель этой подсети состоит в том, чтобы стимулировать добычу биткойнов с помощью эффективного использования ресурсов, одновременно используя добытые BTC в качестве регулярного дохода для выкупа токенов подсети SN, чтобы получить больше выпуска TAO.
Таким образом, TAO превратился из децентрализованного AI проекта в универсальный проект стимулов, а объем выпуска TAO используется только для субсидирования различных случайных операционных расходов (OpEx) предприятий, а не для достижения конкретной цели.
С технической точки зрения, это можно считать соответствующим изначальной идее механизма консенсуса Yuma, так как консенсус Yuma направлен на достижение согласия по любым «субъективным» вопросам, а не обязательно ограничивается ИИ. Тем не менее, эта неопределенность в целях делает всю систему… бессмысленной.
Последние размышления
Модель dTAO была запущена всего месяц назад, а трещины уже стали заметны.
Механизм стимулов свободного рынка указывает на то, что без какой-либо централизованной силы Bittensor может перестать быть AI проектом и стать «сетью внимания», управляемой мем-криптовалютами, или «универсальной сетью стимулов», управляемой коммерческими предприятиями, которые используют объем эмиссии TAO для субсидирования операционных расходов, но при этом не вносят существенных улучшений в сеть Bittensor.
Я считаю, что сети нужен настоящий «целевой функция» (objective function), чтобы объединить цели всех подсетей. Однако, очевидно, что найти четкую цель в области ИИ (особенно в области общего искусственного интеллекта, AGI) очень сложно — как мы сталкиваемся с различными вызовами при работе с оценочными рамками для справедливых больших языковых моделей (LLM)... Это также причина, по которой консенсус Yuma был создан для работы с «субъективностью».
Как говорится в известной пословице: «Скажи мне о механизме мотивации, и я скажу тебе о результате.»
В предыдущих версиях я упоминал, что объем выпуска TAO пропорционален рыночной капитализации, тогда как на самом деле он пропорционален цене. Эта ошибка была исправлена, спасибо @nick_hotz за указание на нее.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
dTAO запущен месяц назад: подсеть, полная мемов, сломанная токеномика
Автор: donn
Компиляция: ShenChao TechFlow
Я всегда был полон интереса к новым токеномикам (tokenomics). Наблюдать, как криптопротоколы корректируют свои механизмы стимуляции, всегда было увлекательно, иногда они выглядят очень заманчиво — до неизбежного краха. Поэтому, когда Bittensor запустил свою динамическую систему $TAO (dTAO) в день Святого Валентина, я сразу же привлекся.
Эта идея очень проста: предоставить новый, более «справедливый» способ распределения для выпуска TAO между подсетями.
Но всего через месяц проблема стала очевидной. Оказалось, что казалось бы идеальный дизайн не всегда работает так, как задумано, на свободном рынке.
механика работы dTAO
Вот упрощенный обзор принципа работы dTAO:
Каждый подсеть имеет свой собственный токен подсети ($SN), который существует в виде нативного пула TAO-SN UniV2. Запутанно, что хотя пользователи «ставят» TAO в обмен на SN, на самом деле это не отличается по сути от функции «обмена» TAO на SN. Единственное отличие заключается в том, что пользователи не могут добавлять ликвидность в ликвидный пул и не могут напрямую обменивать токены подсети (например, SN1 → SN2), но могут использовать TAO в качестве посредника (SN1 → TAO → SN2).
Объем выпуска TAO распределяется пропорционально цене токенов под сети SN. Для сглаживания ценовых колебаний или предотвращения манипуляций с ценами система использует скользящую среднюю цену.
Токен SN также имеет относительно высокий объем эмиссии, с ограничением поставки в 21 миллион, аналогично TAO и BTC. Часть SN распределяется в ликвидный пул TAO-SN, в то время как остальная часть распределяется среди заинтересованных сторон подсети (майнеров, валидаторов, владельцев подсетей). Количество SN, распределяемое в пул TAO-SN, предназначено для балансировки объема эмиссии TAO в пуле, чтобы цена SN (в единицах TAO) оставалась стабильной, одновременно увеличивая ликвидность.
Однако, если вышеуказанные вычисления показывают, что количество SN, необходимое для подсети, превышает максимальный объем выпуска SN (на основе кривой выпуска SN), то объем выпуска SN будет ограничен максимальным значением, и в этот момент цена SN (в единицах TAO) возрастет.
Основное предположение этой механики заключается в том, что подсети с более высокой рыночной капитализацией создают больше ценности для сети Bittensor, и поэтому они должны получать больше выпуска TAO.
Однако реальная ситуация такова, что токены с самой высокой ценой на крипторынке, как правило, являются теми, которые имеют наибольшее внимание, спекуляции, признаки финансовой пирамиды и маркетинговые ресурсы. Поэтому L1 блокчейны и мемекоин (memecoins) всегда имеют относительно высокую оценку.
Несмотря на то, что исходная идея проектирования механизма хороша, предположение о том, что подсети, создающие доход и генерирующие ценность, будут использовать часть дохода для выкупа токенов SN, чтобы таким образом повысить цену и получить больше объема выпуска TAO, возможно, несколько наивно.
переполнен мем-коинами и неконтролируемой токеномикой
Перед запуском dTAO я обсуждал с несколькими криптоаналитиками очевидные недостатки экономической модели токена dTAO — а именно, что более высокая рыночная капитализация ≠ более высокий доход или больший объем создания ценности.
Но я не ожидал, что эта теория вскоре будет подтверждена на практике. Свободный рынок работал «чудесным» образом.
Непосредственно перед обновлением анонимный человек захватил подсеть 281 и превратил её в мем-криптовалютную подсеть под названием «TAO Accumulation Corporation» (сокращенно «LOL подсеть»). Это явно не имеет никакого отношения к ИИ.
На уже удаленной странице Github было написано:
Минерам не нужно выполнять никакой код, валидаторы оценивают их по количеству токенов подсети, которыми они владеют. Чем больше токенов у майнера, тем выше объем эмиссии, который он получает.
Фактически происходит следующее: Спекулянты покупают токены SN28 → Цена SN28 растет → SN28 получает больше объема эмиссии TAO → Если превышен лимит эмиссии токенов подсети, цена SN28 продолжает расти → Объем эмиссии токенов SN распределяется пропорционально среди «майнеров», держащих SN → Люди покупают больше SN, чтобы получить больше TAO → Цена продолжает расти → Пирамида продолжает.
В результате, эмиссия TAO официально начала финансирование... мемов! В какой-то момент подсеть SN28 даже стала седьмой по капитализации подсетью.
Но почему SN28 не смог занять Bittensor? Централизация спасла ситуацию
Всего за несколько дней Фонд Opentensor использовал свой корневой стейк (root stake) для запуска кастомизированного кода валидаторов, побуждая людей распродать токены SN28, что привело к падению их цены на 98% всего за несколько часов.
Токен под сети SN28 упал на 98% после действий фонда Opentensor.
Суть в том, что фонд Opentensor выполняет роль централизованного субъекта, препятствуя свободному рынку в использовании механизма dTAO. Эта централизованная интервенция в настоящее время возможна, потому что мы находимся в медленном переходном периоде от старого механизма выпуска TAO к новому механизму dTAO.
Переход от старого механизма TAO к dTAO
Старая механика TAO позволяет до 64 валидаторам, ставящим на SN0 («корневая сеть»), голосовать за то, кто может получить объем эмиссии TAO.
Этот механизм сам по себе вызывает ряд проблем с мотивацией, связанных с властью крупных валидаторов (таких как фонд Opentensor, DCG Yuma, Dao5, Polychain и др.). Например, теоретически они могут направить эмиссию TAO на подсети, в которые они инвестируют или которые инкубируют, или на подсети, где они запускают узлы валидаторов и получают вознаграждение TAO.
Таким образом, избавление от этой механики является хорошим шагом к децентрализации. Я ценю выбор команды в пользу более децентрализованной системы вознаграждений, даже если это означает, что они могут потерять часть эмиссии.
Когда событие SN28 произошло, dTAO только что было запущено около недели назад, поэтому SN0 (синяя линия на рисунке ниже) по-прежнему контролировало около 95% объема эмиссии, что позволило фонду Opentensor вмешаться.
Однако примерно через год контроль над объемом выпуска SN0 снизится до около 20%. Это означает, что если произойдет событие, подобное SN28, практически невозможно будет вмешаться через SN0. В этом случае Bittensor может превратиться из проекта «децентрализованного ИИ» в сеть стимулов для мем-криптов.
В этот переходный период полномочия по контролю за выбросами будут переданы от старого механизма (SN0 или «корневой атрибут») к новому механизму dTAO («альфа атрибуту»)
Признай это, это не просто мем
Даже если мы предположим, что люди достаточно рациональны в медвежьем рынке и не будут слепо погружаться в спекуляции с мем-монетами, Bittensor все равно может эволюционировать в универсальную стимулирующую сеть, полностью не связанную с ИИ.
Представьте себе мысленный эксперимент: кто-то запустил подсеть, специально предназначенную для децентрализованной добычи биткойнов (хотя это вовсе не новая идея). Цель этой подсети состоит в том, чтобы стимулировать добычу биткойнов с помощью эффективного использования ресурсов, одновременно используя добытые BTC в качестве регулярного дохода для выкупа токенов подсети SN, чтобы получить больше выпуска TAO.
Таким образом, TAO превратился из децентрализованного AI проекта в универсальный проект стимулов, а объем выпуска TAO используется только для субсидирования различных случайных операционных расходов (OpEx) предприятий, а не для достижения конкретной цели.
С технической точки зрения, это можно считать соответствующим изначальной идее механизма консенсуса Yuma, так как консенсус Yuma направлен на достижение согласия по любым «субъективным» вопросам, а не обязательно ограничивается ИИ. Тем не менее, эта неопределенность в целях делает всю систему… бессмысленной.
Последние размышления
Модель dTAO была запущена всего месяц назад, а трещины уже стали заметны.
Механизм стимулов свободного рынка указывает на то, что без какой-либо централизованной силы Bittensor может перестать быть AI проектом и стать «сетью внимания», управляемой мем-криптовалютами, или «универсальной сетью стимулов», управляемой коммерческими предприятиями, которые используют объем эмиссии TAO для субсидирования операционных расходов, но при этом не вносят существенных улучшений в сеть Bittensor.
Я считаю, что сети нужен настоящий «целевой функция» (objective function), чтобы объединить цели всех подсетей. Однако, очевидно, что найти четкую цель в области ИИ (особенно в области общего искусственного интеллекта, AGI) очень сложно — как мы сталкиваемся с различными вызовами при работе с оценочными рамками для справедливых больших языковых моделей (LLM)... Это также причина, по которой консенсус Yuma был создан для работы с «субъективностью».
Как говорится в известной пословице: «Скажи мне о механизме мотивации, и я скажу тебе о результате.»
В предыдущих версиях я упоминал, что объем выпуска TAO пропорционален рыночной капитализации, тогда как на самом деле он пропорционален цене. Эта ошибка была исправлена, спасибо @nick_hotz за указание на нее.