Официальный представитель Европейского центрального банка Казакс предупредил: "Сейчас говорить о снижении процентных ставок еще слишком рано", риски инфляции все еще требуют внимания.

Автор: Чжан Яци

Источник: Уолл-стрит журнал

Член Управляющего совета Европейского центрального банка Мартинс Казакс охладил ожидания рынка относительно ожидаемого снижения процентных ставок, заявив, что в свете все еще высокого потенциального уровня инфляции и существующих рисков обсуждать дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики сейчас слишком рано.

Казаки в четверг в интервью Reuters заявили: «Учитывая данные, которые мы получили до сих пор, я считаю, что обсуждать время понижения процентных ставок еще не пришло». Это заявление сделано перед следующим заседанием Европейского центрального банка, которое пройдет 18 декабря, добавляя неопределенности в будущую траекторию процентных ставок центрального банка.

Его высказывания являются четким сигналом для инвесторов: несмотря на то, что Европейский центральный банк в течение года, заканчивающегося в июне этого года, сократил процентные ставки вдвое, бдительность руководителей по поводу инфляции не уменьшилась ни на йоту. После июня, несмотря на прогнозы, указывающие на незначительное снижение инфляции и умеренный экономический рост, Европейский центральный банк продолжал удерживать ставки на текущем уровне. Выступление Казакса говорит о том, что любые действия по снижению ставок в будущем не являются определёнными.

Он подчеркнул, что уровень основной инфляции «значительно выше 2%» является одной из ключевых причин его осторожной позиции. Он считает, что инфляционные перспективы имеют двусторонние риски, поэтому сейчас не время для ослабления бдительности.

Обратите внимание на прогноз инфляции на 2026-2027 годы

На предстоящем заседании в декабре новые прогнозы инфляции станут ключевыми для принятия решений. В это время участники заседания Европейского центрального банка получат данные о прогнозах инфляции на следующие три года.

Казакс особо подчеркнул прогнозные цифры на 2026 и 2027 годы. Он отметил, что «передача денежно-кредитной политики требует от одного до двух лет», поэтому данные за ближайшие два года имеют большее значение по сравнению с более дальними прогнозами, которые имеют высокую степень неопределенности. Он считает, что «диапазон ошибок прогноза на три года вперед очень широк, особенно в условиях текущего уровня неопределенности.»

Согласно последнему прогнозу Европейского центрального банка, опубликованному в сентябре, ожидаемый уровень инфляции в 2026 году составит 1,7%, в 2027 году - 1,9%, что близко или ниже целевого значения в 2%. Обновленные данные, опубликованные на следующем заседании, станут важным основанием для оценки дальнейших действий центрального банка.

Риски роста инфляции не следует игнорировать

При оценке перспектив инфляции Казаксы признают наличие некоторых факторов, которые могут снизить инфляцию. Он упомянул, что возможная задержка в запуске системы торговли выбросами ETS2 в ЕС «сгладит» инфляционную кривую. Кроме того, скидывание зарубежных товаров на европейском рынке и возможное укрепление евро также рассматриваются как риски для инфляции.

Однако он также отметил, что эти риски снижения «более известны». Он предупредил, что принимающим решения не следует игнорировать риски повышения инфляции, такие как ценовое давление, вызванное фрагментацией торговли. Казакс повторил, что коллеги из центрального банка должны «продолжать следить за базовой инфляцией, которая постоянно превышает 2%», что указывает на то, что контроль над потенциальным ценовым давлением остается основной заботой Европейского центрального банка.