Чемпион по боксу Эндрю Тейт «падение до нуля»: как он проиграл 720 000 долларов на Hyperliquid?

Автор: Гино Матос

Составитель: Луффи, Foresight News

Бывший чемпион мира по боксу и миллиардер Эндрю Тейт в течение прошлого года вложил 727 тысяч долларов на криптовалютную торговую платформу Hyperliquid, при этом не производя никаких выводов. После серии ликвидаций с высоким кредитным плечом его счет обнулился 18 ноября, и все средства были потеряны.

Согласно записям в цепочке Arkham, Тейт получил около 75 000 долларов в виде рекомендательных комиссий, приглашая других трейдеров присоединиться к платформе, которые он также снова вложил в торговые позиции и в конечном итоге также столкнулся с ликвидацией.

Это событие можно считать典型案例, как высокий рычаг, низкая вероятность выигрыша и привычка удваивать ставки могут превратить шестизначные суммы в публичный фарс, особенно когда трейдеры в социальных сетях в реальном времени раскрывают каждую сделку.

Торговая активность Tate на Hyperliquid продолжалась почти год, и первое зафиксированное принудительное ликвидирование произошло 19 декабря 2024 года. Обзор истории торгов Arkham показывает, что в тот день были ликвидированы длинные позиции по нескольким криптовалютам, включая BTC, ETH, SOL, LINK, HYPE, PENGU.

В течение следующих 11 месяцев торговая модель уже начала проявляться: использование высокого кредитного плеча для направленных ставок на криптовалюту, практически отсутствие управления рисками и склонность к повторному входу в убыточные сделки с более высоким плечом, а не к снижению рисковых позиций.

Июньская ставка на Эфириум

Самое обсуждаемое падение произошло 10 июня. Тейт опубликовал сообщение, в котором заявил, что он использовал 25-кратное кредитное плечо для покупки эфира по цене около 2515,90 долларов, и похвастался масштабом сделки и своей твердой уверенностью.

Через несколько часов эта позиция была ликвидирована, а соответствующие посты были удалены.

На следующий день платформа анализа блокчейна Lookonchain опубликовала скриншот панели управления, связав адрес отслеживания Hyperliquid с Тейтом. Данные показывают, что он осуществил 76 сделок с коэффициентом выигрыша всего 35,53%, и понес общие убытки около 583 000 долларов.

Такая низкая вероятность выигрыша означает, что Тейт должен значительно превышать доходы от прибыльных сделок убытками от убыточных сделок, чтобы достичь безубыточности, но он этого не сделал.

Заказная книга и расчетный уровень Hyperliquid обладают высокой прозрачностью; любой, кто следит за соответствующими адресами, может увидеть каждую сделку на входе, каждое уведомление о дополнительном обеспечении и каждую ликвидацию. Кроме того, Тейт обычно публикует соответствующие обновления до выхода результатов торговли, что дополнительно увеличивает видимость события.

Сентябрь и Ноябрь: Последняя борьба

В сентябре Tate снова понесла громкие убытки, ее длинная позиция по WLFI была ликвидирована с убытком около 67500 долларов.

В то время сообщалось, что Тейт пытался снова войти в эту сделку на близком уровне цены, в результате чего снова понес убытки, и эта схема повторялась в последние несколько недель существования его аккаунта.

К ноябрю его капитал значительно уменьшился. 14 ноября позиция по биткойну с 40-кратным плечом рухнула, и он потерял около 235 тысяч долларов. Четыре дня спустя его счет был полностью очищен.

Окончательная ликвидация произошла около 19:15 восточного времени США 18 ноября, последняя длинная позиция по биткойнам Tate была ликвидирована при цене близкой к 90 000 долларов.

Анализ Arkham показывает, что за весь период торговли Тейт внес 727 000 долларов и не вывел никаких средств, исчерпав всю сумму, включая 75 000 долларов рекомендованных доходов.

Эта цифра рекомендованной прибыли заслуживает внимания: Тейт успешно привлек достаточное количество трейдеров к Hyperliquid, чтобы получить значительные скидки, но он вложил эту прибыль в те же самые рычажные позиции, которые уже привели к убыткам в шесть цифр.

Это не только вопрос о том, что не удалось сохранить основной капитал, но и о том, что не удалось осознать, что сама торговая стратегия имеет смертельные недостатки.

Согласно сводке Lookonchain, с 1 по 19 ноября Тейт столкнулся с 19 ликвидациями, став одним из трейдеров с наибольшим количеством ликвидаций на платформе Hyperliquid в этом месяце, при этом количество его принудительных ликвидаций уступает лишь Маджи Брату и Джеймсу Уину.

Его окончательная торговая запись охватывает основные криптовалюты, такие как BTC, ETH, SOL, а также несколько нишевых токенов, с коэффициентом кредитного плеча от 10 до 40 раз для всех сделок.

Чем выше кредитное плечо, тем меньше требуется падение цены для получения уведомления о дополнительном маржинальном обеспечении. В этом месяце на рынке криптовалют, где волатильность высока, уведомления о дополнительном маржинальном обеспечении приходят особенно часто.

Как высокий кредитный рычаг и низкая вероятность выигрыша поглощают капитал

Механизм краха аккаунта Tate на самом деле очень прост: высокий кредитный рычаг одновременно увеличивает как прибыль, так и убытки, а вероятность выигрыша ниже 40% означает, что количество убыточных сделок превысит количество прибыльных.

В бессрочных контрактах для позиции с кредитным плечом 40x достаточно 2,5% обратного изменения цены, чтобы инициировать ликвидацию.

Позиции Тейта часто находятся на уровне или выше этого порога, что означает, что даже небольшая коррекция может привести к его принудительному закрытию.

Когда он повторно входит в сделку с близким или более высоким плечом после принудительного ликвидирования, по сути, он использует меньший капитал и те же параметры риска для повторения той же сделки. Со временем такая модель постепенно исчерпывает средства.

Рекомендуемая прибыль в 75 000 долларов США усугубляет серьезность проблемы. Рекомендованная программа Hyperliquid выплачивает определенный процент от комиссий за сделки, которые генерируют пользователи, приглашенные трейдерами.

Причина, по которой Тейт смог получить 75 000 долларов, заключается в том, что он привел достаточный объем торгов (как своих собственных сделок, так и сделок последователей, зарегистрированных по его реферальной ссылке), чтобы соответствовать условиям для получения кэшбэка.

Но он ни не вывел эту комиссию, ни использовал её для снижения кредитного плеча, а вместо этого вложил её в те позиции, которые уже несколько раз были ликвидированы.

Это решение либо отражает его уверенность в том, что следующая сделка сможет изменить ситуацию, либо указывает на то, что он совершенно не понимает, с какой скоростью кредитное плечо будет поглощать средства, когда процент выигрышных сделок продолжает оставаться низким.

Почему событие проводится публично

Тейт готов раскрыть соответствующие динамику до выхода результатов торгов, что делает его личный торговый счет открытым реестром.

Большинство трейдеров, которые потерпели крах из-за высокого плеча, предпочитают действовать сдержанно; их записи о ликвидации будут отражены в сводных данных биржи, но не будут связаны с конкретной личностью.

А Тейт будет публиковать информацию о входящих сделках, маркировать позиции, а иногда после принудительного закрытия даже удалять доказательства. Эта модель, безусловно, приведет к освещению в СМИ и отслеживанию в блокчейне.

Платформы, такие как Arkham и Lookonchain, специально разработали инструменты для отслеживания этого аккаунта, потому что они знают, что каждое ликвидирование вызывает рост кликов и комментариев.

Прозрачность Hyperliquid облегчает этот процесс отслеживания. В отличие от централизованных бирж, данные аккаунта Hyperliquid не являются конфиденциальной информацией, а расчеты по сделкам проводятся в цепочке, и любой, кто знает адрес, может просмотреть историю транзакций.

Как только Lookonchain свяжет публичную личность Тейта с конкретным адресом Hyperliquid, эта бухгалтерская книга превратится в «соревнование», за которым будет наблюдать общественность.

Каждое уведомление о внесении дополнительного обеспечения, каждый повторный вход и каждое окончательное ликвидирование фиксируются с временной меткой в реальном времени и архивируются.

Шире проблемы, вызванной событием Tate, заключается в следующем: была ли изначальная цель платформы с высокими кредитными плечами для бессрочных контрактов в том, чтобы позволить розничным инвесторам зарабатывать, или же в том, чтобы выжимать деньги из чрезмерно самоуверенных трейдеров?

Hyperliquid предлагает максимальное кредитное плечо 50x для некоторых торговых пар, и уведомление о дополнительном марже будет автоматически инициировано, когда собственные средства упадут ниже порога поддерживающей маржи.

Для профессиональных трейдеров с строгим управлением рисками эти инструменты могут реализовать эффективные стратегии капитала; но для трейдеров с низким уровнем выигрыша и привычкой удваивать ставки они не отличаются от «механизмов ликвидации».

Крах Tate на сумму 727000 долларов не изменит структуру комиссий или ограничения по кредитному плечу Hyperliquid, но он действительно предоставляет публичный случай, демонстрирующий, что происходит, когда высокое кредитное плечо, низкая вероятность выигрыша и слепое повторное входение накладываются друг на друга.

Платформа взимает торговую комиссию за каждую позицию, каждое повторное вступление и каждое принудительное закрытие; программа рекомендаций выплатила Тейту 75 000 долларов для привлечения объема торгов, а затем вернула эти 75 000 долларов через ликвидацию.

С коммерческой точки зрения, работа этой системы полностью соответствует её первоначальному замыслу.

Для розничных трейдеров, наблюдающих за этим событием, уроки больше касаются структурной динамики маржинальной торговли, а не конкретных ошибок Тейта.

При правильном управлении позицией и рисками даже 35% вероятность выигрыша может обеспечить выживание; однако, когда это сочетается с 25-кратным кредитным плечом и привычкой повторно входить в убыточные сделки с более высоким плечом, это может стать смертельно опасным.

Прозрачность расчетов на блокчейне означает, что эти динамики могут быть наблюдаемы в реальном времени, что делает индивидуальные банкротства либо предметом общественного образования, либо материалом для общественных развлечений.

Счет Тейта обнулен, ордербук Hyperliquid продолжает работать в нормальном режиме. 727 тысяч долларов исчезли, рекомендованный доход также больше не существует, а эта торговая книга всегда остается публично доступной.

Остается только одна запись с временной меткой, которая предупреждает людей: насколько быстро плечо поглощает средства, когда трейдер отказывается выходить с убытком.