Федеральная резервная система готовится завершить количественное смягчение на следующей неделе на фоне растущего давления на рынке

Две из крупнейших финансовых учреждений Уолл-стрит, Банк Америки и JPMorgan Chase, теперь ожидают, что Федеральная резервная система прекратит свою программу количественного ужесточения (QT) уже на следующей неделе — процесс, в ходе которого центральный банк сокращал свой баланс в 6,6 триллиона долларов, чтобы вывести излишнюю ликвидность из финансовой системы. Причина проста: рыночное давление растет, а стоимость долларового финансирования растет быстрее, чем ФРС ожидала.

ФРС достигает пределов своего баланса Согласно Bloomberg, ситуация изменилась гораздо быстрее, чем ожидалось.

Оба банка ранее прогнозировали, что ФРС завершит количественное смягчение к декабрю или даже в начале 2026 года, но резкий рост краткосрочных затрат на финансирование и снижение резервов банков заставили их изменить свои сроки. С 2022 года ФРС начала сокращать портфель казначейских облигаций и ипотечных ценных бумаг (MBS), чтобы уменьшить свой баланс с более чем $9 триллиона до 6,6 триллиона долларов.

Но, по словам стратегов Марка Кабаны и Кэти Крейг из Банка Америки, признаки ясны: резервы больше не являются «избыточными». «Условия на денежном рынке на текущих уровнях должны сказать ФРС, что резервы приближаются к своему пределу», - написали они в клиентской заметке. На простом английском: “Остановитесь, прежде чем что-то сломается.”

JPMorgan предупреждает: рыночное напряжение растет Тереза Хо, стратег JPMorgan, добавила, что рынки сейчас функционируют с “значительно большим напряжением”, чем ожидалось, указывая на истощение обратного репо-фасцилитета ФРС как на ключевой предупреждающий сигнал. Другие крупные учреждения, включая TD Securities и Wrightson ICAP, также обновили свои прогнозы до октября, в то время как Barclays и Goldman Sachs по-прежнему ожидают, что цикл ужесточения продолжится немного дольше.

Пауэлл: “Резервы почти достаточны” Председатель ФРС Джером Пауэлл недавно оставил мало места для сомнений.

В своем последнем выступлении он сказал, что сокращение баланса прекратится, как только резервы будут “несколько выше” уровня, который считается достаточным — достаточно высоким, чтобы предотвратить финансовую нестабильность. «Возможно, мы достигнем этой точки в ближайшие месяцы», — сказал Пауэлл. Трейдеры немедленно интерпретировали это как код для “мы почти закончили”, подогревая спекуляции о том, что QT может завершиться уже на следующей неделе.

Недостаток данных усложняет решение ФРС Федрезерв сталкивается с серьезной проблемой: приостановка работы правительства лишила доступа к критически важной экономической информации.

С начала октября не было официальных обновлений по безработице, розничным продажам или другим ключевым показателям — оставляя политикам управлять вслепую перед следующим решением о ставках. Ситуация ухудшилась после того, как ADP, один из частных партнеров ФРС по данным о занятости, прекратил соглашение о совместном использовании данных в августе, что еще больше снизило прозрачность условий на рынке труда. Экономисты предупреждают, что ФРС сейчас действует вслепую — вынуждена принимать ключевые монетарные решения с ограниченной информацией.

Федеральная резервная система обращается к альтернативным индикаторам Джон Уильямс, президент Федерального резервного банка Нью-Йорка, сказал, что центральный банк теперь полагается на альтернативные опросы, включая данные Совета конференции, Института управления поставками (ISM) и внутренние отчеты Федерального резервного банка Нью-Йорка.

Эти данные помогают отслеживать спрос, цены и деловую активность, но они не могут полностью заменить обширные отчеты федеральных агентств, таких как Министерство торговли или Бюро трудовой статистики. Единственное исключение – это Индекс потребительских цен за сентябрь (CPI), который все еще будет опубликован в эту пятницу после того, как Бюро трудовой статистики временно отозвало сотрудников для обеспечения публикации — необходимой для расчета корректировок по социальному обеспечению в связи с изменением стоимости жизни. Кроме того, большинство официальных данных остается замороженным.

Слабость на рынке труда усиливает давление Последние доступные отчеты показали самый медленный рост занятости с 2010 года, с резким увеличением безработицы среди молодежи и меньшинств.

Федрезерв теперь должен определить, является ли это замедление временным или структурным. Если слабость будет сохраняться, центральный банк может быть вынужден снизить процентные ставки как можно скорее на следующем заседании — потенциально снизив федеральную процентную ставку до 3,75–4%.

Резюме ФРС стоит на критическом перекрестке:

🔹 Завершите количественное ужесточение, прежде чем рыночная ликвидность иссякнет

🔹 Принять политику в условиях отключения данных, вызванного закрытием правительства

🔹 Поддерживайте финансовую стабильность, не подрывая доверие инвесторов

Экономисты согласны с тем, что ФРС идет по тонкой линии — и, как выразился Банк Америки: «Лучше остановиться слишком рано, чем слишком поздно.»

#Fed , #ДжеромПауэлл , #WallStreet , #экономика , #РыночнаяВолатильность

Будьте на шаг впереди – следите за нашим профилем и оставайтесь в курсе всего важного в мире криптовалют! Уведомление: ,Информация и мнения, представленные в этой статье, предназначены исключительно для образовательных целей и не должны рассматриваться как инвестиционные советы в любой ситуации. Содержимое этих страниц не следует рассматривать как финансовые, инвестиционные или любые другие советы. Мы предостерегаем, что инвестиции в криптовалюты могут быть рискованными и могут привести к финансовым потерям.“