«Принстонская мафия» и трещины в цифровых активах Уолл-Стрит (DATs)

Тесный круг богатых, влиятельных выпускников Принстонского университета — прозванный "Принстонской мафией" — играет центральную роль в росте Digital Asset Treasuries (DATs), смелой новой стратегии Уолл-стрит для накопления огромных криптоактивов. Однако эта модель уже показывает признаки напряжения, что вызывает сомнения в ее устойчивости.

💰 Модель цифрового активного казначейства (DAT)

DAT являются инвестиционными инструментами, которые используют традиционные методики Уолл-стрит для привлечения капитала, используют эти средства для покупки криптоактивов (, таких как Bitcoin, Ethereum и Solana), держат их на балансе и повторяют процесс. Более 85 публично торгуемых DAT компаний появилось в этом году, которые в совокупности привлекли более $44 миллиард. Эта стратегия стала одной из самых влиятельных сил в крипто-ралли 2025 года, движимой повторяющимся участием знакомой сети элитных финансистов.

🤝 Ключевые игроки: Princeton Mafia

Основные фигуры, движущие этой тенденцией, чьи связи восходят к их дням как спортсменов и одноклассников в Принстоне в 1980-х годах, включают: Майк Новограц (Основатель Galaxy Digital)Дэн Морхед (Основатель Pantera Capital)Джо Любин (Соучредитель Ethereum и ConsenSys) Их компании часто совместно инвестируют в криптовалютные проекты. Например, SharpLink Gaming, сосредоточенный на Ether, получал поддержку как от Pantera, так и от Galaxy. Это влияние распространяется на институционализацию их общей концепции через финансирование таких инициатив, как Центр деконсолидации власти Принстона через технологии блокчейн.

📉 Трещины в машине DAT

Несмотря на миллиарды, собранные в рамках модели DAT, она сталкивается с серьезными трудностями и кризисом доверия: Падение покупок Биткойнов: Согласно данным CryptoQuant, покупки Биткойнов со стороны DAT упали на 76% в последние месяцы, снизившись с 64 000 BTC в июле до всего лишь 15 500 BTC в сентябре. Этот резкий спад сигнализирует о борьбе за поддержание темпа без постоянных свежих поступлений капитала. Коллапс фондового рынка: Акции публично торгуемых компаний DAT были сильно затронуты. Ранее они торговались с премией к своим чистым криптоактивам, но некоторые из них с тех пор упали более чем на 90% от своих стартовых цен. Например, акции SharpLink Gaming упали на 72% за один день после подачи заявки на продажу акций. Разные пути институциональных инвесторов: Замедление подчеркивает растущее различие между DAT и спотовыми Биткойн-ETF. В то время как DAT испытывают напряжение, iShares Bitcoin Trust (IBIT) все еще привлек $2,5 миллиарда в сентябре, что предполагает, что покупатели ETF могут поглощать спрос, который казначейские компании больше не могут удовлетворить. Аналитики предупреждают, что DAT, с их непрозрачными структурами сделок и подверженностью кредитному плечу, теряют позиции по сравнению с более прозрачными продуктами ETF.

📌 Заключение

"Принстонская мафия" успешно создала Цифровые Активы Казначейства как значимую новую силу в институциональном криптопространстве. Однако модель кажется хрупкой, сильно зависимой от непрерывных продаж акций и уязвимой к рыночным изменениям. Огромное снижение покупательной активности со стороны DATs предполагает, что самый смелый криптоэксперимент Уолл-стрита может терять свой статус институционального якоря Биткойна, в то время как более традиционная и прозрачная модель ETF продолжает привлекать устойчивый капитал.