Биткойн растет по мере снижения долгосрочных рисков: формируется здоровая рыночная дивергенция

Биткойн находится на ключевом этапе, поскольку рынок усваивает снижение процентной ставки на 25 базисных пунктов, объявленное Федеральной резервной системой в среду, решение, которое изменило рыночные динамики и перевело их в новую фазу. После объявления BTC вошел в период консолидации, с ценой, остающейся стабильной, пока инвесторы взвешивают потенциал для очередного роста. Хотя краткосрочная волатильность остается фактором, настроение склоняется к бычьему, поскольку трейдеры ожидают пробоя вверх, который мог бы приблизить Биткойн к его историческим максимумам.

Ведущий аналитик Аксель Адлер выделил критическое структурное развитие на рынке. Согласно Адлеру, цена Биткойна растет, в то время как Долгосрочный Риск падает, что является необычным, но конструктивным расхождением. Это происходит потому, что Реализованная Цена Долгосрочного Держателя (LTH) растет быстрее, движимая дорогими токенами Краткосрочного Держателя (STH), которые переходят в долгосрочную категорию. На практике это означает, что новые токены с более высокой стоимостью компенсируют старые, более дешевые, что приводит к тому, что Адлер называет "здоровой переоценкой прибыли Долгосрочного Держателя".

Этот динамический процесс снижает риск перегрева, сохраняя рыночную структуру сильной и поддерживающей дальнейшее продолжение тренда. В результате, несмотря на осторожность некоторых аналитиков, долгосрочный прогноз остается благоприятным, создавая условия для решительных действий в ближайшие недели.

Долгосрочная динамика рисков сигнализирует о здоровом цикле Биткойна

Аксель Адлер объясняет, что с марта риск Биткойна на длительный срок стабильно снижается, отражая конструктивный сдвиг в рыночной структуре. Основным фактором этого снижения является то, что реализованная цена Долгосрочного Держателя (LTH) растет быстрее, чем спотовая цена. Это расхождение создает бычий сигнал, указывая на то, что основное состояние Биткойна улучшается, даже несмотря на то, что цена консолидируется.

Механика этого тренда заключается в созревании токенов. Многие из них были приобретены весной и летом по более высоким оценкам и теперь пересекают шестимесячный порог, официально переходя в группу LTH. Эти новые токены имеют более высокую базу затрат, что поднимает Реализованную Цену LTH быстрее, чем спотовая цена. Из-за этого коэффициент MVRV LTH ( мера нереализованной прибыли ) не раздувается, и нормализованный Долгосрочный Риск снижается, несмотря на растущую цену.

В то же время старые, дешевые токены распределяются и выходят из пула LTH, в то время как новые, более дорогие токены входят. Эта ротация сжимает мультипликатор прибыли LTH, не требуя снижения спотовой цены. Эффект мощный: каждый раз, когда Биткойн достигает нового исторического максимума, долгосрочные риски увеличиваются лишь умеренно, в то время как свежий спрос со стороны держателей на короткий срок (STH) поглощает предложение, поступающее от LTH.

Этот процесс создает бычью дивергенцию, когда цена движется вверх, но риск остается контролируемым. Адлер подчеркивает, что эта структура позволяет циклу продолжаться дальше, что делает возможным рост Биткойна к новым максимумам без типичных перегревов, которые отмечали предыдущие вершины. Другими словами, долгосрочный фундамент Биткойна остается крепким, и рынок может поддерживать продолжительную бычью фазу, обусловленную новыми притоками капитала и более здоровой динамикой распределения прибыли.

Тестирование сопротивления перед пробоем вверх

Биткойн (BTC) в настоящее время торгуется около $116,781, при этом график показывает консолидацию ценового действия чуть ниже основного сопротивления на уровне $123,217. Этот уровень неоднократно выступал в качестве барьера за последние месяцы, что делает его важным порогом для быков, чтобы пробить его и подтвердить новый восходящий тренд.

! BTC консолидируется ниже $118 тыс. | Источник: график BTCUSDT на TradingView

Недавний отскок из зоны $112,000–113,000, поддержанный 100-дневной скользящей средней (SMA), отражает возобновленный интерес к покупке после периода слабости. 50-дневная SMA также повернула вверх, близко к спотовой цене, сигнализируя об улучшении краткосрочного импульса. Тем временем, 200-дневная SMA, в настоящее время около $103,200, остается комфортно ниже, подтверждая, что более широкий тренд Биткойна все еще бычий.

В настоящее время BTC движется в рамках конструктивной структуры: с начала сентября сформировались более высокие минимумы, что говорит о том, что покупатели постепенно восстанавливают контроль. Однако без решительного пробоя выше $117,500–118,000 цена может оставаться в диапазоне, прежде чем попытаться протестировать сопротивление в $123K.

Изображение на обложке от Dall-E, график от TradingView