Эфир (ETH) в августе достиг исторического максимума цен, ETH 24 августа достиг 4,957 долларов, что на 240% больше с апреля. Однако в резком контрасте с ростом цен его сетевой доход значительно упал — согласно данным Token Terminal, доход в августе составил всего 14.1 миллиона долларов, что на 44% меньше, чем в июле, когда он составлял 25.6 миллиона долларов, что вызвало бурные обсуждения на рынке о устойчивости бизнес-модели Эфира.
В августе общие расходы сети Ethereum составили около 39,7 миллиона долларов, что на 20% меньше, чем в июле, когда они составили 49,6 миллиона долларов.
С момента обновления Dencun в марте 2024 года, стоимость транзакций в сети второго уровня значительно снизилась, что улучшило пользовательский опыт, но также напрямую сократило доходы от транзакционных сборов первого уровня (L1).
Споры о модели прибыли накаляются
Постоянное снижение расходов и доходов заставляет некоторых критиков сомневаться в экономической целесообразности Ethereum как L1 платформы для смарт-контрактов, считая, что его фундаментальные показатели неустойчивы.
Сторонники, в свою очередь, возражают, что Ethereum постепенно становится опорой глобальной финансовой инфраструктуры, и краткосрочные колебания доходов не изменят его долгосрочную ценность.
Интерес институциональных инвесторов растет
（источник：CMC）
Несмотря на снижение доходов, Ethereum по-прежнему привлекает большое внимание со стороны Уолл-стрит и институциональных инвесторов в 2025 году.
PR-компания Etherealize завершила финансирование в размере 40 миллионов долларов в сентябре, сосредоточившись на продвижении приложений на Ethereum для публичных компаний.
Генеральный директор Bitwise Мэтт Хоуган заявил, что институциональных инвесторов привлекает "доходная природа" ETH — благодаря стекингу (Staking) блокировка ETH обеспечивает услуги валидации, что не только защищает безопасность сети, но и позволяет получать стабильный доход.
Стейкинг становится ключом к институциональному размещению
Для крупных инвестиционных учреждений стейкинг ETH аналогичен владению акциями компании, которая может генерировать денежный поток.
Хоаган объясняет: «Если вы вложите 1 миллиард долларов в ETH для стейкинга, вы сможете получать прибыль, как компания. Инвесторы знакомы с этой моделью, поэтому им легче воспринимать Ethereum как часть своего инвестиционного портфеля.»
Заключение
Ethereum сталкивается с двойным вызовом: резким падением доходов и спорами о модели прибыли, одновременно достигнув новых ценовых максимумов. В краткосрочной перспективе снижение сборов может продолжать сжимать сетевые доходы, но с учетом того, что институциональные средства приходят через стейкинг и долгосрочный потенциал роста, связанный с расширением экосистемы Layer 2, Ethereum, возможно, сможет найти новую точку баланса между прибылью и масштабируемостью.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
ETH достиг исторического максимума, но доходы упали на 44%! Ethereum сталкивается с дискуссиями о прибыли.
Эфир (ETH) в августе достиг исторического максимума цен, ETH 24 августа достиг 4,957 долларов, что на 240% больше с апреля. Однако в резком контрасте с ростом цен его сетевой доход значительно упал — согласно данным Token Terminal, доход в августе составил всего 14.1 миллиона долларов, что на 44% меньше, чем в июле, когда он составлял 25.6 миллиона долларов, что вызвало бурные обсуждения на рынке о устойчивости бизнес-модели Эфира.
Снижение доходов и расходов
! Данные о ежемесячной выручке Ethereum
(Источник: Token Terminal)
В августе общие расходы сети Ethereum составили около 39,7 миллиона долларов, что на 20% меньше, чем в июле, когда они составили 49,6 миллиона долларов.
С момента обновления Dencun в марте 2024 года, стоимость транзакций в сети второго уровня значительно снизилась, что улучшило пользовательский опыт, но также напрямую сократило доходы от транзакционных сборов первого уровня (L1).
Споры о модели прибыли накаляются
Постоянное снижение расходов и доходов заставляет некоторых критиков сомневаться в экономической целесообразности Ethereum как L1 платформы для смарт-контрактов, считая, что его фундаментальные показатели неустойчивы.
Сторонники, в свою очередь, возражают, что Ethereum постепенно становится опорой глобальной финансовой инфраструктуры, и краткосрочные колебания доходов не изменят его долгосрочную ценность.
Интерес институциональных инвесторов растет
（источник：CMC）
Несмотря на снижение доходов, Ethereum по-прежнему привлекает большое внимание со стороны Уолл-стрит и институциональных инвесторов в 2025 году.
PR-компания Etherealize завершила финансирование в размере 40 миллионов долларов в сентябре, сосредоточившись на продвижении приложений на Ethereum для публичных компаний.
Генеральный директор Bitwise Мэтт Хоуган заявил, что институциональных инвесторов привлекает "доходная природа" ETH — благодаря стекингу (Staking) блокировка ETH обеспечивает услуги валидации, что не только защищает безопасность сети, но и позволяет получать стабильный доход.
Стейкинг становится ключом к институциональному размещению
Для крупных инвестиционных учреждений стейкинг ETH аналогичен владению акциями компании, которая может генерировать денежный поток.
Хоаган объясняет: «Если вы вложите 1 миллиард долларов в ETH для стейкинга, вы сможете получать прибыль, как компания. Инвесторы знакомы с этой моделью, поэтому им легче воспринимать Ethereum как часть своего инвестиционного портфеля.»
Заключение
Ethereum сталкивается с двойным вызовом: резким падением доходов и спорами о модели прибыли, одновременно достигнув новых ценовых максимумов. В краткосрочной перспективе снижение сборов может продолжать сжимать сетевые доходы, но с учетом того, что институциональные средства приходят через стейкинг и долгосрочный потенциал роста, связанный с расширением экосистемы Layer 2, Ethereum, возможно, сможет найти новую точку баланса между прибылью и масштабируемостью.