Медленное повышение процентных ставок Японским центральным банком может усилить второй раунд инфляции.

Gate News Банк Японии заявил в исследовательском документе, опубликованном на этой неделе, что в условиях роста цен на сырье, если будет осуществляться только постепенное повышение ставок, это может усугубить риск спирали заработной платы и потребительских цен. Публикация в четверг произошла в то время, когда Банк Японии сталкивается со все более сложной политической средой, когда инфляция находится на более чем двухлетних максимумах, а тарифы США усиливают экономическую неопределенность.

Несмотря на то, что исследовательские документы не отражают официальную точку зрения Банка Японии на денежно-кредитную политику, они дают представление о ключевых вопросах, на которых центральный банк фокусируется при установлении процентных ставок. Используя данные за период с 2002 по 2024 год, в документе Банка Японии анализируются тенденции в Японии и Европе, чтобы изучить влияние роста цен на сырье на вторичные эффекты инфляции. И Япония, и Европа сильно зависят от импорта сырьевых товаров. В Японии трансмиссионный эффект роста цен на сырье более скромный, чем в Европе, говорится в документе.

Эффекты второго раунда как в Японии, так и в Европе были слабыми, но стойкими. В Японии и Европе первоначальное влияние высоких цен на сырье стало основной причиной инфляционной тенденции с 2020 года. Эффекты второго раунда могут повысить устойчивость роста цен. Центральные банки обычно повышают процентные ставки, чтобы избежать эффекта второго раунда инфляции, который заключается в том, чтобы избежать первоначального ценового шока, такого как рост цен на энергоносители, который запускает спираль заработной платы и инфляции, которая может привести к широкой устойчивой инфляционной среде.

В документе говорится, что дальнейшие исследования экономических данных Японии показывают, что медленный темп повышения процентных ставок Центрального банка Японии может усиливать второй круговой эффект инфляции. В документе также говорится, что структурные изменения на рынке труда Японии могут сделать зарплаты менее жесткими, более подверженными изменениям в соответствии с напряженностью на рынке труда, что по сравнению с прошлым усиливает второй круговой эффект инфляции. Внутри комитета Центрального банка Японии усиливается внимание к тому, как продолжающийся рост цен на продукты питания и сырьевые товары будет влиять на базовую инфляцию, а также к мнению домохозяйств о будущем движении цен.