Fabricação de ferro moderna, embora tenha revertido prejuízos no primeiro trimestre, ainda ficou abaixo das expectativas do mercado... aumento da carga de custos

Apesar de a Modern Steel ter revertido para o lucro no primeiro trimestre de 2026, o desempenho não atingiu as expectativas do mercado, com custos e encargos financeiros simultaneamente evidentes.

No dia 24, a Modern Steel anunciou que, com base em demonstrações financeiras consolidadas, o lucro operacional preliminar do primeiro trimestre foi de 15,7 bilhões de won sul-coreanos. Comparado ao mesmo período do ano passado, houve reversão de prejuízo, com uma receita de 5,737 trilhões de won, um aumento de 3,2%. O prejuízo líquido foi de 39,3 bilhões de won, ainda negativo, mas com uma redução na escala do prejuízo. No entanto, este lucro operacional ficou 66,2% abaixo do valor esperado de mercado de 46,5 bilhões de won, conforme estimativas do Infomax. Em relação ao trimestre anterior, a receita aumentou 4,6%, mas o lucro operacional caiu 63,7%, sendo ainda difícil afirmar que a capacidade de lucro foi claramente recuperada.

A empresa atribui o desempenho abaixo do esperado à valorização cambial e ao aumento dos preços das matérias-primas. A indústria do aço é diretamente afetada por variações nos preços de minério de ferro, carvão, sucata de aço e por flutuações cambiais. Como o aumento de custos não se reflete imediatamente nos preços dos produtos, o desempenho pode ser impactado. A Modern Steel prevê que, a partir do segundo trimestre, com a redução da entrada de aço importado de baixo custo e a implementação do aumento de preços dos principais produtos, o lucro operacional irá melhorar gradualmente. Isso é interpretado como uma redução na pressão de excesso de oferta no mercado interno, permitindo uma recuperação parcial na capacidade de negociação de preços.

No curto prazo, o peso financeiro aumenta ainda mais. Com base no primeiro trimestre, os empréstimos aumentaram cerca de 1 trilhão de won em relação ao final do ano passado, atingindo 10,2701 trilhões de won, e as dívidas subiram para 15,195 trilhões de won, um aumento de 5,928 bilhões de won. Embora haja um erro de digitação na unidade de empréstimo no texto original, considerando o contexto geral, faz mais sentido entender em bilhões de won. A Modern Steel explica que esse aumento temporário nos empréstimos se deve ao pagamento de capital para usinas de aço nos Estados Unidos e a investimentos voltados ao crescimento futuro. Na prática, a empresa anunciou anteriormente que, junto com POSCO, construirá uma usina de aço elétrico na Louisiana, com capacidade anual de 2,7 milhões de toneladas, para fornecer aço às demandas locais, incluindo a Metaplant America (HMGMA) do grupo Hyundai. A produção comercial está prevista para 2029.

A Modern Steel concentra suas prioridades de gestão neste ano na melhoria da rentabilidade e na garantia de novas demandas. Em particular, o mercado de aço para construção de data centers, impulsionado por investimentos em inteligência artificial, é visto como uma nova oportunidade de crescimento. Os data centers, que abrigam servidores, sistemas de resfriamento e equipamentos elétricos de grande porte, continuam a demandar aço de alta qualidade estrutural. A empresa planeja desenvolver modelos padrão e personalizados por escala, além de ampliar o alcance de marketing por meio de fornecimento de bobinas e perfis longos em conjunto, visando entrar no mercado global. Além disso, decidiu reforçar a atuação no mercado de aço para sistemas de armazenamento de energia, que cresce com a expansão de energias renováveis e a estabilização das redes elétricas, bem como em torres de transmissão e chapas grossas. Já forneceu as primeiras chapas de impacto a baixa temperatura no mercado norte-americano e está promovendo certificações e expansão de pedidos no mercado interno.

Em última análise, embora o desempenho do primeiro trimestre da Modern Steel indique sinais de melhora, também revela que os encargos de custos e os investimentos em grande escala continuam sendo pressões significativas. No futuro, a capacidade de converter aumentos de preços em lucros reais, a velocidade de transformação de investimentos nos EUA e de novas demandas, como infraestrutura elétrica e data centers, em vendas, serão variáveis centrais. Essa tendência provavelmente se alinhará com uma futura reorientação do setor de aço, que passará de uma recuperação econômica puramente econômica para uma estratégia focada em demandas de alto valor agregado e em estratégias de fornecimento regional.