"A Tencent é o maior beneficiário do Código aberto da DeepSeek" - Zhu Xiaohu aparece e não fala sobre inteligência encarnada: os empreendedores de aplicações de IA devem ter coragem de admitir que não têm barreiras.
Vender a opinião de que "o caminho para a comercialização da inteligência encarnada não está claro" e "recentemente está saindo de alguns projetos de inteligência encarnada" gerou uma série de controvérsias no mercado. Em 31 de março, Zhu Xiaohu, sócio-gerente da Jinsha Jiang Venture Capital, apareceu no "Fórum do Futuro da IA: Inovação · Investimento · Globalização" realizado durante a "Reunião Anual do Fórum de Zhongguancun 2025".
No fórum com o tema de investimento em IA (inteligência artificial), Zhu Xiaohu não mencionou a inteligência incorporada, e a sua palestra ainda se concentrou nas aplicações de IA que ele mais acredita nos últimos anos. Pouco depois do término da palestra, Zhu Xiaohu saiu apressadamente.
A chegada da DeepSeek trouxe uma mudança de paradigma na área dos grandes modelos, e Zhu Xiaohu acredita que a Tencent é a maior beneficiária da open source da DeepSeek. Ao mesmo tempo, as empresas de aplicações de IA estão experimentando um crescimento explosivo de receitas, com algumas empresas apresentando um crescimento mensal superior a 20%, e equipes pequenas alcançando receitas de milhões de dólares em um período de seis meses a um ano.
Diante da onda de empreendedorismo em aplicações de IA, Zhu Xiaohu afirmou: "Os empreendedores devem ter coragem para admitir que não têm barreiras tecnológicas." O núcleo da competição em aplicações de IA não reside no modelo base, mas sim na capacidade de produto, mercado e operação. Ele sugere que as empresas de aplicações de IA na China aproveitem as oportunidades no mercado internacional, planejando-se antecipadamente para regiões com menos concorrência, como Japão, Sudeste Asiático e Oriente Médio.
Imagem fornecida pelo organizador
Muitas empresas de aplicações de IA começaram a alcançar um crescimento explosivo de receitas.
"Na verdade, nos últimos 20 anos, a internet passou por muitos picos. Hoje, esses picos provaram que os modelos de negócios são válidos, mas na época, todos passaram por períodos de bolha, foram ridicularizados e caíram no vale da morte, antes de se reerguerem e, finalmente, terem sucesso." Zhu Xiaohu disse isso no início de sua palestra.
Por exemplo, na era dos portais, a economia da atenção também enfrentou dúvidas sobre como monetizar, mas hoje o tráfego se tornou a base reconhecida do modelo de negócios. Na indústria de vídeos longos, o foco da discussão na era do Youku e Tudou era se os usuários estariam dispostos a pagar, enquanto hoje, o número de usuários na China que pagam por assinaturas de vídeos longos já ultrapassou 100 milhões. Da mesma forma, setores como transporte por aplicativo, entrega de comida, bicicletas compartilhadas e power banks compartilhados, todos passaram por controvérsias iniciais e, finalmente, estabeleceram seus modelos de negócios.
Zhu Xiaohu acredita que, nos últimos cinco ou seis anos, também se passou por um processo semelhante. Conceitos como metaverso, SaaS (Software como Serviço) e grandes modelos tornaram-se sucessivamente populares, mas esfriaram rapidamente em um curto espaço de tempo. "No início, o entusiasmo era muito alto, mas rapidamente foi desmentido. Hoje, ninguém mais olha para o metaverso, ninguém mais olha para o SaaS."
Mas da mesma forma, o "Vale da Morte" também pode estar a gerar novas esperanças.
Tomando o metaverso como exemplo, Zhu Xiaohu acredita que, embora o Vision Pro da Apple seja tecnologicamente avançado, seu desempenho comercial é insatisfatório, enquanto a série de produtos Reverb da Meta conseguiu vender mais de 2 milhões de unidades ao se concentrar em funcionalidades simples e na redução de complexidade. Neste contexto, a avaliação de Zhu Xiaohu é que, em 2025, a China pode ver o lançamento de uma grande quantidade de óculos de IA, e o metaverso pode retornar ao mercado de uma forma diferente.
O software SaaS também passou por um processo de transição de uma busca frenética para uma calma no mercado. Em 2020 e 2021, investidores chineses perseguiram loucamente empresas de SaaS, chegando até a atribuir valorizações de 10x e 20x para receitas de sistemas e receitas personalizadas de clientes. No entanto, à medida que o crescimento da receita desacelerou, a indústria de SaaS esfriou rapidamente.
“Mas este ano, depois do lançamento do DeepSeek, também sentimos a possibilidade da primavera.” Zhu Xiaohu afirmou que, em março deste ano, observou que algumas empresas de SaaS tiveram um crescimento de receita superior a 3 vezes em relação ao ano anterior. As empresas que abraçam a IA e o DeepSeek, se conseguirem manter esse ritmo de crescimento, têm a possibilidade de迎来真正的春天. “As empresas de software que levantaram muito dinheiro em alta e queimaram muito dinheiro, talvez não vejam a primavera. Todas as empresas de software que respeitam rigorosamente a disciplina comercial, eu acho que podem ter visto a luz no fim do túnel.”
O mesmo se aplica ao setor de grandes modelos. Zhu Xiaohu afirmou que, nos últimos dois anos, os grandes modelos estavam extremamente populares, mas após o surgimento do DeepSeek, o mercado começou a ver isso de forma negativa. Muitas empresas de aplicações de IA começaram a alcançar um crescimento explosivo na receita. Ele acredita que a taxa de crescimento da receita das empresas de aplicações de IA é comparável à da indústria de compras coletivas de antigamente, "isso é muito impressionante". Algumas empresas têm um crescimento mensal superior a 20%, e algumas conseguiram alcançar receitas de milhões de dólares em um período de seis meses a um ano. Essas empresas costumam ter uma estrutura enxuta, conseguindo um rápido crescimento apenas com equipes de dez a quinze pessoas.
Apelo aos empreendedores de aplicações de IA para que tenham coragem de admitir que não têm barreiras.
“A aparecimento do DeepSeek trouxe, de fato, uma grande mudança para todo o ecossistema dos grandes modelos.” Antes do surgimento do DeepSeek, Zhu Xiaohu tinha a opinião de que, quando os modelos fechados parassem de avançar, os modelos de código aberto iriam gradualmente alcançá-los, resultando nas duas ecologias, iOS e Android. “Mas o DeepSeek é completamente diferente, é ainda mais aberto que o Android, não apenas não busca comercialização, mas nem mesmo busca usuários.”
朱啸虎 acredita que esta é também a razão pela qual a Tencent está a apoiar fortemente o DeepSeek. Na sua opinião, a Tencent é a maior beneficiária da open source do DeepSeek, e, aproveitando as vantagens do modelo open source, o seu grande modelo Yuanbao superou rapidamente os outros concorrentes no mercado.
“Talvez ninguém tenha imaginado que, após o lançamento do DeepSeek, o maior beneficiário seria a Tencent.” Zhu Xiaohu afirmou que uma das grandes características do investimento em tecnologia na China é que é difícil comercializar antes de a tecnologia amadurecer, mas uma vez amadurecida, ela se espalha rapidamente, entrando na igualdade tecnológica. No futuro, investidores e empreendedores precisarão pensar em uma questão: quando a tecnologia se tornar comum, quem será o maior beneficiário? “Por isso, sempre sugerimos que as startups não desperdicem um centavo treinando modelos de base, mas abracem totalmente os modelos de código aberto e abracem totalmente as APIs (interfaces de programação de aplicativos).”
“Embora muitas pessoas digam que a lei de escalabilidade pode avançar ainda mais, isso já não é importante.” Zhu Xiaohu acredita que, atualmente, os grandes modelos básicos já possuem capacidade de comercialização. Seja o DeepSeek, Tongyi Qianwen ou Doubao, todos já demonstraram capacidade de comercialização nas áreas de atendimento ao cliente, vendas, atas de reuniões, redação de marketing e ensino de voz, com uma taxa de crescimento superior a 20% ao mês. Para os empreendedores, o modelo básico não é importante; o que importa são o produto e as necessidades dos usuários. Compreender os clientes, criar produtos que atendam a essas necessidades e permitir que os usuários completem rapidamente a conversão de teste para pagamento.
朱啸虎 mencionou que hoje muitos investidores têm medo de investir em aplicações de IA, acreditando que as aplicações de IA carecem de barreiras tecnológicas. Ele considera que essa opinião é semelhante às dúvidas levantadas há mais de dez anos durante a era da internet móvel. Naquela época, empresas como Didi, Ele.me e Xiaohongshu foram todas consideradas "Apps sem barreiras".
As empresas de aplicações de IA são iguais. "Os empreendedores de aplicações de IA de hoje também devem ser ousados em admitir que não têm barreiras, qualquer barreira técnica é uma ilusão, na verdade, não há barreiras." Zhu Xiaohu acredita que a principal vantagem competitiva das aplicações de IA não reside no modelo de base, mas sim no produto, mercado e capacidade operacional. "Todas as aplicações são aplicações superficiais, mas posso estabelecer barreiras em muitas capacidades não relacionadas à IA", como integração de fluxos de trabalho, capacidades de edição, hardware proprietário, entrega manual, etc.
Além disso, os mercados da China e dos EUA estão testemunhando o crescimento de empresas de aplicações de IA. Zhu Xiaohu observou que os VC (capital de risco) americanos também não estão mais investindo em grandes modelos, mas concentrando seus fundos em aplicações de IA, o que levou a um aumento da concorrência entre startups, chegando até a guerras de preços. O mercado chinês também é altamente competitivo, e ele sugeriu que os empreendedores de aplicações de IA na China "aperfeiçoem seus produtos e equipes no mercado interno e logo se expandam para o exterior"; atualmente, as empresas chinesas de aplicações de IA praticamente não têm concorrentes no Japão, Sudeste Asiático e Oriente Médio.
“A China realmente tem uma capacidade muito forte na implementação de aplicações de IA.” disse Zhu Xiaohu.
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"A Tencent é o maior beneficiário do Código aberto da DeepSeek" - Zhu Xiaohu aparece e não fala sobre inteligência encarnada: os empreendedores de aplicações de IA devem ter coragem de admitir que não têm barreiras.
Vender a opinião de que "o caminho para a comercialização da inteligência encarnada não está claro" e "recentemente está saindo de alguns projetos de inteligência encarnada" gerou uma série de controvérsias no mercado. Em 31 de março, Zhu Xiaohu, sócio-gerente da Jinsha Jiang Venture Capital, apareceu no "Fórum do Futuro da IA: Inovação · Investimento · Globalização" realizado durante a "Reunião Anual do Fórum de Zhongguancun 2025".
A chegada da DeepSeek trouxe uma mudança de paradigma na área dos grandes modelos, e Zhu Xiaohu acredita que a Tencent é a maior beneficiária da open source da DeepSeek. Ao mesmo tempo, as empresas de aplicações de IA estão experimentando um crescimento explosivo de receitas, com algumas empresas apresentando um crescimento mensal superior a 20%, e equipes pequenas alcançando receitas de milhões de dólares em um período de seis meses a um ano.
Diante da onda de empreendedorismo em aplicações de IA, Zhu Xiaohu afirmou: "Os empreendedores devem ter coragem para admitir que não têm barreiras tecnológicas." O núcleo da competição em aplicações de IA não reside no modelo base, mas sim na capacidade de produto, mercado e operação. Ele sugere que as empresas de aplicações de IA na China aproveitem as oportunidades no mercado internacional, planejando-se antecipadamente para regiões com menos concorrência, como Japão, Sudeste Asiático e Oriente Médio.
Imagem fornecida pelo organizador
Muitas empresas de aplicações de IA começaram a alcançar um crescimento explosivo de receitas.
"Na verdade, nos últimos 20 anos, a internet passou por muitos picos. Hoje, esses picos provaram que os modelos de negócios são válidos, mas na época, todos passaram por períodos de bolha, foram ridicularizados e caíram no vale da morte, antes de se reerguerem e, finalmente, terem sucesso." Zhu Xiaohu disse isso no início de sua palestra.
Por exemplo, na era dos portais, a economia da atenção também enfrentou dúvidas sobre como monetizar, mas hoje o tráfego se tornou a base reconhecida do modelo de negócios. Na indústria de vídeos longos, o foco da discussão na era do Youku e Tudou era se os usuários estariam dispostos a pagar, enquanto hoje, o número de usuários na China que pagam por assinaturas de vídeos longos já ultrapassou 100 milhões. Da mesma forma, setores como transporte por aplicativo, entrega de comida, bicicletas compartilhadas e power banks compartilhados, todos passaram por controvérsias iniciais e, finalmente, estabeleceram seus modelos de negócios.
Zhu Xiaohu acredita que, nos últimos cinco ou seis anos, também se passou por um processo semelhante. Conceitos como metaverso, SaaS (Software como Serviço) e grandes modelos tornaram-se sucessivamente populares, mas esfriaram rapidamente em um curto espaço de tempo. "No início, o entusiasmo era muito alto, mas rapidamente foi desmentido. Hoje, ninguém mais olha para o metaverso, ninguém mais olha para o SaaS."
Mas da mesma forma, o "Vale da Morte" também pode estar a gerar novas esperanças.
Tomando o metaverso como exemplo, Zhu Xiaohu acredita que, embora o Vision Pro da Apple seja tecnologicamente avançado, seu desempenho comercial é insatisfatório, enquanto a série de produtos Reverb da Meta conseguiu vender mais de 2 milhões de unidades ao se concentrar em funcionalidades simples e na redução de complexidade. Neste contexto, a avaliação de Zhu Xiaohu é que, em 2025, a China pode ver o lançamento de uma grande quantidade de óculos de IA, e o metaverso pode retornar ao mercado de uma forma diferente.
O software SaaS também passou por um processo de transição de uma busca frenética para uma calma no mercado. Em 2020 e 2021, investidores chineses perseguiram loucamente empresas de SaaS, chegando até a atribuir valorizações de 10x e 20x para receitas de sistemas e receitas personalizadas de clientes. No entanto, à medida que o crescimento da receita desacelerou, a indústria de SaaS esfriou rapidamente.
“Mas este ano, depois do lançamento do DeepSeek, também sentimos a possibilidade da primavera.” Zhu Xiaohu afirmou que, em março deste ano, observou que algumas empresas de SaaS tiveram um crescimento de receita superior a 3 vezes em relação ao ano anterior. As empresas que abraçam a IA e o DeepSeek, se conseguirem manter esse ritmo de crescimento, têm a possibilidade de迎来真正的春天. “As empresas de software que levantaram muito dinheiro em alta e queimaram muito dinheiro, talvez não vejam a primavera. Todas as empresas de software que respeitam rigorosamente a disciplina comercial, eu acho que podem ter visto a luz no fim do túnel.”
O mesmo se aplica ao setor de grandes modelos. Zhu Xiaohu afirmou que, nos últimos dois anos, os grandes modelos estavam extremamente populares, mas após o surgimento do DeepSeek, o mercado começou a ver isso de forma negativa. Muitas empresas de aplicações de IA começaram a alcançar um crescimento explosivo na receita. Ele acredita que a taxa de crescimento da receita das empresas de aplicações de IA é comparável à da indústria de compras coletivas de antigamente, "isso é muito impressionante". Algumas empresas têm um crescimento mensal superior a 20%, e algumas conseguiram alcançar receitas de milhões de dólares em um período de seis meses a um ano. Essas empresas costumam ter uma estrutura enxuta, conseguindo um rápido crescimento apenas com equipes de dez a quinze pessoas.
Apelo aos empreendedores de aplicações de IA para que tenham coragem de admitir que não têm barreiras.
“A aparecimento do DeepSeek trouxe, de fato, uma grande mudança para todo o ecossistema dos grandes modelos.” Antes do surgimento do DeepSeek, Zhu Xiaohu tinha a opinião de que, quando os modelos fechados parassem de avançar, os modelos de código aberto iriam gradualmente alcançá-los, resultando nas duas ecologias, iOS e Android. “Mas o DeepSeek é completamente diferente, é ainda mais aberto que o Android, não apenas não busca comercialização, mas nem mesmo busca usuários.”
朱啸虎 acredita que esta é também a razão pela qual a Tencent está a apoiar fortemente o DeepSeek. Na sua opinião, a Tencent é a maior beneficiária da open source do DeepSeek, e, aproveitando as vantagens do modelo open source, o seu grande modelo Yuanbao superou rapidamente os outros concorrentes no mercado.
“Talvez ninguém tenha imaginado que, após o lançamento do DeepSeek, o maior beneficiário seria a Tencent.” Zhu Xiaohu afirmou que uma das grandes características do investimento em tecnologia na China é que é difícil comercializar antes de a tecnologia amadurecer, mas uma vez amadurecida, ela se espalha rapidamente, entrando na igualdade tecnológica. No futuro, investidores e empreendedores precisarão pensar em uma questão: quando a tecnologia se tornar comum, quem será o maior beneficiário? “Por isso, sempre sugerimos que as startups não desperdicem um centavo treinando modelos de base, mas abracem totalmente os modelos de código aberto e abracem totalmente as APIs (interfaces de programação de aplicativos).”
“Embora muitas pessoas digam que a lei de escalabilidade pode avançar ainda mais, isso já não é importante.” Zhu Xiaohu acredita que, atualmente, os grandes modelos básicos já possuem capacidade de comercialização. Seja o DeepSeek, Tongyi Qianwen ou Doubao, todos já demonstraram capacidade de comercialização nas áreas de atendimento ao cliente, vendas, atas de reuniões, redação de marketing e ensino de voz, com uma taxa de crescimento superior a 20% ao mês. Para os empreendedores, o modelo básico não é importante; o que importa são o produto e as necessidades dos usuários. Compreender os clientes, criar produtos que atendam a essas necessidades e permitir que os usuários completem rapidamente a conversão de teste para pagamento.
朱啸虎 mencionou que hoje muitos investidores têm medo de investir em aplicações de IA, acreditando que as aplicações de IA carecem de barreiras tecnológicas. Ele considera que essa opinião é semelhante às dúvidas levantadas há mais de dez anos durante a era da internet móvel. Naquela época, empresas como Didi, Ele.me e Xiaohongshu foram todas consideradas "Apps sem barreiras".
As empresas de aplicações de IA são iguais. "Os empreendedores de aplicações de IA de hoje também devem ser ousados em admitir que não têm barreiras, qualquer barreira técnica é uma ilusão, na verdade, não há barreiras." Zhu Xiaohu acredita que a principal vantagem competitiva das aplicações de IA não reside no modelo de base, mas sim no produto, mercado e capacidade operacional. "Todas as aplicações são aplicações superficiais, mas posso estabelecer barreiras em muitas capacidades não relacionadas à IA", como integração de fluxos de trabalho, capacidades de edição, hardware proprietário, entrega manual, etc.
Além disso, os mercados da China e dos EUA estão testemunhando o crescimento de empresas de aplicações de IA. Zhu Xiaohu observou que os VC (capital de risco) americanos também não estão mais investindo em grandes modelos, mas concentrando seus fundos em aplicações de IA, o que levou a um aumento da concorrência entre startups, chegando até a guerras de preços. O mercado chinês também é altamente competitivo, e ele sugeriu que os empreendedores de aplicações de IA na China "aperfeiçoem seus produtos e equipes no mercado interno e logo se expandam para o exterior"; atualmente, as empresas chinesas de aplicações de IA praticamente não têm concorrentes no Japão, Sudeste Asiático e Oriente Médio.
“A China realmente tem uma capacidade muito forte na implementação de aplicações de IA.” disse Zhu Xiaohu.
(Fonte: Diário da Economia)
Fonte: Dongfang Caifu Wang
Autor: Diário Económico