BitMine varre 100 mil ETH! Tom Lee aposta numa recuperação em dezembro, com uma posição total de 3,72 milhões de tokens

A empresa de reservas de Ethereum, BitMine, anunciou um novo reforço de quase cem mil ETH, elevando o total das suas posições para 3,72 milhões de ethers, com um valor total de ativos de 12,1 mil milhões de dólares. Até 30 de novembro, a BitMine adquiriu 96.798 ETH na última semana, detendo ainda 192 bitcoins, ações da Eightco Holdings no valor de 36 milhões de dólares e 882 milhões de dólares em numerário.

Posição total da BitMine atinge 3,72 milhões de ETH com estratégia de reforço contínuo

(Fonte: BitMine)

No início de dezembro, a BitMine divulgou as suas mais recentes participações em criptomoedas. Até 30 de novembro, a empresa detinha um portefólio avaliado em 12,1 mil milhões de dólares. Na última semana, adquiriu 96.798 ETH, elevando a sua posição total em Ethereum para 3.726.499 ETH. Ao preço atual de cerca de 3.250 dólares por ETH, estes ativos de Ethereum valem mais de 12,1 mil milhões de dólares, representando a larga maioria dos ativos da BitMine.

Detalhes do portefólio de ativos da BitMine

· 3.726.499 ETH (aprox. 12,1 mil milhões de dólares)

· 192 bitcoins (aprox. 21 milhões de dólares)

· 36 milhões de dólares em ações da Eightco Holdings (ORBS)

· 882 milhões de dólares em numerário não alocado

Esta alocação de ativos demonstra que a estratégia da BitMine é extremamente focada, com mais de 90% dos ativos concentrados em Ethereum. Ao contrário da estratégia puramente bitcoin da MicroStrategy (MSTR), pioneira das reservas em bitcoin, a BitMine opta por apostar no ecossistema Ethereum. Esta diferença estratégica reflete a forte confiança de Tom Lee no potencial das plataformas de contratos inteligentes e aplicações futuras do Ethereum.

O montante de 882 milhões de dólares em numerário não alocado é digno de nota. Esta reserva de caixa fornece à BitMine munições para continuar a comprar Ethereum, permitindo-lhe reforçar posições de forma flexível durante a volatilidade do mercado. A análise das variações semanais do saldo de caixa mostra que a BitMine não tem encontrado dificuldades em angariar fundos, demonstrando a confiança do mercado na sua estratégia de reservas em Ethereum.

A dimensão da posição de 3,72 milhões de ETH tem um impacto significativo em todo o ecossistema Ethereum. Com o fornecimento circulante atual de cerca de 120 milhões de ETH, a BitMine detém cerca de 3,1% do total em circulação. Esta concentração faz da BitMine um dos maiores detentores institucionais individuais no ecossistema, tendo as suas ações de compra e venda um impacto substancial na oferta e procura do mercado.

Tom Lee apresenta três grandes fatores positivos para dezembro

Olhando para dezembro, o presidente da BitMine, Tom Lee, apresentou vários fatores favoráveis ao ETH. Tom Lee é um conhecido analista de Wall Street, ex-estratega-chefe de ações do JPMorgan, e as suas opiniões sobre o mercado de criptomoedas são frequentemente seguidas de perto. Desta vez, identificou três grandes catalisadores para dezembro, fornecendo uma base teórica para o reforço contínuo da BitMine em ETH.

O primeiro fator positivo é a ativação da atualização Fusaka do Ethereum, agendada para 3 de dezembro. A atualização Fusaka trará uma série de melhorias em escalabilidade, segurança e usabilidade. Inclui otimizações na Máquina Virtual do Ethereum (EVM), redução de taxas de gas em certas operações e melhorias no mecanismo de amostragem de disponibilidade de dados. Historicamente, grandes atualizações do Ethereum tendem a servir de catalisador para o preço, pois demonstram a capacidade contínua de evolução da rede.

O segundo fator positivo é o fim do aperto quantitativo (QT) pela Fed em dezembro. O aperto quantitativo é o mecanismo pelo qual a Fed reduz o seu balanço para apertar a política monetária; o seu término significa que a liquidez deixará de ser drenada do mercado. Para ativos de risco como criptomoedas, a melhoria do ambiente de liquidez é um suporte importante. Quando a Fed pára de reduzir o balanço, mais capital permanece no sistema financeiro, podendo fluir para as bolsas e para os mercados cripto.

O terceiro fator positivo é a expectativa de novo corte nas taxas de juro pela Fed em 10 de dezembro. O mercado espera, de forma generalizada, que a Fed reduza as taxas em 25 pontos base na reunião do FOMC de dezembro, prosseguindo o ciclo atual de cortes. Taxas mais baixas reduzem o custo de oportunidade de manter dinheiro parado, tornando os investidores mais dispostos a alocar capital em ativos geradores de rendimento. Para o Ethereum, o rendimento do staking torna-se relativamente mais atraente num ambiente de taxas em queda.

As três principais razões de Tom Lee para otimismo em dezembro

Atualização Fusaka (3/12): Melhora a escalabilidade e otimização das taxas de gas, aumentando a competitividade da rede

Fim do QT pela Fed: Melhoria do ambiente de liquidez no mercado, apoiando ativos de risco

Expectativa de corte de taxas pela Fed (10/12): Reduz o custo de posse, aumenta a atratividade dos rendimentos de staking

Os três fatores concentram-se no início de dezembro, criando uma janela potencial de catalisadores. A lógica de Tom Lee é que a atualização técnica, combinada com uma conjuntura macroeconómica expansionista, criará condições ideais para a valorização do Ethereum. Este quadro de análise multifatorial é típico do pensamento estratégico de Tom Lee.

Queda de 38% nas ações, mas estratégia de compra nunca foi interrompida

Atualmente, a BitMine é uma das ações mais negociadas nos EUA. O volume médio diário de negociação da BMNR é de 1,7 mil milhões de dólares, ocupando o 39.º lugar nos EUA. Este nível de liquidez supera muitos grandes títulos tecnológicos e financeiros tradicionais, mostrando que a BMNR se tornou uma importante ferramenta para os investidores exporem-se ao Ethereum. BitMine e o pioneiro MicroStrategy (MSTR) representam 92% do volume de negociação das empresas financeiras de ativos digitais (DAT), dominando conjuntamente este novo segmento de mercado.

A BitMine destaca que a elevada liquidez beneficia a empresa. Maior liquidez permite aos investidores entrar e sair das posições BMNR facilmente, reduzindo custos de transação e impacto no preço. Para investidores institucionais que pretendem exposição ao Ethereum através de contas de corretoras tradicionais, a BMNR oferece um canal mais conveniente do que a compra direta de ETH, sem necessidade de lidar com carteiras cripto e questões de custódia.

Na verdade, a BitMine nunca interrompeu as compras semanais de moedas. Apesar de não divulgar detalhes e ritmo do financiamento, a análise do saldo de caixa semanal mostra que a BitMine continua a angariar fundos sem dificuldades. Esta estratégia de compras contínuas assemelha-se ao modelo de aquisição de bitcoin da MicroStrategy, que financia a compra através da emissão contínua de obrigações convertíveis e capital próprio, investindo todo o capital angariado na compra de Ethereum.

Contudo, as ações da BitMine caíram 38% no último mês, estando mais de 80% abaixo do máximo de julho, de 160 dólares. Esta queda acentuada excede largamente a própria desvalorização do Ethereum, demonstrando que as empresas financeiras de ativos digitais (DAT) funcionam como amplificadores das criptomoedas. Apesar da aparência de instrumentos financeiros tradicionais, as oscilações são ainda mais pronunciadas do que as das próprias criptomoedas.

Este efeito de amplificação resulta das características de alavancagem do modelo de negócio DAT. Quando o preço do ETH sobe, o valor dos 3,72 milhões de ETH detidos pela BitMine aumenta, bem como a sua capacidade de angariação de capital, permitindo a emissão de mais ações ou obrigações para comprar mais ETH, criando um ciclo virtuoso. Pelo contrário, quando o preço do ETH desce, a redução dos ativos, juntamente com preocupações sobre a capacidade de financiamento, leva a uma queda das ações muito superior à do próprio ETH.

Apesar da pressão sobre as ações, o conselho de administração e a gestão da BitMine demonstram claramente confiança na estratégia de longo prazo. A compra semanal contínua de ETH mostra que acreditam que os níveis de preço atuais são uma boa oportunidade para acumular a longo prazo. Os fatores positivos para dezembro apresentados por Tom Lee sustentam teoricamente este reforço contracorrente.

Oportunidades e riscos do modelo de negócio DAT

O caso da BitMine revela as duas faces do modelo emergente das empresas financeiras de ativos digitais. Em mercados em alta, as DAT proporcionam retornos superiores aos dos ativos subjacentes, atraindo grandes volumes de capital especulativo. Em mercados em baixa, o risco de queda amplificado é igualmente significativo. Para os investidores, a escolha entre BMNR ou ETH direto depende da sua tolerância ao risco e compreensão do efeito de alavancagem.

A estratégia de compras contínuas da BitMine demonstra claramente a aplicação institucional da estratégia de custo médio em dólares (DCA). Independentemente das flutuações de curto prazo do mercado, a compra regular e periódica pode suavizar o custo de aquisição a longo prazo. Com o otimismo de Tom Lee relativamente ao mercado de dezembro, a BitMine está a preparar-se para um potencial rebound.