Campeão de boxe Andrew Tate "cair para zero" registro: como perder 720 mil dólares na Hyperliquid?

Escrito por: Gino Matos

Compilado por: Luffy, Foresight News

O ex-campeão mundial de boxe e bilionário Andrew Tate depositou 727 mil dólares na plataforma de negociação de criptomoedas Hyperliquid no último ano, sem realizar qualquer operação de retirada durante esse período. Após uma série de liquidações de alta alavancagem, sua conta zerou em 18 de novembro, e todos os fundos foram perdidos.

De acordo com os registros da blockchain da Arkham, Tate obteve cerca de 75 mil dólares em comissões de referência ao convidar outros traders a se juntarem à plataforma, que ele também reinvestiu em posições de negociação, e acabou enfrentando liquidação da mesma forma.

Este evento pode ser considerado um caso típico de como alta alavancagem, baixa taxa de vitória e o hábito de dobrar apostas podem transformar fundos de seis dígitos em um espetáculo público, especialmente quando os traders divulgam cada operação em tempo real nas redes sociais.

A atividade de negociação de Tate na Hyperliquid durou quase um ano, com a primeira liquidação forçada registrada ocorrendo em 19 de dezembro de 2024. A análise histórica de negociações da Arkham mostra que, naquele dia, suas posições longas em várias criptomoedas, incluindo BTC, ETH, SOL, LINK, HYPE e PENGU, foram liquidadas simultaneamente.

Nos 11 meses seguintes, o padrão de negociação já estava a tornar-se evidente: utilizar alta alavancagem para apostas direcionais em criptomoedas, quase sem gestão de risco, e tendendo a reentrar em negociações perdedoras com maior alavancagem em vez de reduzir a exposição ao risco.

A grande aposta em Ethereum de junho

O colapso mais amplamente discutido ocorreu a 10 de junho. Tate postou que estava a comprar Ethereum com uma alavancagem de 25 vezes a um preço de cerca de 2515,90 dólares, e se gabou da dimensão da transação e da sua firme confiança.

Algumas horas depois, essa posição foi liquidada e as postagens relacionadas foram removidas.

No dia seguinte, a plataforma de análise on-chain Lookonchain publicou uma captura de tela do painel, ligando um endereço de rastreamento Hyperliquid a Tate. Os dados mostram que ele fez um total de 76 transações, com uma taxa de vitória de apenas 35,53%, resultando em uma perda acumulada de cerca de 583 mil dólares.

Uma taxa de vitória tão baixa significa que Tate precisa fazer com que os lucros das transações lucrativas superem significativamente as perdas das transações perdedoras para alcançar o equilíbrio, mas ele não conseguiu fazer isso.

O livro de ordens e a camada de liquidação da Hyperliquid possuem alta transparência, qualquer pessoa que acompanhe os endereços relevantes pode ver cada transação de entrada, cada notificação de margem adicional e cada liquidação. Além disso, Tate costuma publicar dinâmicas relacionadas antes de os resultados das negociações serem divulgados, o que amplifica ainda mais a exposição do evento.

Setembro e Novembro: A Última Luta

Em setembro, Tate enfrentou novamente uma grande perda, com a liquidação de sua posição comprada em WLFI, resultando em uma perda de cerca de 67.500 dólares.

Na altura, houve relatórios a indicar que Tate tentou reentrar na negociação a um preço semelhante, resultando novamente em perdas; este padrão repetiu-se nas últimas semanas em que a sua conta existiu.

Até novembro, seus fundos já haviam diminuído significativamente. Em 14 de novembro, uma posição comprada de Bitcoin com alavancagem de 40 vezes colapsou, resultando em uma perda de cerca de 235 mil dólares. Quatro dias depois, sua conta foi completamente esvaziada.

A liquidação final ocorreu por volta das 19:15, horário do leste dos EUA, no dia 18 de novembro, com a última posição comprada em Bitcoin de Tate sendo liquidada perto da faixa de 90 mil dólares.

A análise posterior da Arkham mostrou que, durante todo o ciclo de transações, Tate acumulou um depósito de 727 mil dólares, sem retirar quaisquer fundos, e esgotou todo o saldo, incluindo os 75 mil dólares de rendimento de referência.

Este número de rendimento recomendado merece atenção: Tate conseguiu atrair um número suficiente de traders para o Hyperliquid, obtendo um reembolso considerável, mas ele investiu esse rendimento na mesma classe de posições alavancadas que já lhe causaram uma perda de seis dígitos.

Isto não é apenas uma questão de não conseguir proteger o capital, mas também de não perceber que a própria estratégia de negociação tem falhas fatais.

De acordo com o resumo da Lookonchain, entre 1 e 19 de novembro, Tate enfrentou um total de 19 liquidações, tornando-se um dos traders com mais liquidações na plataforma Hyperliquid neste mês, com o número de liquidações forçadas apenas atrás de Mahji e James Wynn durante esse período.

O seu registo de transações final inclui moedas principais como BTC, ETH, SOL, entre outras, bem como vários tokens menos conhecidos, com um multiplicador de alavancagem em todas as transações entre 10x e 40x.

Quanto maior o nível de alavancagem, menor é a queda de preço necessária para acionar uma notificação de margem adicional. Neste mês, em que o mercado de criptomoedas está extremamente volátil, as notificações de margem adicional têm sido particularmente frequentes.

Como a alta alavancagem e baixa taxa de vitória consomem capital

O mecanismo do colapso da conta Tate é na verdade muito simples: a alta alavancagem aumenta tanto os lucros quanto as perdas, e uma taxa de vitória abaixo de 40% significa que o número de transações perdedoras será maior do que o número de transações lucrativas.

No contrato perpétuo, para uma posição com alavancagem de 40x, apenas uma oscilação de preço reverso de 2,5% é suficiente para acionar a liquidação.

As posições de Tate costumam estar em ou acima desse limiar, o que significa que mesmo uma pequena correção pode resultar em uma liquidação forçada.

Quando ele reentra com uma alavancagem semelhante ou maior após uma liquidação forçada, está essencialmente repetindo a mesma operação com menos capital e os mesmos parâmetros de risco. Com o tempo, esse padrão pode consumir gradualmente os fundos.

Os 75 mil dólares de receita de referência agravaram a gravidade do problema. O programa de referências da Hyperliquid paga uma certa proporção de reembolso com base nas taxas de transação geradas pelos usuários convidados pelos traders.

A razão pela qual Tate conseguiu obter esses 75 mil dólares é porque ele trouxe um volume de negociação suficiente (seja pelas suas próprias transações ou pelas transações dos seguidores que se registraram através do seu link de referência), tornando-se elegível para o reembolso.

Mas ele não retirou este reembolso, nem o usou para reduzir a alavancagem, mas sim investiu-o em posições que já foram liquidadas várias vezes.

Esta decisão reflete ou a sua firme crença de que a próxima transação poderá inverter a tendência, ou demonstra que ele não compreende de todo: quando a taxa de vitória continua baixa, a alavancagem pode consumir os fundos a uma velocidade alarmante.

Por que o evento é realizado em público

Tate está disposto a divulgar informações relevantes antes que os resultados da negociação sejam divulgados, o que transforma sua conta de negociação pessoal em um livro público.

A maioria dos traders que falham devido a alta alavancagem prefere lidar discretamente com a situação; seus registros de liquidação serão refletidos nos dados consolidados da exchange, mas não estarão ligados a uma identidade específica.

E a Tate irá divulgar informações de negociação de entrada, marcar posições e, por vezes, eliminar provas após liquidações forçadas, um padrão que inevitavelmente levará a reportagens na mídia e rastreamento na blockchain.

Plataformas como Arkham e Lookonchain construíram ferramentas para rastrear essa conta, porque sabem que cada liquidação provoca um aumento nas visualizações e comentários.

A transparência da Hyperliquid torna esse rastreamento fácil. Ao contrário das exchanges centralizadas, os dados da conta da Hyperliquid não são informações confidenciais, e suas liquidações de transações ocorrem on-chain, permitindo que qualquer pessoa que conheça o endereço veja o histórico de transações.

Uma vez que o Lookonchain associa a identidade pública de Tate a um determinado endereço Hyperliquid, este livro razão torna-se uma “competição” observada publicamente.

Cada notificação de margem adicional, cada nova entrada e cada liquidação final são registradas em tempo real com um carimbo de data/hora e arquivadas.

A questão mais ampla levantada pelo incidente Tate é: a intenção de projetar plataformas de contratos perpétuos de alta alavancagem é permitir que os investidores de varejo obtenham lucros ou extrair fundos dos traders excessivamente confiantes?

Hyperliquid oferece até 50 vezes de alavancagem em alguns pares de negociação, e uma notificação de margin call será acionada automaticamente quando o patrimônio líquido cair abaixo do limite de margem de manutenção.

Para traders profissionais com gestão de risco rigorosa, essas ferramentas podem implementar estratégias de capital eficientes; mas para traders com baixa taxa de vitória e que têm o hábito de dobrar as apostas, não são diferentes de “máquinas de liquidação”.

A queda de 727 mil dólares da Tate não mudará a estrutura de taxas ou os limites de alavancagem da Hyperliquid, mas realmente oferece um caso público que demonstra o que acontece quando alta alavancagem, baixa taxa de vitória e reintegração cega se sobrepõem.

A plataforma cobra uma taxa de transação de cada posição, cada nova entrada e cada liquidação forçada; o plano de recomendação pagou 75 mil dólares a Tate para atrair volume de negociação, e posteriormente recuperou esses 75 mil dólares através da liquidação.

Do ponto de vista comercial, o funcionamento deste sistema está completamente alinhado com a sua intenção de design.

Para os traders de varejo que assistem a este evento, as lições estão mais relacionadas à dinâmica estrutural do trading alavancado do que aos erros específicos de Tate.

Desde que a gestão de posições e a gestão de riscos sejam adequadas, uma taxa de vitória de 35% ainda tem espaço para sobrevivência; mas quando combinada com uma alavancagem de 25 vezes e o hábito de reinvestir em operações perdedoras com alavancagem mais alta, torna-se mortal.

A transparência da liquidação em blockchain significa que essas dinâmicas podem ser observadas em tempo real, o que faz com que os eventos de colapso pessoal se tornem casos de educação pública ou material de entretenimento público.

A conta de Tate foi zerada, o livro de ordens da Hyperliquid continua a funcionar normalmente. 727 mil dólares desapareceram, os rendimentos recomendados também não existem mais, enquanto este livro de transações permanece sempre visível ao público.

Resta apenas um registo com carimbo de data/hora, que alerta as pessoas: quão rapidamente o capital é consumido quando os traders se recusam a sair com stop loss.